互聯網時代下證券投資基金風險管理淺析

彭禮

(湖南外貿職業學院，湖南 長沙 410201)

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互聯網時代下證券投資基金風險管理淺析

彭禮

(湖南外貿職業學院，湖南 長沙 410201)

證券投資基金目前在我國正以星火燎原的勢頭蓬勃發展，而由此所造成的各類破產事件也是層出不窮。美國爆發的次貸危機也讓世界各國的證券投資基金面臨著非常嚴峻的挑戰，所付出的慘痛代價也讓人們逐漸意識到了加強證券投資基金風險管理的重要性。本文首先對證券投資基金風險的概念、風險的管理原則進行了闡述，然后對我國證券投資基金風險管理所存在的問題進行分析與探究，最后探討了證券投資基金風險的管理方法。

互聯網；證券投資基金；風險管理

現代金融體系主要由投資基金業、銀行業、保險業以及證券業組成，自我國的證券市場在1991年建立起基金以來，基金的發展從無到有，從有到多。特別是隨著互聯網的普及和廣泛應用，證券投資基金的發展也出現了突飛猛進的跳躍式發展。這樣的發展在給一部分人帶來巨大利益的同時，也造成了另一部分人相當大的損失，而也正是因為這些損失的存在，才越來越讓人們意識到應該要加強對證券投資基金的風險管理。

1　證券投資基金風險管理概述

1.1證券投資基金風險的概念和管理原則

所謂的證券投資基金風險，主要是指在證券投資基金的設立與運作過程當中，由各種外部或內部的不確定性因素而使投資者的投資損失的可能性。若以風險發生范圍為依據，可將其分為系統性風險與非系統性風險，若以誘發風險的原因來進行劃分，則有市場風險、流動性風險和管理風險等等。

1.2證券投資基金風險的管理原則

證券投資基金風險的管理需要遵循如下三個基木原則。首先，預防風險。一方面，要不斷完善影響證券投資基金運作和發展的社會、經濟以及法律等外部環境，以杜絕風險的發生隱患，另一方面，要建立一套動態的監控體系，并強化內部的風險管理機制，嚴格財務和人事等制度規范。其次，風險分散。除了要建立起行之有效的風險預防機制外，還需要考慮所發生風險的危險程度，以避免因某次風險而造成的過人傷害。最后，轉移風險。現代的金融市場，投資風險頻發，所以需要著力設計與開發出能夠有效轉移投資人投資風險的工具，比如期權和期貨等金融商品交易。

2　我國證券投資基金風險管理所存在的問題

2.1對風險上的認識存在著不足之處

由于發展中基金公司片面地追求利益與效益，這就導致了在其發展中忽視了對風險管理的重視，進而促使我國基金公司對風險管理在認識與理解上存在很多的不足，同時沒有一套完善的風險管理的理論，在實踐上也沒有建立一套對風險管理認識的體系，進而造成了基金公司在管理上出現了道德的缺陷與市場風險等問題的出現。

2.2缺少行之有效的金融管理工具

我國的證券投資基金的風險管理方式與國外成熟的基金風險管理比還比較落后，國外的金融市場比較廣，風險管理的經驗比較成熟，我國的證券金融市場規模比較小，況且還存在投資的品種少、投資的渠道少等問題，這就導致了我國證券投資的市場缺少國債期貨期權等金融發展與管理的工具，進而促使我國的基金不能向外國先進國家那樣針對投資的風險進行對沖，所以在對風險的控制上難以有效地進行。

2.3風險管理的結構上存在問題

我國和國外的風險管理體系存在一定的不同之處，發達國家有其完整的內部組織結構，在伴隨著市場的不斷完善與發展，現代的風險管理系統與各部門的聯系十分的密切，且信息交流比較頻繁，這就要求我國證券投資基金風險管理應該保持風險管理部門對風險管理的全面性與相對的獨立性。

2.4相關管理上的落后

定量分析是證券投資基金公司風險管理越來越重視的問題，運用大量的數理統計模型來對風險進行評估、檢測、識別與測量等，風險管理在技術上也在越來越趨于量化，但是我國的風險管理系統在運用與開發上還遠落后于國外發達國家，缺乏科學的定量分析，風險管理的科學性、客觀性與有效性比較差的特點越來越突出，進而阻礙了證券投資基金公司的發展。

3　證券投資基金風險管理的方法

3.1證券投資基金市場風險的管理

我國證券投資基金的市場管理在股市的強勢時期問題并不十分突出，其中大部分基金公司對優惠政策與內部消息的依賴性極強，他們也正是憑借這些消息和政策，采取集中個股這一投資策略來降低風險，從而獲取超額利潤的。然而，不可否認的是，我國的證券市場將會也正在逐漸變得規范，那么基金的保護政策就會喪失，他們就必須要學會在風險和收益并存的證券市場中，按照市場的游戲規則來探索更多的風險管理辦法。

3.2證券投資基金流動性風險的管理

在管理留存性現金方面，基金公司所持有的現實貨幣資金、所籌措的融通資金、所持有證券的現金股利和利息收入以及新基金出售所獲得的現金流入都是留存性現金的主要來源。通常情況下，留存現金比例是指現金和國債資產與基金凈值之比，且這一比例越高，其所而臨的流動性風險就越小，然而如果比例過高的話，也不利于基金收益的提高，顯然這也是極不可取的。

在管理風險資產流動性方而。股票組合是基金投資中的風險資產，通常情況下，那些被用于對付巨額贖回成本的基金就被稱為風險成本，良好的流動性是其成功變現的關鍵所在。在實際操作當中，任何人都希望在將基金變現為股票時的價格波動都不要太大，因此他們通常都采用的是賣出指數化股票組合的這一方式，而這些被賣出的也大多是流動性比例高且風險指標小的股票。在其拋售股票之時，任何一個重倉股持有者都希望下跌的股價能盡可能的少，為了使其得到保障，就不能夠將其全部賣出，在賣出時一般情況下都會適當地買進一些，而這樣也能夠實現“流動性”這一目的，與此同時，交易隱蔽性也有了一定程度的提高。

[1]楊帆,張義.我國證券投資基金風險管理應用研究[J].新經濟,2015,No.43311:60-61.

[2]張旭.證券投資基金風險管理研究[J].商,2016,02:188+153.

彭禮(1983.11-)，男，湖南長沙人，管理學碩士，經濟學講師，主要從事經濟學、管理學、投資理財、物流管理及高教管理研究。

F830.9

A

1671-1602(2016)16-0094-01