基金產(chǎn)品創(chuàng)新和風險防范

[摘要]隨著資本市場的逐步發(fā)展，我國的基金產(chǎn)業(yè)也在逐步成熟與完善。但現(xiàn)階段基金產(chǎn)品存在一定的缺陷，需要作出創(chuàng)新?；甬a(chǎn)品的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在制度、交易方式、投資策略、投資對象等方面上，在創(chuàng)新過程中由于種種原因存在一定的風險，需要相關(guān)人員加強對基金的監(jiān)管力度，加強對基金產(chǎn)品主體以及行業(yè)間基金產(chǎn)品的管理。從而不斷推進我國基金產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，為市場提供充足的資金。

[關(guān)鍵詞]基金產(chǎn)品;創(chuàng)新;風險;防范

引言

我國的市場經(jīng)濟在經(jīng)濟全球化的背景下得到了長足的發(fā)展，人們對基金在市場經(jīng)濟發(fā)展中起到的作用也越來越重視。但目前我國的基金市場存在一定的不足，進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新成為基金產(chǎn)業(yè)的新出路，同時，基金產(chǎn)品的創(chuàng)新必然還要面臨一定的風險。這就需要相關(guān)人員對基金產(chǎn)品創(chuàng)新進行研究，并對基金產(chǎn)品創(chuàng)新過程中出現(xiàn)風險進行防范。

一、基金產(chǎn)品創(chuàng)新的必要性

在社會經(jīng)濟飛速發(fā)展與經(jīng)濟全球化的大環(huán)境下，基金產(chǎn)業(yè)需要根據(jù)現(xiàn)代社會經(jīng)濟的發(fā)展前景進行相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新?；甬a(chǎn)品的創(chuàng)新能夠給我國的基金產(chǎn)業(yè)及其他中小型企業(yè)帶來一定的好處，推動我國金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）增加基金產(chǎn)業(yè)的利潤

基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新，必然要考慮現(xiàn)階段消費者的購買能力與購買心理，提供更多具有吸引力的基金項目，以滿足更多投資者的需求。經(jīng)過創(chuàng)新之后的基金產(chǎn)品不僅會吸引更多投資者的注意，增加基金的銷售額，還能在創(chuàng)新過程中彌補以往基金產(chǎn)品中存在的不足，從而實現(xiàn)更高的利潤。從這一角度看，進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新能夠增加基金產(chǎn)業(yè)的利潤，因此進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新是十分必要的。

（二）推動基金市場的發(fā)展

現(xiàn)階段我國基金市場發(fā)展還不夠完善，存在較多的問題。這些問題包括：基金產(chǎn)品自身存在功能不明確、較為嚴重的相同性等不足;基金企業(yè)進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新時以營利為目的而忽視了基金本應發(fā)揮的功能;基金產(chǎn)品無法滿足投資者的需求等。面對這些問題，就需要相關(guān)人員對基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新，從而保證基金產(chǎn)品具有各自的特點，使不同的基金產(chǎn)品的功能更加明確，也滿足了投資者的種種需求，從而實現(xiàn)基金企業(yè)利潤的最大化。

（三）為中小企業(yè)提供資金支持

我國中小企業(yè)在發(fā)展初期需要充足的資金作為支持，而基金產(chǎn)品可以給中小企業(yè)的經(jīng)營者解決資金的問題。但由于我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展進步，中小企業(yè)面臨的市場競爭越來越激烈，許多企業(yè)進行了轉(zhuǎn)型。而基金產(chǎn)業(yè)并沒有隨著中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型進行改變，已經(jīng)難以跟隨中小企業(yè)發(fā)展的步伐，無法做到為中小企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金保證。因此需要對基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新，研制出與中小企業(yè)發(fā)展相適應的基金產(chǎn)品，從而為中小企業(yè)的發(fā)展提供更充足的資金支持，推動中小企業(yè)的健康發(fā)展，為我國社會經(jīng)濟的發(fā)展作出貢獻。

