順勢交易與投資的安全性

投資之道就在于順勢而為。在交易過程中，投資者既要對市場有敬畏之心，也要保持適度的“貪婪”，在風險可控的情況下逐步實現收益的最大化。只有跟隨市場的趨勢、謹慎入場、勇于持倉、完善止損、堅定盈利，才能獲得持續、穩定的利潤。

中國股市的下跌明明白白地告訴投資者：投資有風險，入市須謹慎。安全性和收益性是成反比的，在獲得較高收益的同時也需要承擔一定的風險。

王先生是一位私企老板，兒子最近要去美國留學。由于人民幣兌美元匯率急劇走低，最近一段時間，王先生購匯時不禁有一種“被坑了”的感覺。不僅如此，股市的接連跳水也讓王先生的股票市值大幅縮水。雖然央行宣布于8月26日下調存貸款利率為市場注入了更多的流動性，但是王先生的股票賬戶不僅盈利回吐，賬戶資金也被“腰斬”。

1 保證資金安全

沒有哪個市場像金融市場一樣，日復一日地重復著同樣的節奏。雖然時代在變、社會在變，但是人性的恐懼和貪婪從來沒有發生過改變。中國股市的連續跳水，讓在4000點接盤的股民的錢包再次縮水，同時也驗證了一個道理：趨勢一旦形成，雖然監管機構的介入會緩解趨勢，但是不會改變趨勢運行的方向。

股市的大跌讓投資者將目光重新轉向了債券、銀行存款等相對安全的理財類產品。當下，對于普通投資者來說，保證資金安全才是第一位，在安全的基礎上，才能進一步考慮保值和升值。

2 風險的定義

在實際生活中，人們通常僅僅將風險和損失掛鉤，認為風險就是未來損失的不確定性。這是狹義的風險定義。會計學對于風險的定義是收益和損失的不確定性。也就是說，風險既指未來的損失，也包括潛在的收益。

作為現代金融市場的理論支柱，資本資產定價模型的確立主要針對證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系。該模型的主要假設包括：投資者希望財富越多越好，效用是財富的函數，財富又是投資收益率的函數；影響投資決策的主要因素是期望收益率和風險，投資者在決策的過程中都遵循“在同一風險水平下，選擇收益率較高的產品”的規律或“在同一收益率水平下，選擇風險較低的產品”的規律。

3 資產管理的三原則

投資者在進行資產管理時要遵循安全性、流動性和收益性3個原則。其中，資金的安全是最核心的內容，只有保證資金的安全，才有可能獲得正常的盈利。一般情況下，安全性越高、流動性越好、風險越低，資金的安全就越有保障。但是，安全性和流動性往往與收益性成反比，即流動性越好、安全性越高，收益性就越低。所以，投資者在決策時，要貨比三家，在保證充分的安全性和流動性的同時獲得盡可能多的收益。

很多人會把錢存到銀行賺取利息或購買債券，這一方式能夠使資金的安全性和流動性獲得充分保障，是比較穩妥的理財方式。最近幾年，包括我們國家在內的多國央行都逐步下調了存款利率，銀行存款的利率無法抵消通脹上行的風險。由于央行連續降息，國債等債券的收益率也逐步下調。這類資產雖然適合作為資產配置中相對穩定的一部分，但盈利性明顯大打折扣。若想獲得更多的收益，投資者還需要投資股票、期貨、期權、外匯及黃金等資產作為補充。

從2014年10月到今年6月，中國股市展開了一輪連續的上漲。在這輪上漲過程中，很多投資者“跑步入市”，甚至連中學生、賣水果的攤販都開立了股票賬戶，一時之間全民炒股成了市場的潮流。但是，好景不長，隨著股災的爆發，很多新入市的股民迅速被套牢，本文開篇提到的王先生就是其中一位。股民被套牢的原因無外乎是對于風險的認識不足，在不設止損的情況下盲目跟風入場，虧損之后又拒不向市場承認錯誤。

外匯、期貨等市場采取保證金交易的方式帶有一定的杠桿屬性，且同時可以進行雙向操作，這雖然增加了交易機會，相應地也擴大了風險。所以，如果將股市的操作模式帶入到保證金市場，投資者面臨的風險更大。因此在金融市場交易過程中，尋找適合的介入點、止損點是投資者能否盈利的關鍵。

