讓·梯若爾：資本賬戶放開與金融危機

程恩富， 方興起

(1.中國社會科學院 經濟社會發展研究中心，北京 100732；2.華南師范大學 經濟與管理學院，廣東 廣州 510631)

讓·梯若爾：資本賬戶放開與金融危機

程恩富1， 方興起2

(1.中國社會科學院 經濟社會發展研究中心，北京 100732；2.華南師范大學 經濟與管理學院，廣東 廣州 510631)

梯若爾認為，允許資本在各國間無限制地自由流入和流出，并非既有利于債務國又有利于世界經濟，而只會導致許多新興市場國家爆發大規模的金融危機。他主張在一國資本賬戶放開的情況下，為避免短期內資本流向的突然大規模逆轉而爆發的金融危機，必須授權國際貨幣基金組織監管國外貸方與國內借方及借方政府，以平衡貸方與借方的利益。處在美國霸權衰落時期，美元的“潮汐效應”制約著新興市場國家資本賬戶的放開，在國際貨幣基金組織無力監管美國貨幣政策的情況下，梯若爾的主張只能是一種遠離現實的良好愿望。但他關于資本賬戶放開與金融危機相關性的論述，對于探討中國資本賬戶的放開問題，具有重要的借鑒意義。

資本賬戶放開；人民幣自由兌換；資本流動；金融危機；創業自主創新；讓·梯若爾

在人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子前，國內外都非常關注中國資本賬戶的放開問題。有些人認為，為爭取國際貨幣基金組織早日將人民幣納入SDR貨幣籃子而成為國際儲備貨幣，中國必須放開資本賬戶。另一些人則認為，中國不宜過早放開資本賬戶。還有人認為，中國應循序漸進地放開資本賬戶。……