從總供需的角度論“中國奇跡”的原因及其可持續性

侯發亮

從總供需的角度論“中國奇跡”的原因及其可持續性

侯發亮

改革開放以來，中國經濟的快速增長（中國奇跡）是總供給和總需求擴張的共同結果。現階段由于總供需的內在變動導致總供需的擴張受限，中國的經濟增長后繼乏力，因此中國奇跡是不可持續的。中國需要對總供需的內在結構進行改善，以實現經濟的可持續增長，這是中國現階段重大國家政策“調結構、轉方式、促增長”的理論基礎。

中國奇跡；總供需；經濟發展方式；調整經濟結構

侯發亮，中國人民大學經濟學院博士生。（北京 100872）

一、引言

改革開放以來，中國經濟出現了持續多年的高速增長，1979—2013年中國的年均GDP增長達到9．6%，這種長時期高速度的經濟發展在世界歷史上并不多見，因此被學界稱為“中國奇跡”。當前，學術界對“中國奇跡”的解釋莫衷一是。李稻葵（1994）認為與中國漸進式改革相聯系的是一種灰色的市場環境，在該環境下，模糊產權是最優的制度安排，這是中國經濟增長的主因；楊瑞龍（1998）和黃少安（1999）提出政府以行政手段推進市場化進程的假說來解釋中國高速的經濟增長；而林毅夫（1994）則認為中國經濟持續增長的根本原因在于政府放棄了傳統的趕超模式，而按照自身的比較優勢來選擇技術結構和產業區段；此外，還有財政分權（錢穎一，1995；龔六堂，2005）、國有企業改革（盛洪，1996）等諸多解釋。

歸根結底，學術界對中國奇跡的相關看法無非是在討論中國在這一階段總供給或總需求的擴張——沒有總供需的擴張，就不可能出現經濟增長。但迄今為止，尚未有人將總供給和總需求結合起來討論“中國奇跡”發生的原因。而實際上，根據正統西方經濟學理論，經濟增長是一個長期的概念，經濟最終將達到均衡狀態，而經濟的均衡需要從總供給和總需求兩個方面加以考慮。本文試圖根據改革開放以來中國總供需的變化情況來深入探討“中國奇跡”產生的原因。而一旦搞清楚了這種原因，我們就可以根據現階段總供需的內在變動來分析這種增長模式的可持續性。此外，政府可以采取相關的措施來影響總供需的內在變動，從而實現最適合中國國情的、可持續的發展模式。這也正是當前中國的重大國策：調整經濟結構、轉變經濟發展方式的理論基礎。

二、總供需的擴張：改革開放后中國奇跡產生的內在原因

我們首先分析，改革開放以后，為什么中國的總供給和總需求出現了快速的擴張。對總供給的分析，我們以最簡單的生產函數Y＝AF(K,L)為基礎，利用索洛模型進行分析；而對于總需求，我們則分析拉動中國GDP增長的三駕馬車：投資、消費和出口。

