海工市場：最糟糕的時候還未到來？

對于海工市場而言，最糟糕的時期可能尚未到來。

據悉，評級機構穆迪近日在一份報告中稱，在未來數年，持續的供給過剩問題都將困擾深水及淺水市場，給鉆井船東帶來沉重打擊。穆迪稱，對于海上鉆井市場而言，最糟糕的時期尚未到來。

穆迪正在詳細審查鉆井船東的評級，并準備下調幾乎所有鉆井船東的信用評價。穆迪指出，鉆井船東需要加速鉆井平臺的拆解或長期閑置，然而，這些舉動僅僅只能使市場維持在目前的低迷水平而不至于進一步惡化。

由于油價暴跌、勘探開發活動隨之減少，自升式鉆井平臺和半潛式鉆井平臺日租金均大幅下滑。雪上加霜的是，未來幾年，還將有大量新建鉆井平臺交付并投入運營，而供給過剩已經成為了海上鉆井市場的最大問題。

穆迪預計，持續的供給過剩和上游開支低迷將導致海上鉆井市場衰退期延長，鉆井行業的不利局勢將延續至2017年，鉆井船東的租約收入、船隊利用率及現金流量都將繼續下滑。

穆迪稱，如果油價無法迅速回升至每桶70至80美元的水平，淺水、深水和超深水鉆井活動就很難增加，這意味著鉆井船東面臨的租船合同減少、鉆井平臺價格下跌、船隊數量以及利潤下滑等問題將更加嚴重。

此外，穆迪進一步指出，即使鉆井市場需求逐漸穩定，嚴重的供給過剩問題依然是這一行業發展的最大阻礙，將導致日租金低迷再持續數年時間。

隨著大量新建鉆井平臺即將交付，鉆井船東將在未來幾年里逐步閑置或拆解更多鉆井平臺。據國際船舶網了解，目前全球鉆井平臺手持訂單占現有船隊比例高達20%至25%，為了保證船隊利用率還能維持在當前80%左右的水平，現有船隊中至少有20%的鉆井平臺必須退出市場。

盡管鉆井平臺活動自去年以來已經下滑，但穆迪預計這一下滑趨勢還將持續，特別是在高成本地區。油氣公司依然在減少租入鉆井平臺數量，并將推遲大部分勘探和評價鉆井活動、以及高成本的初期開發項目。

穆迪認為，雖然主要鉆井船東能夠憑借其更高的靈活性度過此次危機，但目前沒有任何一家鉆井船東能夠在市場低迷中不受影響。事實上，如果市場表現在較長時間里都持續疲軟，所有鉆井船東都將經歷嚴重的信用惡化。endprint