城商行秣馬A股IPO

張威

歷經八年多的漫長等待，苦苦備戰A股IPO的多家城市商業銀行終于迎來股票上市曙光。

2015年12月30日，兩家城商行——上海銀行和杭州銀行在2015年收官前雙雙過會。

此前一周，另一家城商行——貴陽銀行也通過了發審委審核。在此之前，2015年7月被暫緩發行的江蘇銀行，審核狀態也悄然變更為“已通過發審會”。

短期內4家城商行密集過會，超出市場預期，由此也引發A股市場將掀起城商行上市潮的猜想。某地方銀監局局長對《財經》記者表示：“城商行批量過會、上市，是在大氣候下的羊群效應，現在鼓勵發展資本市場，對城商行而言，這是大好機會，機不可失?！?/p>

自北京銀行2007年9月登陸上交所后，八年間盡管國內IPO多次暫停與重啟，但均與城商行無緣。某上市城商行人士對《財經》記者表示，城商行上市擱置八年主要有兩個原因，一是為此前農業銀行上市讓路（注：2010年7月登陸上交所）；二是監管層此前認為，銀行是朝陽產業，收益好不缺錢，利潤水平較高，在這種情形下，銀行可以通過其他渠道融資，不需搶占上市融資資源。

世易時移。當前城商行A股IPO雖取得實質性進展，但與幾年前相比，其資產質量隱憂已成為影響其估值的重要問題。銀監會主席尚福林在2015年全國城商行年會講話中指出，“在相當長一段時間內，防控信用風險仍然是城商行的首要任務。”

城商行的資產質量危機有多嚴重？銀監會公開數據顯示，近年來，城商行的不良貸款和不良貸款率呈現“雙升”。其中不良貸款余額已創下十年新高；……