4 順勢交易核心理念

順勢交易的核心理念是謹慎入場、勇于持倉、完善止損、堅定盈利。

4.1 謹慎入場

在交易之前，投資者要對市場進行充分的分析和規劃。雖然盈利是一個概率事件，沒有人能夠在入場之前就確定會盈利，但是我們可以盡量選擇成功率高的時機進行操作。這就需要投資者進行交易規劃。制訂一筆完整的交易規劃的過程，就是通過一步一步的邏輯推理和判斷找到風險可控、盈虧比合理的最適宜交易的1～2個“貨幣對”，再依據交易計劃堅定地執行。

4.2 勇于持倉

“延續”是趨勢的主要運行節奏，一般情況下，趨勢的延續性越好，發生轉勢的概率就會越低。如同一輛高速行駛的汽車，要想安全地停下來，首先需要減速慢行。所以，在有明確的反轉信號出現之前，投資者要做的就是大膽持倉。此外，嚴格的機會篩選機制也會使很多投資者避免“打開電腦就想下單”“下單后發現走勢錯誤馬上離場，拿不住單子”的問題。

4.3 完善止損

趨勢的運行不可能總是一帆風順的，會出現一定程度的回調和折返。一旦行情走勢發生逆轉，繼續按照原來的方向交易就會導致風險進一步擴大。這時，止損就是行情走勢發生意外波動后，賬戶的最后一道防線，也是將風險控制在可接受風險范圍內的必要條件。

4.4 堅定盈利

如果投資者對市場的方向判斷正確，并在這一判斷的指導下入場且獲得了一定的利潤后，建議不要急于平倉離場。單邊趨勢一旦形成，從來不會因為漲幅太大而停止繼續上漲，跌勢也不會因為跌幅太大而拒絕繼續下跌。投資者要做的就是在盈利達到一定幅度后，不斷地將止損點依據道氏理論點而跟進，讓市場來驗證這筆交易止損的有效性。只有逆勢交易者才會擔心行情會發生反轉，順勢交易者會抓住一切趨勢延續的機會，從而取得利潤的最大化。

5 主次節奏與中繼形態

理論上，順勢交易過程中，投資者只要能夠找到一個適合的入場點位，就能夠獲得收益。但在實際操作過程中，投資者總是希望等到更好的入場點位，在順勢的同時進一步降低交易風險，在更安全的情況下獲得更好的收益。

經過一段時期的運行后，趨勢總會出現一定程度的休整，如果在趨勢回調過程中再順勢介入，交易風險就會進一步降低，收益也會隨之提高。因此，在順勢的同時尋找更適合的入場點就成了很多交易者追求的目標，為了實現這一目標，就需要交易者學會借助主次節奏或中繼形態所提供的指示信號。

5.1 主次節奏

主次節奏充分體現了順勢、順動能的交易思維，是“敬松主次交易系統”中的核心內容，為交易者提供了交易的入場點。主要節奏和次要節奏是相對的，二者在運行過程中有著明顯的差異。主次節奏之間是交替進行的，次要節奏主要是為下一個主要節奏做準備。運行速度快、斜率大、延續性好是主要節奏的運行特征。次要節奏的運行特征則表現為：運行的幅度小、斜率低、反復性強。

5.2 中繼形態與主次節奏的關系

在實際交易過程中，中繼形態是更加規范的次要節奏，比如旗形、三角形和矩形等中繼形態。由于形態構筑過程中經過了充分的調整，中繼形態可以為交易者提供更加精確的入場點位，交易的成功率也得到了進一步提高。中繼形態本身也為交易提供了更好的止損點和目標點位。同時，越是凌厲的單邊運行過程，出現次要節奏的概率越大。

利用次要節奏進場能夠在風險可控的同時做到收益最大化。在次要節奏構筑完善之后入場，能夠讓交易者在入場之后的很短時間內就見到利潤，交易的效率和安全性也就能得到進一步的提高。

最近一段時間，受到全球經濟增速放緩的影響，外匯、黃金及股票市場都出現了不同程度的動蕩。金融市場的動蕩加劇了進場交易的難度。所以，在進行投資時需要在博取資金收益的同時保證資產的安全。

收稿日期：2015-09-14