（一）改革開放以后總供給的擴張

根據生產函數Y＝AF(K,L)，由索洛模型，我們可以得出：

gY＝θgK＋(1－θ)gL＋gA(g代表增長速度，θ代表資本份額）

因此總供給的擴張可以分解為兩個方面：要素投入的增加，即K（資本）與L（勞動）的擴張；全要素生產率的進步，即A（廣義的技術進步）的擴張。

改革開放以后，中國的要素總投入出現了快速的增長。勞動人口的增長可以歸結為兩個原因：一是中國的市場經濟改革產生的激勵機制提高了勞動參與率和勞動積極性；二是中國的女性離開家門，逐漸走上工作崗位。圖1顯示了1979—2013年中國總就業人口的變動情況：改革開放以后，總就業人口快速增加，并在近年來逐漸放緩。由于傳統習俗、社會保障體制不健全以及資本市場效率低下等原因，中國的儲蓄率一直處于較高的水平，較高的儲蓄率則意味著較高的資本形成率，即全社會固定資產投資的快速增長[1]。圖2顯示了中國全社會固定資產投資的變動趨勢，從圖中看中國全社會固定資產投資顯現出指數增長的趨勢，根據國家統計局的相關數據進行計算，全社會固定資產投資在1980—1998年均增長9．9%，在1999—2013年均增長13．5%，呈加速趨勢。此外，我們還需要注意，中國總要素投入的增加還與當時國外投入的涌入有一定的關系。中國的改革開放正遇到歐美國家信息產業革命，這個時候歐美國家需要把舊的、傳統的產業（主要是工業部門）轉移出去，實現產業的升級。而中國則憑借低廉的要素價格和大幅度的稅收、投資優惠吸引了外商投資，實現了產業轉接。

圖1 中國總就業人口變動趨勢

圖2 中國社會固定資產投資變動趨勢

在要素總投入快速增加的同時，中國的全要素生產率（TFP）也取得了較大的進步。首先，中國的市場化改革，尤其是國有企業改革和非公經濟的發展，在有效提升了資源配置效率的同時，也改善了激勵機制。其次，改革開放以后中國快速的技術進步，主要是輸入型技術進步。技術進步可以通過研發實現，也可以通過模仿、購買來實現。由于在技術上和發達國家有著很大的差距，中國在選擇技術進步的方式上具有后發優勢，改革開放以后，中國通過模仿、購買等方式實現了快速的技術進步[2]。最后，改革開放以來，中國人力資本的素質出現了快速上升。從圖3可以看出，1979年以來，中國每年的高等教育畢業生數量快速增長并在近年來有減緩的趨勢。當越來越多的高學歷者開始進入生產第一線，這對效率的提升是極為顯著的。

根據王小魯、樊綱（2008）等人的測算，改革開放以后，要素投入對經濟增長的貢獻占經濟增長的比重大約為64%，全要素生產率的進步對經濟增長僅有36%的貢獻，即中國的經濟增長大約只有1／3是通過勞動生產率的提高來實現的，與發達國家大約80%的水平有很大的差距，這在一定程度上反映了中國經濟增長的粗放性[3]。

（二）改革開放以后總需求的擴張

改革開放以后，中國總供給快速擴張，那么由此而獲得的大量產出是如何得到消化的呢？這就需要對總需求進行分析。在這里，按照支出法，總需求可以劃分為投資、消費和（凈）出口三大①部分，下文進行具體分析。

圖3 中國高等學校畢業生人數變動趨勢

改革開放以后，因為政績考核與GDP掛鉤，各地方政府有著很強的激勵進行招商引資，而招商引資需要政府為投資提供優惠的條件。這些優惠條件包括：對生產要素價格的人為壓制，如人為的降低工業用地的價格、勞動力價格和其他要素價格；放松對資源依賴或污染環境相關產業的行政審批；相關的稅收優惠政策，如投資稅抵免，減少企業的相關稅負等。這些優惠的政策極大降低了企業的成本，使得企業的產品在價格上具有較大的競爭優勢，因而促進了投資的增加。此外，改革開放以后中國的財政收入出現了快速的增長，從1980—2013年中國年均財政收入增長速度為15．3%，遠高于同期GDP的增長（9．6%），而較高的財政收入在一定程度上決定了較高的政府投資水平。最后，中國長期以來較高的儲蓄率也為中國較高的投資水平提供了現實的可行性[4]。從圖4可以看出，改革開放以后，投資占GDP的比重在波動中呈穩定的上升趨勢。

圖4 中國總投資和消費變動趨勢

由于中國的勞動力價格一直被人為地壓低，這導致了中國的勞動收入水平偏低，消費一直都處于較低的水平。如圖4所示，勞動力價格的長期扭曲還在一定程度上使得中國的最終消費率有下降的趨勢。雖然收入水平較低，但改革開放以后中國城鄉居民的收入還是得到了一定幅度的增長，而且由低成本帶來的低廉的產品價格還是使得中國居民有一定的消費能力，短期內，要素價格的扭曲還在經濟可以承受的范圍之內。

