掃去落葉好過(guò)冬

【我們一點(diǎn)都不否認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)還將在產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域帶來(lái)無(wú)數(shù)令人驚詫的變化。但這并不意味著網(wǎng)絡(luò)泡沫就不可能發(fā)生。】

新一輪的互聯(lián)網(wǎng)泡沫或許正在悄悄襲來(lái)，這并不是危言聳聽(tīng)。

據(jù)我所知，眾多的投資人和一線投資顧問(wèn)對(duì)于之前熱門(mén)的投資領(lǐng)域，已經(jīng)不再貿(mào)然關(guān)注新創(chuàng)類(lèi)企業(yè)。而曾經(jīng)預(yù)判中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正在彎道超車(chē)的分析人士們，對(duì)前景終于變得不再那么激進(jìn)，并思考行業(yè)發(fā)展的未來(lái)。

互聯(lián)網(wǎng)投資的 “降溫”，和二級(jí)市場(chǎng)的疲軟關(guān)系緊密。在過(guò)去的一個(gè)季度，海外上市的阿里巴巴市值銳減過(guò)半，超過(guò)1200億美元迅速蒸發(fā)。而國(guó)內(nèi)的樂(lè)視網(wǎng)、暴風(fēng)科技等互聯(lián)網(wǎng)概念的明星企業(yè)，市值也大都普跌50%以上。

某種程度上，說(shuō)當(dāng)下是互聯(lián)網(wǎng)的秋天并不為過(guò)，距離冬天也只是一步之遙。全球股市的斷崖式下跌，加劇了對(duì)未來(lái)的擔(dān)憂。而中國(guó)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)正面臨著近幾年來(lái)罕見(jiàn)的融資需求。

資本市場(chǎng)的一個(gè)最大特征，就是透支未來(lái)的成長(zhǎng)。在資本市場(chǎng)火熱的時(shí)候，你會(huì)看到天使投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資人趨之若鶩地追逐一個(gè)項(xiàng)目或者一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，但在金融危機(jī)預(yù)期之時(shí)，你才能真正明了什么是門(mén)可羅雀。

背靠大數(shù)據(jù)好乘涼。市場(chǎng)好的時(shí)候，在6.68億網(wǎng)民和超過(guò)12億的手機(jī)用戶的體量之下，任何互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的垂直行業(yè)龍頭，都能夠講出一個(gè)完美的未來(lái)資本故事。但壞的時(shí)候，故事發(fā)展就折向了反面。

從模式上來(lái)講，中國(guó)企業(yè)均是“模仿者”。從新硬件主義到“互聯(lián)網(wǎng)+”，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新者們，悉以“免費(fèi)”為商業(yè)模式。用免費(fèi)和補(bǔ)貼來(lái)培育消費(fèi)者也是近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)井噴的原因之一，這也就意味著百分之八十以上的新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都不盈利。

新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)論是行業(yè)的領(lǐng)軍，還是龐大數(shù)量的長(zhǎng)尾企業(yè)，都有一個(gè)共性：短時(shí)間內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，其自身的造血功能在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)都不具備維持自我生存的功底。

希望用錢(qián)堆出一個(gè)生態(tài)，燒出一個(gè)未來(lái)的企業(yè)，自然要有龐大的資金積淀，即使是遭遇金融危機(jī)也能挺到“剩者為王”的時(shí)刻。所以不管是美團(tuán)、餓了么這樣的O2O平臺(tái)巨頭，還是以滴滴快的為代表的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的代表，最近都拋出了巨額的融資計(jì)劃。有些公司已經(jīng)完成，但有些公司的投資人還在猶豫。對(duì)估值，對(duì)未來(lái)也部分產(chǎn)生懷疑。

巨頭們拋出龐大的融資計(jì)劃，部分原因自然是業(yè)務(wù)維持的需要，而更重要的則是居安思危，應(yīng)對(duì)當(dāng)前及之后可能的行業(yè)之冬。

這方面典型的例子莫過(guò)于阿里巴巴。2007年，馬云從瑞士達(dá)沃斯歸來(lái)。他聽(tīng)參會(huì)的專(zhuān)家們說(shuō)金融危機(jī)要來(lái)了，于是立刻決定加快公司在香港的上市計(jì)劃。今天回頭來(lái)看，阿里后來(lái)能有大量的現(xiàn)金注入淘寶，并打敗大張旗鼓進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的eBay，上市是關(guān)鍵的一步。如果再晚一點(diǎn)，等到金融危機(jī)襲來(lái)，阿里巴巴的成長(zhǎng)速度將大大減緩。

中國(guó)接入互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)有21年的歷史。我們一點(diǎn)都不否認(rèn)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)還將在產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域帶來(lái)無(wú)數(shù)令人驚詫的變化。但這并不意味著網(wǎng)絡(luò)泡沫就不可能發(fā)生。

所以說(shuō)，這種悲觀的預(yù)期一旦變成現(xiàn)實(shí)，眾多中小型的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新項(xiàng)目批量倒閉必不可免。

到了中國(guó)創(chuàng)業(yè)者們審慎和綢繆過(guò)冬的時(shí)候了。endprint