上市公司利潤操縱的動機、手段及其防范措施分析

杜文珺

摘要：目前，上市公司為了能最大限度的籌集資金，滿足公司自身發展需要，可能會不同程度的利用各種手法進行利潤操縱。這會損害投資者利益，導致社會資源不能合理配置。本文在分析上市公司利潤操縱的動機和手段的基礎上，提出了治理上市公司利潤操縱的防范措施。

關鍵詞：上市公司利潤操作動機手段防范措施

一、上市公司利潤操縱的動機分析

1、提高股票的發行價格

上市公司希望通過股票的發行最大限度的籌集資金，而籌集資金的多少是由股票發行數量和發行價格兩個因素共同決定的。在我國，股票發行數量是有限制的，為了在限額內盡可能多的籌集資金，上市公司只能想辦法提高每股發行價格，而股票的發行價格會受到上市公司利潤的直接影響。因此，經營業績不佳的公司為了提高股價、籌集更多資金，往往會進行利潤操縱。

2、取得并保持配股資格

目前，我國上市公司上市以后主要是通過配股進行資金的再籌集。對于這些上市公司而言，喪失配股權很有可能導致未來資金短缺，影響公司的正常生產經營。然而，中國證監會對上市公司獲得配股權的要求是極為嚴格的，其中即對上市公司的加權平均凈資產收益率做了最低要求。因此，當上市公司業績不是很理想的情況下，為了繼續獲得配股權，上市公司可能會對利潤進行操縱。

3、樹立和改善公司形象

改善公司形象、提高公司知名度是上市公司利潤操縱的一個重要原因。公司上市會大幅提升其知名度，知名度的提高具有雙面性，既能喜訊傳千家也能丑事萬人曉。根據我國證券交易所的規定，連續兩年發生虧損的上市公司要被特別處理（ST），連續三年虧損的則要實行特別轉讓制度（PT）。連續發生虧損的上市公司為了不被特別處理、維護公司形象等，往往也會對利潤進行操縱。

4、管理者的壓力

現如今，股份有限公司實行兩權分立的管理模式，股東將公司管理權委托給經理人，股東通過預測中目標利潤的完成程度對經理人的工作業績進行考核。經理人為了彰顯自己的工作業績、賺取加薪等獎勵，也可能指使財務人員進行利潤粉飾，掩蓋失誤損失，提高利潤。

二、上市公司利潤操縱的手段分析

1、利用關聯交易進行利潤操縱

長期以來，上市公司與其關聯方之間存在著復雜的關聯交易。上市公司往往會利用這些關聯交易來操縱利潤，從而實現自己的利益需求。常見的方式有：采用高于或低于市場價格的方式進行內部購銷活動，虛構經濟業務、實現利潤轉移，利用往來資金利息、調節財務費用，通過轉嫁費用調節當期利潤等。

2、利用會計政策變更進行利潤操縱

一般情況下，公司選定的會計政策一經確定，不得隨意變更。但是，當法律法規要求變更或者變更后的會計政策能夠提供更可靠、更相關的會計信息時，公司可以在允許的范圍內變更會計政策，這往往成為一些上市公司進行利潤操縱的手段。

3、利用借款費用的過度資本化進行利潤操縱

借款費用停止資本化的時點是資產達到預定可使用或可銷售狀態，一些上市公司為了操縱利潤，往往會將已經達到預定可使用或可銷售狀態的資產仍作為在建工程或在產品核算，從而減少當期財務費用、折舊費用，達到增加利潤的目的。

4、利用公允價值的確定進行利潤操縱

新會計準則在金融工具、投資性房地產、非貨幣性交易、債務重組、及非同一控制下的企業合并等方面應用了公允價值計量屬性，而公允價值往往是基于大量的主觀判斷來確定的。因此，一些上市公司往往會利用公允價值計量金額的確定而進行利潤操縱。

三、上市公司利潤操縱的防范措施分析

1、完善會計準則體系

長期以來，會計準則體系存在漏洞是上市公司進行利潤操縱的重要原因。因此，必須根據經濟社會環境的變化，不斷完善會計準則體系，達到抑制利潤操縱的目的。

2、完善相關法律法規，加大處罰力度

相關部門應進一步完善治理上市公司利潤操縱的法律法規，制定詳細的處罰措施，提高上市公司違法成本。同時，嚴格執法，按照相關法律法規，對違法行為進行嚴厲打擊。

3、 優化上市公司業績評價體系，避免過分倚重財務指標

目前，我國對于上市公司業績的評價過于倚重財務指標，易于誘發利潤操縱的同時也不利于公司的長遠發展。因此，相關部門應盡快完善上市公司業績評價體系，消除過分倚重財務指標帶來的不利影響，達到抑制上市公司利潤操縱的目的。

4、全方位加強誠信教育

政府及相關部門應對經濟活動主體進行全方位的道德教育和誠信教育，使市場的各個參與者都能夠恪守誠信品質，從而在根本上有效遏制上市公司利潤操縱行為的發生。

四、結語

上市公司利潤操縱嚴重影響著我國市場經濟的健康長遠發展。目前，我國現行會計準則體系、監督體制的不完善為利潤操縱提供了空間，使得上市公司利潤操作事件頻發。鑒于此，我們應加快完善會計準則體系及相關法律法規，優化上市公司業績評價體系，對市場參與者進行全方位的誠信教育，從而遏制上市公司操縱利潤的行為，保護投資者利益，實現社會資源的合理配置。

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