圖5 中國人民幣匯率變動趨勢

圖6 中國出口總額變動趨勢

改革開放以后，中國的出口貿易出現了快速的增長，這里面有三個重要的原因。首先，通過對要素價格的扭曲，在中國生產的產品成本價格較低，相比其他國家的產品有較大的價格優勢，出口較為容易。其次，政府對人民幣匯率的管制，使得中國產品在相當長的時間內具有價格優勢，如圖5所示，人民幣對美元的匯率在1985—1994年期間一直在上升，即人民幣出現貶值；在1995—2005年期間，人民幣對美元的匯率基本保持不變；從2006年開始，人民幣才開始緩慢升值。最后，在信息革命期間，西方國家進行產業升級，大規模的低端產業被轉移到國外，但這些國家對這些低端產業的產品還有著相當大的需求，這為中國產品的出口提供了很大的空間。圖6顯示了中國出口總額的變動趨勢，可以看到，除了2008年由于經濟危機的影響之外，中國的出口總體而言呈快速增長的趨勢。

（三）總供需分析

中國奇跡產生的原因可以用AS—AD模型進行描述，具體如圖7所示：在初始時刻，中國經濟的總供給為AS1，總需求為AD1，經濟處于均衡點Y1；改革開放導致中國總供需的擴張，總供給向右移動到AS2，總需求向右移動到AD2，經濟處于均衡點Y2，實現了快速的經濟增長。

圖7 中國奇跡的AS—AD分析

三、現階段總供需的內在變動：論中國奇跡的可持續性

接下來，我們將討論近年來中國的總供需都發生了哪些內在的變動，這些內在變動對中國的經濟增長產生了重大影響，是決定中國奇跡可持續性的重要因素。

（一）總供給的內在變動

現階段，中國總供給發生了較大的變動，而這些變動使得總供給的進一步擴張受到了很大的限制，阻礙了中國經濟的快速增長。

首先是中國的要素總投入增長速度的下降。從就業人口來看，從圖1可以看出，近年來中國的就業人口增長速度趨緩，而未來，隨著老齡化的加劇，中國的勞動力人口將會逐漸停止增長，甚至出現就業人數的下降②。從資本投入來看，中國長期以來的過度投資引起了投資效率低下、不合理投資過多、重復投資以及某些行業生產過剩等問題，可以預見，未來中國政府和企業將會對投資進行精簡，減少不必要的投資；此外，消費觀念的變化以及人口的老齡化將會導致儲蓄率的下降，這也從根本上減少了投資的來源。因此，在未來中國全社會固定資產投資增速將會放緩并趨于穩定。最后，隨著市場化的推進，中國內地的勞動力成本和其他要素成本開始逐漸上升，許多國外產業開始向成本更為低廉的印度、東南亞國家等進行轉移，這進一步減少了中國的要素總投入。

另一方面，中國的全要素生產率的進步也趨于下降。中國的市場化改革在經歷了30多年之后逐漸遇到瓶頸，既得利益者的阻礙和相關經濟制度的缺失或不完善使得國有企業改革、社會保障制度改革等步履維艱，市場化改革的深化和繼續前進需要更為堅定的決心，也需付出更加昂貴的代價。此外，隨著經濟的發展，中國的技術水平與發達國家逐漸拉近，通過輸入型技術進步（模仿、購買）帶來的技術追趕紅利開始逐漸消失，與此同時中國無論是在制度環境上還是在資金投入上，都沒有完全準備好通過研究開發和創新來促進技術進步，未來一段時間內中國的技術進步速度有下降的可能性[5]。最后，隨著中國人力資本的日趨飽和，中國人力資本在數量上增長趨緩，而現行的中國教育體制培育出的人才趨于同質化，缺乏創新型人才，這使得中國人力資本素質偏低。

