融資約束、營運資本管理與企業創新可持續性

文/劉侃

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融資約束、營運資本管理與企業創新可持續性

文/劉侃

企業在運轉的過程中需要通過融資的形式來籌集相應的資金，但在融資的過程中，存在融資約束的影響。融資的約束、企業運營資本管理都影響著企業的可持續性發展，也為企業的創新提供相應的支持。本研究主要就融資約束、營運資本管理和企業創新可持續性進行簡要的分析。

融資約束；營運資本管理；企業創新可持續性

企業要維持正常的運行，就必須具備足夠量的營運資金，企業只有對營運資金進行合理利用，才能更好地實現其自身的目標，更好地幫助企業在資金管理中合理地解決其所面臨的問題，有效地幫助企業達到財務管理的目標。做好企業的融資約束，能夠為企業提供較好的營運資本，從而為企業的創新可持續性提供有效的基礎支撐。

一、企業的融資約束分析

有效的選擇投資項目能夠確保企業的可持續發展，投資涉及到融資，是否能夠籌集到足夠的資金則取決于企業的融資能力，也和相關制度安排的效率有一定關系，所以說融資對于企業的發展來說是十分重要的。有研究人員表示，在完善以及完全的資本市場的假設條件下，一個公司的投資決策和融資決策是相互獨立的，所以公司當且僅當項目的現金流入超過項目的現金支出時才會考慮到投資該項目。若公司可以以內部資金和相同的成本籌集到外部資金就不存在著融資約束問題。

實際上，資本市場并不符合這條假設。公司的資本結構開始面臨改變，這和投資具有一定的關聯性。將信息不對稱引入到資本市場研究之中，在進行放松金融市場的完美假設以后，因為外部融資成本比內部融資成本高，公司不可能得到最優的投資支出所需要的外部資金支持，所以只能夠對內部融資進行高度的依賴，這樣便會導致投資不足等問題出現。所以不完美市場的存在導致信息不對稱的問題發生，這也使得交易成本、信息成本的產生，這就在某種程度上提高了企業的融資成本，使企業的外部融資行為受到約束，也導致企業的投資在一定程度上依賴于內部的現金流。

二、企業的營運資本管理分析

企業的營運資金是企業資金結構中最具有活力的一個重要部分，營運資金能夠在很大程度上對企業的生存和發展產生決定作用。從會計角度來看，營運資金是指某一個時間點，累積的流動資產和流動負債的差額，這些主要要素的流轉速度能夠對占有額產生影響，從而對企業的經濟效益產生影響，因此會在某種程度上制約著企業生產經營的規模。

然而，目前很多企業在營運資金管理方面存在著很多問題，如資金營運能力較低、資金短缺，這些都嚴重影響到企業的經營效益。資金是企業的命脈，在企業進行戰略策劃的同時，需要針對策劃方案反復推敲探討，既要達到企業價值最大化，又需防范風險發生；在發展過程中，要制定規范化的財務制度，保證企業正常運行及發展；在經營過程中要加大資金的效率管理及風險管理，加強企業員工的風險意識，加強各部門之間在資金使用中的配合度。財務部門是資金的流轉部門，風險防范尤為重要，企業需要定期對財務人員進行培訓，加大財務人員的整體素質，在資金流轉環節確保資金安全。

三、企業的創新可持續性分析

在企業的生產經營過程中，資金管理與經營管理極為重要。經營管理要以財務管理為中心，而財務管理的實質就是資金管理。合理、正確地使用資金，能夠有效地提高企業的經營管理效果。因此，企業需要將資金管理作為財務管理的重中之重，根據企業的經營管理需要制定具體的資金管理和使用控制策略，并且要對資金管理和使用控制策略進行有效的創新，這能夠使企業的資金管理得到有效的控制，更好地滿足經營管理的需要。

四、融資約束、營運資本管理將成為企業可持續發展的新潮流

企業在發展的過程中，對資金的需求是必不可少的，但是很多企業都容易出現資金緊張或是空缺的情況，這時候企業就會利用市場中不同的融資渠道來緩解自身的困境，政府也會出臺更多的優惠政策來鼓勵企業在市場進行融資。為了能夠讓市場的融資環境更加有秩序，融資約束應運而生，融資約束的出現，在很大程度上避免了信息不對稱的情況，但是也阻擋了很多中小企業融資的途徑，對于大多數企業來講，融資約束也成為其安全融資的路徑，讓企業在可持續發展的道路上得到了更多的資金援助。

營運資本管理是企業達到可持續發展的重要管理項目。企業在運行的過程中不能夠缺少管理，無論是在運行的哪一個環節，缺少了管理，就像企業缺少了魂魄，不會在市場中立足太長的時間。所以，針對最重要的資金管理方面，企業應該制定嚴格的管理制度，對企業資金的使用進行監督、管控，防止出現舞弊行為，讓資金出現虧損或外流；要加強管理人員的整體素質，強化資金管理意識，防范風險；要提高營運資本的管理效率，以增強企業盈利能力，提高企業的清償能力，從而促進企業穩定發展，達到可持續性發展的目標。

五、結語

在企業運轉的過程中，針對融資約束做好相應的銜接工作，并加大對企業運營資金的管理，以此控制企業的資金使用狀態，提高企業資金的使用率。在企業發展中想要實現可持續性發展，就需要做好全方位的準備工作，不僅僅是在資金渠道上，在企業內部人員和管理上都應該積極的配合可持續性發展的戰略目標，所以，對資金的管理顯得尤為重要，這也是實現企業發展可持續性戰略目標的前提條件。

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（作者單位：北大先行泰安科技產業有限公司）