二、基金產(chǎn)品創(chuàng)新的思路

（一）制度的創(chuàng)新

進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新，首先需要將封閉式的基金發(fā)展成為開放式的基金，從制度的角度進行創(chuàng)新，才能保證基金產(chǎn)品實現(xiàn)創(chuàng)新的可能性。將基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為開放式的基金之后，能夠使基金產(chǎn)品具有多重優(yōu)勢。開放式的基金是指基金產(chǎn)品具有較強的流動性、較高的透明度、較便利的投資程度以及更具激勵性質(zhì)的約束機制。較強的流動性主要指基金企業(yè)的管理人員要對本企業(yè)的資金做好管理，保證有足夠的流動資金用于應對一些突發(fā)事件，保證本企業(yè)能夠在各種市場競爭的條件下進行正常運轉(zhuǎn)。較高的透明度主要是指，開放式基金需要每日向公眾或者相關(guān)政府管理部門公布凈產(chǎn)值，保證基金相關(guān)工作在大眾的監(jiān)督下進行。便利的投資是指對基金的投資場所、投資方式等進行創(chuàng)新，給投資者提供更加便利的投資環(huán)境，能夠隨時對自己感興趣的基金進行投資。更具激勵性質(zhì)的約束機制則是指加強了市場的選擇性。投資者在進行投資時，會對基金企業(yè)的業(yè)績進行參考，一些具有較誠信的交易記錄以及較為優(yōu)良的業(yè)績將會吸引更多的投資者購進基金，從而加強了基金企業(yè)的競爭力，促進資金企業(yè)的優(yōu)勝略汰，使最先進行創(chuàng)新的基金產(chǎn)品擁有更多的市場資源。

（二）交易方式創(chuàng)新

基金產(chǎn)品的創(chuàng)新離不開交易方式的創(chuàng)新。對交易方式進行創(chuàng)新可以有多種選擇，最為見效的就是發(fā)行上市開放式基金和交易型開放式指數(shù)基金。這兩種基金交易方式已經(jīng)在多年的基金市場中得到了檢驗，成為效果最好的基金交易方式?，F(xiàn)階段對基金產(chǎn)品進行交易方式上的創(chuàng)新，離不開對這兩種交易方式的不斷完善。交易型開放式指數(shù)基金兼具封閉式基金以及開放式基金的優(yōu)勢，能夠使場內(nèi)場外的套利機制更完善，并很大程度上減少了場內(nèi)交易折價問題的出現(xiàn)，降低了投資者的投資成本，刺激其能夠?qū)鹗袌龈信d趣，并進行更多的投資，從而推動我國基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。上市開放式基金和交易型開放式指數(shù)基金成為現(xiàn)階段較為成熟的基金交易方式，適合在現(xiàn)代的基金交易活動中使用，但也需要根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展作出調(diào)整。盡量做到在保證基金企業(yè)經(jīng)營者的基本經(jīng)濟效益的同時，降低投資者的投資成本，并為其提供更為便利的投資方式，激勵更多的投資者進行基金交易，實現(xiàn)基金產(chǎn)品的創(chuàng)新。

（三）投資策略創(chuàng)新

從投資策略角度對基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新也是一種可行的方法。投資策略的創(chuàng)新可以體現(xiàn)在指數(shù)基金、保本基金、生命周期基金上。指數(shù)基金作為一種在投資策略角度進行創(chuàng)新的基金產(chǎn)品，將投資方式由被動轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?。進行指數(shù)化的投資能夠使投資緊隨市場潮流發(fā)生變化，并在最大程度上使得基金產(chǎn)品能夠獲得最大利潤。指數(shù)基金作為一種新型的基金產(chǎn)品被越來越多的投資者接受，在發(fā)行過程中要不斷隨著市場進行完善，使之成為一種越來越成熟的基金產(chǎn)品。保本基金則是在基金產(chǎn)品中加入了投資組合保險策略，從應用資產(chǎn)配置和技術(shù)分析手段的角度對基金產(chǎn)品進行精確的計算，從而最大程度上保證投資人本金的安全，盡量消除投資者對基金投資風險的顧慮，這樣的投資方式得到了投資者的認可。生命周期基金可以為一些具有長期投資想法的投資者提供一種可選擇的、能夠獲得長遠收益的基金產(chǎn)品。生命周期基金根據(jù)投資者的需求，對大類資產(chǎn)配置比例進行定期的調(diào)整，使基金的投資風格轉(zhuǎn)變的更為保守。生命周期基金在我國發(fā)行以來獲得了廣大投資者的認同，成為養(yǎng)老市場的一種新興產(chǎn)品。