（二）總需求的內在變動

隨著中國市場市場化改革的深化，在經歷了30多年的快速增長之后，中國的總需求結構逐漸變得不合理，總需求的擴張也受到了很大的限制。

投資率過高一直是中國經濟的顯著特征，從圖4可以看出，現階段中國的資本形成率接近50%，這遠高于西方發達國家大約20%的水平。投資率過高引起的重要問題是投資結構不合理、投資效率低下、資源大量浪費，還很容易形成某些行業生產過剩的問題③。未來需要通過精簡投資來優化投資結構、提高投資效率，這必然意味著投資需求的下降。市場化改革導致的要素價格的市場化趨勢，成本的上升，投資需求的下降[6]。此外，改革開放以來，投資的快速增長與政府對要素價格的扭曲有一定的關系，隨著要素價格市場化行程的推進，要素價格將會逐步上漲，這將提高企業的成本，降低企業利潤，減少企業投資。

從消費來看，長期以來對勞動力價格的扭曲，導致了收入的兩極分化與消費的增長乏力，這可能會嚴重影響社會的穩定和經濟的增長。這種對要素價格的扭曲確實對中國的經濟增長起過重要作用，但從目前來看，這種做法不具有可持續性，需要加快進行調整。

最后，全球經濟的蕭條使得中國的出口貿易也遇到了很大的問題，從圖6中也可以看出，中國的總出口在經歷了快速的增長（1979—2007）之后，最近出現了放緩的趨勢。在全球經濟蕭條的情況下，中國持續的貿易盈余很容易引起與他國的貿易糾紛，嚴重影響中國與其他國家的政治關系和貿易關系，因此中國通過出口來拉動經濟增長也不現實。

總之，中國的總供需的內部結構出現了很大變動，這嚴重阻礙了中國經濟的進一步發展，因此中國奇跡不具有可持續性。從AS—AD分析來看，根據圖7，在中國經濟總量達到Y2后，總供需的內在變動使得AS與AD曲線的擴張乏力，比如，AS2、AD2的進一步擴張只能達到AS3、AD3的水平，此時均衡點為Y3，顯然從Y2到Y3的經濟增長水平遠低于之前的增長水平。進一步，如果AS2與AD2的擴張出現停滯，那么經濟將會停止在Y2的水平。根據上述分析，如果不對總供需的結構進行改善，中國可能會出現經濟增長速度的下滑甚至經濟增長的停滯。從現實上看，中國經濟的這種不可持續性已經有了一定的外在表現，圖8是2010年以來中國經濟增長率的季度變動，可以看出，中國的經濟增長率出現了明顯的下滑，目前穩定在7．5%左右的水平。

圖8 我國近年來GDP增長按季度變動趨勢

四、對總供需結構的改善：論調結構、轉方式的必要性

中國奇跡的不可持續性，決定了中國必須對總供需結構進行改善，使其內在因素的增長具有可持續性，這就需要轉變經濟發展方式，并對中國的經濟結構進行調整、轉型與升級。

(一)改善中國總供給的內在結構：轉變經濟發展方式

有關經濟增長的實證研究都表明：不同國家經濟增長率和收入水平差異在很大程度上取決于全要素生產率的差異（Caselli and Gennaioli，2005)[7]；此外，西方發達國家全要素生產率的進步對經濟增長的貢獻在80%左右。然而，改革開放以后，中國總供給的擴張主要是通過要素投入的增加來實現的，全要素生產率的貢獻只占到1／3左右的比例，這種增長方式顯然是一種粗放型的增長方式。粗放型的經濟增長方式一般有著高耗能、高成本的特點，而產品質量一般較差，又經常會帶來嚴重的環境污染，因此對于面臨著資源瓶頸和環境約束的中國而言，粗放型的經濟增長效率低下，代價高昂，不具有可持續性。在這種情況下，中國需要積極調整總供給的內在結構，從依賴要素投入的粗放型增長向依賴全要素生產率進步的集約型增長的轉變，提高經濟增長質量，才可以實現可持續的發展。

