探析消費信貸下的消費擠出效應

沈素素

摘要：正確認識消費信貸對消費的擠出效應及其對消費信貸功能的影響，對于合理發揮消費信貸的作用具有重要意義。因此本文從消費信貸出發，探討目前國內消費信貸發展下所產生的消費擠出效應。

關鍵詞：消費信貸 消費刺激 擠出效應

自上世紀九十年代后期起，擴大內需成了我國政府發展經濟的重大戰略舉措，而消費作為拉動經濟增長的。三駕馬車。之一，在擴大內需的過程中被寄予厚望。在這一背景下，消費信貸作為改善居民消費環境，擴大即期消費需求的重大政策提出，并在政府支持下得到快速發展。但是，消費信貸在刺激消費的過程中實際發揮的作用與其應該發揮的作用之間還存在明顯的。缺口。，產生這一缺口的根本原因在于消費信貸在削弱消費者的預防性儲蓄動機的同時，又強化了消費者的目標儲蓄動機，由此形成了消費信貸對消費的擠出效應。下文將從消費信貸的基本含義與國內發展現狀出發，進而探討消費擠出效應的產生與影響。

一、消費信貸的基本含義

消費信貸是商業銀行或其他金融機構，以貸款或信用卡透支方式，向消費者個人或家庭提供的，用以滿足消費需求的信用。從消費信貸的這一定義中可以看出，消費信貸具有以下基本含義：

首先消費信貸的提供者是商業銀行或其他金融機構。除了商業銀行或其他金融機構以外，由其他任何經濟主體以任何形式為消費者提供的信用，均不屬于消費信貸的范疇。其次，消費信貸的具體表現形式是貸款或信用卡透支。這意味著以消費品賒銷或分期付款方式，以及以高檔耐用消費品租賃或民間消費品直接借貸方式出現的消費信用，均不在消費信貸的范圍之內。再者，消費信貸的對象是消費者個人或家庭，銀行和其他金融機構提供消費信貸的目的是滿足消費者個人或家庭的消費需求。消費者個人或家庭申請信貸支持的目的有多種，具體包括消費、經營、投資乃至投機等，只有其中用以滿足消費需求的部分，才屬于消費信貸。

二、我國消費信貸擠出消費的現狀

1.消費擠出效應的形成機理

從表面上看，導致消費信貸擠出消費的原因分為直接和間接兩個方面，前者源于積累首付款和還本付息的壓力，后者源于消費信貸對投資信貸的替代而造成的消費者收入相對減少。

首先，消費信貸業務的開展強化了消費者的目標儲蓄動機，會使消費者在適當減少預防性儲蓄的同時，增加目標儲蓄，而目標儲蓄的增加，無疑會在消費者收入水平既定的情況下，使消費減少，這就形成了消費信貸對消費的直接擠出效應。在我國現實經濟條件下，至少有兩大原因會強化消費信貸對消費的直接擠出效應。一是在透明度并不高的體制改革和利益格局調整尚未到位的情況下，面對巨大的不確定性和尚不健全的社會保障體系，以及自身在養老、醫療、職業安全感和子女教育等方面的巨大壓力，消費者不大可能在預防性儲蓄方面對即期消費作出太大的。讓步。；二是在把消費信貸被作為刺激消費，擴大內需的。靈丹妙藥。而加以大力推崇的情況下，各種政策誘導和宣傳攻勢極易使消費者不顧自身的儲蓄能力，縮短積累首付款的期限，通過。擠壓。非信貸消費的方式，使每期為積累首付款而增加的目標儲蓄額超過因消費信貸導致流動性約束的緩解而減少的預防性儲蓄額。

2.從居民邊際消費傾向的變化看擠出效應的現狀

邊際消費傾向是指居民消費支出的增量與居民的收入增量之比。通常，邊際消費傾向有隨著收入的增長而逐步遞減的趨勢，高收入階層的邊際消費傾向低于中低收入階層。但從2000年開始，我國城鎮居民的邊際消費傾向進入了一個明顯的下降通道中，其間雖有波動，但總體下降的趨勢比較明顯。而之所以出現這種現象，主要是因為目前我國在消費信貸規模迅速擴張，同時結構問題又十分突出（例如在消費信貸總額中，住房消費貸款占了絕大比重）的情況下，削弱了消費信貸對消費者邊際消費傾向遞減勢頭的遏制力度，城鎮居民的邊際消費傾向沖破消費信貸的。阻攔。，造就自身明顯的下降趨勢。換而言之，消費信貸對消費的擠出效應已成為我國城鎮居民的邊際消費傾向在消費信貸的強大支撐下明顯下降這一現象的重要解釋變量，這從另一個側面說明了我國現階段消費信貸對消費的擠出效應的嚴重程度。

三、從消費總量與消費結構看擠出效應對消費信貸功能的影響

就對消費的總量調節而言，消費信貸對消費的擠出效應所能發揮的作用表現為：在既定的消費信貸規模下，當擠出效應減少時，消費信貸對消費的最終刺激效應（即刺激效應和擠出效應相抵后的凈效應）將上升，從而在消費信貸的刺激下，消費總量將趨于上升；反之，當擠出效應上升時，因最終的刺激效應被擠出效應削弱，消費總量上升的勢頭將受到遏制。就對消費結構的調節而言，消費信貸對消費的擠出效應所能發揮的作用表現為：當某種不合理或與經濟發展要求相悖的消費行為被擠出對，消費結構會趨向合理；反之，當某種合理或與經濟發展要求相一致的消費行為被擠出時，消費結構就會趨于不合理。事實上，我國現階段擠出效應對消費結構的影響正是如此。因此，在利用擠出效應調節消費結構時，如何選準具體的切入點，是實現消費信貸功能目標的關鍵之一。

另一方面，在理解擠出效應對消費總量和結構的調節功能時，還必須明確兩個問題：①在消費信貸對消費的擠出效應中，能發揮消費結構調節功能的只是直接擠出效應，因為間接擠出效應是消費信貸通過影響GDP進而影響消費者的總體收入水平而形成的，因而通常只能影響消費總量，而無法影響消費結構：②在把發揮消費信貸對消費的擠出效應作為實現消費信貸功能目標的切入點時，在總量調節目標和結構優化目標之間可能會出現>中突。在通過擴大擠出效應來遏制消費總量的增長勢頭時，被擠出的可能會是合理的或與經濟發展要求相一致的消費行為。