（四）投資對象創(chuàng)新

基金產(chǎn)品的創(chuàng)新可以在投資對象的角度進行創(chuàng)新。我國的基金產(chǎn)品隨著證券市場的發(fā)展，由A股、國債、金融債等少數(shù)債券向著更多的投資對象發(fā)展。針對投資者不同的需求，出現(xiàn)了中短期債券基金和可轉(zhuǎn)債基金等新型的基金產(chǎn)品，擴充了投資對象市場。對投資對象進行創(chuàng)新是大勢所趨的。隨著股票投資的細化，基金產(chǎn)品的形式也在發(fā)生變化，市場對其提出了更為細致的要求。債券市場也在隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)一些變化與創(chuàng)新，推動著固定收益類的基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新。進行基金產(chǎn)品的改革創(chuàng)新還需要參考國際市場債券的發(fā)行狀況，保證基金產(chǎn)品能夠符合國內(nèi)債券市場的發(fā)展規(guī)律的同時，要注意與國際市場接軌，推動我國基金產(chǎn)業(yè)能夠走出國門，吸引更多來自世界各地的投資者。

三、基金產(chǎn)品創(chuàng)新面臨的問題

（一）基金產(chǎn)品創(chuàng)新面臨的風險

基金產(chǎn)品的創(chuàng)新是市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的必然要求，但基金產(chǎn)品在創(chuàng)新過程中會面臨一定的風險。基金產(chǎn)品創(chuàng)新出現(xiàn)的風險主要體現(xiàn)在兩個方面，一個是隨著創(chuàng)新主體的出現(xiàn)，創(chuàng)新措施在實施過程中，基金發(fā)放者無法真正理解創(chuàng)新措施的含義，投資者無法接受經(jīng)過創(chuàng)新的基金產(chǎn)品，導致實施無法順利完成。另一個是新的基金產(chǎn)品在投入市場之后，不能取得預期的成果，會給基金企業(yè)帶來一定的損失。

基金產(chǎn)品在設(shè)計過程中存在一定的風險，由于市場是不斷變化的，投資者的需求也不是一成不變的，在進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新時，會面臨一系列不確定因素，這些因素會給基金產(chǎn)品的創(chuàng)新帶來較大的風險?；甬a(chǎn)品經(jīng)過創(chuàng)新之后在推向市場的過程中也會面臨風險，整個推進的過程需要多種環(huán)節(jié)，多變的市場環(huán)境與復雜的實施環(huán)節(jié)都是引發(fā)基金產(chǎn)品風險的因素。特別是實施過程的種種風險導致的試試結(jié)果與預期結(jié)果出現(xiàn)的差距，必然會導致基金企業(yè)面臨一定的經(jīng)濟和人脈損失。

（二）基金產(chǎn)品創(chuàng)新存在風險的原因

基金體系的不穩(wěn)定性、基金風險管理工具缺乏、基金監(jiān)管的不完善等原因都會引起基金產(chǎn)品創(chuàng)新風險。

隨著基金產(chǎn)品種類的不斷豐富，原有的對基金產(chǎn)品的劃分已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代基金產(chǎn)品劃分的需求，是許多基金產(chǎn)品之間的界線變得模糊不清，加劇了整個基金體系的不穩(wěn)定性，使得小范圍的基金風險會隨著市場的不斷變動而發(fā)展壯大，演變?yōu)槿中缘幕痫L險。這樣就將整個基金市場的風險擴大化，十分不利于基金產(chǎn)品的創(chuàng)新。

對基金市場的發(fā)展進行管理需要一系列基金風險管理工具。但目前我國缺乏能夠與基金市場相適應的充足的風險管理工具，無法及時應對基金產(chǎn)品出現(xiàn)的風險，無疑是加大了基金產(chǎn)品創(chuàng)新的風險，也會導致整個基金市場的不穩(wěn)定。同時，隨著基金產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，我國基金監(jiān)管缺失現(xiàn)象越來越嚴重。我國的基金監(jiān)管無法隨著基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而不斷創(chuàng)新，無法對新型的基金產(chǎn)品進行有效的監(jiān)管?；鹗袌鋈狈τ行У谋O(jiān)管必然會給基金產(chǎn)品的創(chuàng)新帶來一定的風險，不利于基金市場的健康發(fā)展。