根據西方經濟學的主流看法，全要素生產率的提高主要來源于兩個方面：首先是通過技術引進或研發投入帶來的生產技術進步，其次是由資源配置改善而帶來的效率提高。中國可以采用上述兩種做法促進全要素生產率的進步[8]。改革開放以后，中國已經通過技術引進的方法拉近了和西方發達國家的技術差距，進一步的技術引進不僅價格高昂而且還會受到西方發達國家的限制。因此，當前中國應當把研發投入作為促進生產技術進步的主要手段。加大對知識產權的保護力度、培育創新性人才、對科研活動進行補貼等手段都可以增加相關的科研成果，促進技術進步。此外，進一步深化市場經濟改革，提高資源配置效率是中國用以促進全要素生產率進步的另一種方法。當前中國的市場機制還不夠完善，更深層次的市場化改革可以推動資源配置效率的進一步提高，促進企業激勵機制的進一步改善，對中國全要素生產率的進步有巨大的推動作用。根據相關的研究（Hsieh and Klenow，2009），拋開企業技術水平的差異，如果中國的資源配置效率能夠達到美國的水平，中國的全要素生產率將會提高30%－50%[9]。

（二）改善中國總需求的內在結構：調整、升級經濟結構

當前，拉動中國經濟的三駕馬車為：消費、投資和出口。從社會總需求的總體構成來看，由于最終消費占中國社會總需求的比例太低，中國的經濟增長對投資和出口存在過度依賴的現象，這種過度依賴使得中國的經濟增長很容易受到外生沖擊的影響，因此中國的經濟增長具有內在的不穩定性。從社會總需求的三大構成要素的現實情況來看，中國的高投資率是以要素價格的扭曲來實現的，其特點是投資結構不合理、投資效率低下、存在大量的重復投資，其結果是資源的嚴重浪費、環境污染與部分行業的生產過剩；中國的低消費是勞動力價格扭曲的結果，這種扭曲如果持續下去，中國的收入分化現象將會加劇，進一步降低中國的最終消費率；中國的對外貿易依存度較高，而且中國的出口以低附加值產品為主，科技含量不高，而且主要采取價格競爭的方法，不以質量取勝，因此，即使分開來看，構成中國總需求的消費、投資和出口的內部結構也存在著很大的問題[10]。總體而言，現階段中國的社會總需求結構嚴重失衡、內部問題嚴重，這種需求存在很大的不穩定性，是不可持續的。因此，現階段中國需要改善社會總需求結構并對總需求的各組成部分進行升級，實現可持續的發展，簡而言之，即進行經濟結構的調整、轉型和升級。

為了促進經濟結構的調整、轉型和升級，中國首先要提升最終消費率，使消費成為經濟增長的主體。最終消費率的提升需要居民收入水平的切實提高，這可以通過以下措施來實現：加快要素投入的市場化改革，糾正要素價格的行政扭曲，使要素的價格根據供需關系和稀缺性來決定，只有這樣才能有效提高勞動者的收入水平，進而提高消費水平；通過相關政策減少收入差距，健全社會保障體制，使城鄉居民可以放心消費。促進經濟結構的調整、轉型和升級，還要在提高投資效率的基礎上適當降低投資率，這需要：改善投資結構，減少不必要的政府投資，引導民間投資的發展；減少不合理的、無效率的甚至重復投資，使資金從生產過剩部門流向供給不足的、效益較高的部門。最后，促進經濟結構的調整、轉型和升級，中國需要注意調整出口結構，提高出口產品的科技含量，提升高附加值產品在總出口中的比重，提高出口產品質量，使得中國出口能夠以質取勝。此外，中國還需要密切關注國際收支項目的平衡，防止過度的貿易盈余引發的貿易紛爭[11]。

