養老金入市：如何確保老百姓養命錢安全

張玉玲

引言：

6月29日，人社部、財政部聯合發布了《基本養老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《投資辦法》），向社會公開征求意見，意見反饋截止時間為2015年7月1 5日。隨著方案征求意見結束，養老金離入市更近一步。

根據《投資辦法》，養老基金投資范圍將大大擴寬，除了可以投資國家重大工程和項目外，還可以投資股票、股權、股指期貨、國債期貨等。這意味著，新規全面解除了“養老金不能投資股市”的緊箍咒。

同時，新規也給養老金入市設定了一條“紅線”：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于基金資產凈值的50%。

千呼萬喚始出來，“沉睡”在賬上的養老金終于開始被喚醒，那么，未來養老基金投資運營的資金規模有多大？有多少資金會進入股市？真正入市時間又會在何時……這筆作為老百姓的養命錢，養老金如何防止虧損，安全賺錢，實現保值增值，這些都備受關注，牽動著億萬老百姓的心弦。

2萬億元資金或入市

萬眾矚目的養老金入市方案7月13日結束公開征求意見，對于養老基金投資運營的資金規模，人社部相關負責人表示，《投資辦法》規定由省級政府根據當地養老基金結余情況，預留一定支付費用后，具體確定委托投資額度。預計扣除預留支付資金外，全國可以納入投資運營范圍的資金總計約兩萬多億元。

《投資辦法》規定投資運營的養老基金，30%可以投入股市。按此計算，是不是意味著有6000億元以上的資金要進入股市？

“30%規定的是養老基金投資股市的上限比例，重點仍是合理控制投資風險。在實際運營中，進入股市的資金規模和時點，不是由政府直接操作的，而是由授權受托的市場機構具體運作，而且也不可能很快達到投資比例上限。因此，養老基金投資運營對股市會產生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進的。”人社部新聞發言人李忠表示。

而對于養老金何時開始入市，有分析認為，按照目前發展進程來看，預計最快下半年國務院將頒布政策條例，待具體投資細則和組織形式明確后，才能完成資金的歸集、機構的設置等具體操作。預計政策具體落地實施可能從2016年才能開始。從時間上來看，養老金入市還有待時日。

那么，作為老百姓的養命錢，養老金進入股市后，又該如何防止虧損，做到安全賺錢？

“養老保險基金是群眾的養命錢，我們在擬定這個《投資辦法》的時候，最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養命錢出現重大風險。”李忠表示，在按照安全第一的原則下，養老保險基金的投資運營，從制度上、組織上、工作上都會有一系列的舉措，來保證基金的安全。

中央財經大學中國社會保障研究中心主任褚福靈表示，當前養老壓力日漸加大，在堅持安全、穩健投資的原則下，有必要采用多種方式對養老保險基金結余資金進行投資，這有利于提高收益水平，實現基金增值保值。

風險如何分擔

股市有風險，投資需謹慎，這是對股民的一句忠告，也是一句提醒。養老金入市同樣承擔著股市的巨大風險，投資股市后，既可能盈利，也可能虧損，沒有人能保證養老金入市穩賺不賠。因此，養老金入市，需要謹慎又謹慎。

作為民眾的養命錢，民眾不得不關心養老金入市的收益與風險，養老金入市，盈利了如何分紅？虧損了如何分擔，如何彌補？有關部門需要說清楚。養老金是保障金，是用來保障老百姓基本生活的，是老百姓的養命錢，相關管理部門需要有科學、完善的管理制度和安全、有效的防范措施，以確保養老金的安全。

養老金入市同樣需要具有抗擊風險的能力，尤其是在養老金缺口傳聞不斷的情況下。那么，養老金入市具有多大的抗擊股市風險的能力呢？如果投資股市被套牢，出現了巨額虧損，這個風險如何分擔？

無疑，養老金入市出現虧損，損失將由老百姓來分擔。但是，養老金入市出現了盈利，盈利的錢是不是都屬于老百姓的呢？會不會變成唐僧肉，各方都來覬覦呢？

個人炒股需要具有抗擊風險的經濟實力，因為股市有風險，所以，很多人炒股選擇的是自己的余錢，而不是自己的吃飯錢、養老錢。養老金入市與個人炒股投資理財不同，養老金入市拿的全是老百姓的養命錢，贏了皆大歡喜，輸了老百姓的生活費就沒了，影響到老百姓的生活質量，甚至可能會導致社會秩序出現混亂。

《投資辦法》必須提及入市風險，必須提及風險防范和處理機制，管理者在決定養老金入市的同時，必須承擔相應的管理責任與風險，只有這樣，管理者才會更加謹慎。

多元化投資是必由之路

針對此次公布的養老金投資管理辦法，業內普遍表達了歡迎的態度，事實上，在我國人口老齡化加劇的背景下，老齡人口的激增正在逐步對政府財政的支付能力帶來挑戰，而與此同時，萬億規模的養老金卻一直走著存銀行和買國債的“老路”，與在賬上“沉睡”無異，這樣的現實下，養老金的多元化投資實乃必由之路。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文透露，就連養老基金用來買國債的比例，其實也是非常小的，不到1%，幾乎所有的基金都是放在財政專戶里享受銀行一年期利息，這是全世界獨一無二的體制，連基本通脹率都跑不贏。而跑不贏通脹率就意味著每天都在貶值。

鄭秉文表示，基本養老基金投資體制改革實際上已經進行了10年左右，這10年有兩次高潮，但是由于種種原因最終方案都沒有公布。從這10年來改革情況來看，如今能夠把投資體制的市場化改革方案公布出來，這是非常好的一件事，是一次重大的進步。

“我國養老金分為三塊，只有基本養老金這部分目前還沒有進行市場化運營。數萬億元的養老金真正運行起來，通過市場化的手段進行管理，可以實現多方共贏。”鄭秉文說。