四、應對基金產(chǎn)品創(chuàng)新風險的防范策略

（一）加強監(jiān)管力度

首先需要制定針對基金行業(yè)的法律法規(guī)，為基金行業(yè)的監(jiān)管提供法律支持。只有制定出完善的法律法規(guī)，才能對基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供最為嚴格的管理，一旦出現(xiàn)問題依照法律法規(guī)進行處理，能夠為基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供一個較為嚴格的發(fā)展框架，維護基金經(jīng)營者與投資者雙方的利益。

其次是對市場準入提供嚴格的監(jiān)管?；甬a(chǎn)品需要投入市場之后取得應有的效益，只有對市場準入進行嚴格監(jiān)管，才能保證基金產(chǎn)品在市場的推進過程中能夠有一個最為安全健康、和諧有序的環(huán)境下進行。對市場準入進行嚴格監(jiān)管需要對基金企業(yè)進行嚴格的審核，對基金企業(yè)的法人代表、管理者、經(jīng)營者等進行嚴格的審查，并對基金產(chǎn)品的交易規(guī)模等進行把握。

最后還需要建立一個較為完善的監(jiān)督體系，加強監(jiān)督管理機構(gòu)之間的交流，實現(xiàn)整個基金市場的統(tǒng)一管理，并對出現(xiàn)的問題進行交流之后采取更好的解決措施。建立一個完善的監(jiān)督體系能夠?qū)甬a(chǎn)業(yè)進行更加系統(tǒng)化的管理，使監(jiān)督體系更加持久穩(wěn)定，加強對整個基金市場的宏觀管理。

（二）加強基金產(chǎn)品主體的管理

首先要有條件的對基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新，針對市場的發(fā)展狀況把握基金產(chǎn)品的創(chuàng)新程度。對基金產(chǎn)品進行創(chuàng)新要根據(jù)本企業(yè)的發(fā)展狀況、投資者的需求等來進行，保證基金企業(yè)能夠支撐基金產(chǎn)品的發(fā)展，并能夠滿足投資者的需求，而不是盲目的進行創(chuàng)新。

其次需要對基金機構(gòu)內(nèi)部進行控制，從基金企業(yè)內(nèi)部對基金產(chǎn)品的創(chuàng)新進行管理與完善。這就需要基金企業(yè)吸引具有創(chuàng)造力與扎實的債券行業(yè)知識技能的人才，為基金產(chǎn)品的創(chuàng)新提供充足的資金、技術(shù)、人力等的支持。同時要加強基金企業(yè)內(nèi)部人員的專業(yè)技能，不斷提升其責任意識，保證基金企業(yè)內(nèi)部在順利運轉(zhuǎn)的情況下進行基金產(chǎn)品的創(chuàng)新。從而不斷降低基金產(chǎn)品創(chuàng)新過程中出現(xiàn)風險的概率。

（三）加強行業(yè)間基金產(chǎn)品的管理

基金產(chǎn)品的風險不僅僅會對基金產(chǎn)業(yè)帶來影響，還會對整個金融債券行業(yè)帶來影響。這就需要基金行業(yè)積極發(fā)揮行業(yè)自律組織的監(jiān)管作用，而不是依靠政府部門對基金行業(yè)進行監(jiān)管?；鹦袠I(yè)的自律監(jiān)管作用能夠保證基金產(chǎn)業(yè)在一般情況下通過自我監(jiān)管與自我調(diào)節(jié)就能保證整個基金市場的和諧發(fā)展，并推動基金產(chǎn)品的創(chuàng)新。還需要整個金融債券行業(yè)都參與到基金產(chǎn)品的管理之中，其他債券行業(yè)與基金行業(yè)共同對基金市場進行監(jiān)管，通過整個金融債券行業(yè)的監(jiān)督推動基金產(chǎn)品的創(chuàng)新，降低其創(chuàng)新過程中出現(xiàn)風險的概率。

結(jié)語

綜上所述，基金產(chǎn)品的創(chuàng)新對基金行業(yè)的發(fā)展有著重要的作用，這就需要對基金產(chǎn)品從制度、交易方式、投資策略、投資對象的角度進行創(chuàng)新。同時，需要加強對基金行業(yè)的監(jiān)管力度，加強對基金產(chǎn)品主體的管理，重視行業(yè)間基金產(chǎn)品的管理，從而更好的應對基金產(chǎn)品創(chuàng)新過程中存在的風險。推動我國基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為建立公平和諧的金融債券市場貢獻力量。

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作者簡介

許雯瑩（1988-），女，浙江杭州人，漢族，本科學歷.