中國在“十一五”規劃(2006－2010)時就提出實施科教興國和人才強國、深化體制改革、推進工業結構的升級、加快服務業發展等策略，逐漸開始把調整經濟結構、轉變經濟增長方式作為經濟發展的主線。“十二五”規劃(2011－2015)的時候更是把創新驅動、轉變方式和轉型升級作為“刻不容緩”的重要國家政策。中共十八大也再次強調了“調結構、轉方式、促發展”的重要性，這說明了中國對總供需內在變動已經有了清醒的認識，并開始大力改善總供需的內在結構。習近平主席用“中國經濟新常態”來概括“調結構、轉方式”政策期間中國的經濟態勢，并指出新常態的明顯特征是增長動力實現轉換，經濟結構實現再平衡。在中國經濟的新常態下，經濟發展的環境即將發生諸多重大轉變，經濟增長將與過去30多年10%左右的高速度基本告別，與傳統的不平衡、不協調、不可持續的粗放增長模式基本告別，即中國將出現增長速度適宜、經濟結構優化、經濟發展高質量的局面。

五、結論與展望

改革開放以后，中國奇跡的產生是總供給和總需求擴張的共同結果。在現階段，由于內在結構的變動，總供需的進一步擴張受到限制，即中國奇跡不具有可持續性。中國可以通過改善總供需的內在結構，打破總供需擴張的限制，實現經濟的可持續增長，這是現階段“調結構、轉方式、穩增長”的理論依據。在政策調整期內，中國會處于“新常態”，經濟結構逐漸優化，經濟增長質量逐步提高，經濟增長速度雖不能達到之前的水平但仍會有可觀的增長速度。在未來，當中國實現了經濟結構的轉型和升級，實現了從粗放型向集約型的轉變，中國的經濟將會實現穩定而持續的增長。

注釋：

根據中國的統計口徑，政府購買被劃分為政府投資和政府消費而被歸入投資和消費中。

2013年中國65歲及以上人口占總人口的比例為9．96%，據中國老齡辦預測，到2020年，該數據將達到17．2%左右，而到2040年該數據將超過30%。

現階段，中國的鋼鐵、水泥、煤炭、電解鋁和光伏等行業出現嚴重的生產過剩。

[1]劉瑞翔,安同良．中國經濟增長的動力來源與轉換展望[J]．經濟研究,2011,（7）．

[2]林毅夫,劉明興．經濟發展戰略與中國的工業化[J]．經濟研究,2004,（7）．

[3]樊綱,王小魯,馬光榮．中國市場化進程對經濟增長的貢獻[J]．經濟研究,2011,（4）．

[4]吳敬璉．轉變發展方式的關鍵[J]．理論學習, 2011,（3）．

[5]武鵬．改革以來中國經濟增長的動力轉換[J]．中國工業經濟,2013,（3）．

[6]王小魯,樊綱,劉鵬．中國經濟增長方式轉換和增長可持續性[J]．經濟研究,2009,（1）．

[7]Hsieh C．and P．J．Klenow,Misallocation and Manufacturing TFP in China and India．Quarterly Journal of E-conomics,2009．

[8]易綱,樊綱,李巖．關于中國經濟增長與全要素生產率的理論思考[J]．經濟研究,2003,（8）．

[9]Caselli,F．and N．Gennaioli, DynasticManagement．NBER Working Paper，2005．

[10]盛洪．中國奇跡的制度經濟學分析[J]．經濟經緯,2011,（9）．

[11]任保平,宋文月．中國經濟增速放緩與穩增長的路徑選擇[J]．社會科學研究,2014,（3）．

【責任編輯：薛 華】

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1004－518X（2015）03－0060－07