北方國際干貨運價指數走勢分析

天津航運指數（TSI）下設的北方國際干散貨運價指數（TBI）2015年9月份共發布20次，指數值在月前期小幅攀升，月中持續下滑，月后期振蕩上漲。

月初，煤炭及糧食運價小幅回落，金屬礦石運價持續回升，TBI在9月1日至9日連續上漲，累計漲幅6.74%。隨后，煤炭及糧食運價繼續走低，金屬礦石運價由漲轉跌， TBI在9月10日至15日回落，并在15日跌回月初水平。隨后，煤炭及金屬礦石運價快速回升，帶動TBI振蕩上漲，并于9月22日升至月內最高點。最終，TBI報收于602.38點，相比8月31日（8月最后一個發布日）累計上漲56.63點，漲幅為10.38%。

（1）進口煤炭運輸市場 北方國際煤炭運價指數（TBCI）上半月振蕩回落，后半月快速回升，指數值最終報收于394.51點，累計上漲6.44%。進入9月份以來，太平洋市場煤炭船運稀少，市場運價下跌，其中，巴拿馬型船市場運力過剩，市場運價持續回落，澳大利亞達林浦至天津航線運價截至9月15日跌至月內最低點，累計跌幅超15%。相比之下，海岬型船市場信心較前期有所恢復，市場運價整體保持平穩。隨后，巴拿馬型船市場運力集中在美灣地區，導致太平洋地區市場運價快速攀升，9月22日，澳大利亞達林浦至天津航線運價相比本月低點上漲超14%；海岬型船市場運價同樣整體攀升，海波因特至天津航線運價升至月內最高點，累計漲幅近24%。臨近月末，澳大利亞達林浦至天津航線、海波因特至天津航線運價均出現小幅回落，但依舊處于月內相對較高水平。

（2）進口糧食運輸市場 北方國際糧食運價指數（TBGI）本月持續小幅回落，指數值最終報收于512.77點，累計下跌6.79%。巴拿馬型船市場供給整體過剩，市場運價本月持續回落。南美地區大豆出口接近尾聲，市場貨盤成交稀少，前期空放至大西洋地區的運力持續積累，市場運價回落明顯，南美至天津航線運價本月累計下跌近12.5%。相比之下，美國糧食出口旺季即將到來，雖然市場成交依舊不多，但市場運價跌幅明顯見緩，其中，美灣地區聚集大量運力，美灣至天津航線運價本月累計下跌近3%。美西至天津航線運價本月累計下跌近2.5%。目前，美國大豆生長評級大致保持穩定，農戶收割正在加速，美灣地區大豆出口需求或將持續增加。

（3）進口金屬礦石運輸市場 北方國際金屬礦石運價指數（TBMI）整體呈現漲勢，指數值最終報收于899.86點，累計上漲25.59%。鐵礦石方面，海岬型船市場在經歷了前期的運價大幅下挫之后，本月隨著市場成交增加，運價出現明顯恢復。然而，受到國際油價波動和假期影響，運價呈現出振蕩回升態勢，月中和月末分別有一次小幅回調。澳洲礦商月內大量租用運力，推高市場運價，澳大利亞西部至天津航線運價本月累計上漲超37%。遠程礦運力需求同樣增加，巴西圖巴朗至天津航線運價本月累計上漲超35%。鎳礦石方面，靈便型船成交依舊匱乏，菲律賓蘇里高至天津航線運價前半月持續回落，后半月窄幅振蕩，本月累計下跌近7%。印尼蘇拉威西至天津航線運價本月同樣小幅回落，累計跌幅近2%。