“網上券商”快速崛起

《中國經濟信息》綜合報道

據業內分析，當前互聯網券商創新模式日趨多元，傳統券商互聯網化轉型之路并不順利，而不少互聯網公司開始在積極謀求券商牌照，在互聯網金融創新的潮流下，這類第三方創新型金融平臺有望在未來互聯網券商的發展中扮演重要角色。

實際上，目前互聯網券商發展不僅僅是傳統券商機構轉型，互聯網企業的加入將成為另一條主線。

國泰君安非銀金融分析師劉欣琦表示，未來互聯網券商爭奪重點實際將從客戶交易量轉變到客戶資產，而資產的搶奪過程也是流量、產品和服務的爭奪。

目前傳統券商都在積極尋求和互聯網巨頭深入合作，實現線上線下資源整合，而互聯網金融機構有望通過和多家券商進行合作形成開放式平臺，流量分成的變現潛力非常大。

在業內人士看來，真正的互聯網券商概念需要被重新定義。

“通過互聯網服務客戶才是未來網絡券商的價值所在，需要反傳統商業原則，先通過分享主義為社會創造價值，然后再實現自身價值，先利他后利己，是互聯網精神本質。從這個意義上而言，無論是對于傳統的券商機構，還是第三方創新型機構平臺，未來金融深化的空間非常大。”

“券商+互聯網”：風起云涌時

2015年年初，中國證監會發言人曾表示，證監會一貫支持證券經營機構利用互聯網等技術手段優化業務流程，同意長城證券等幾家證券公司提出的非現場開戶優化方案，支持相關證券公司試點探索完善現有非現場開戶服務流程。

自2014年4月開始，證監會批準首批6家證券公司展開互聯網證券業務試點。2014年12月26日，中國證券業協會發布關于互聯網證券業務試點證券公司名單公告，11家券商獲得批準。至此，共有35家證券公司獲得互聯網證券業務試點資格。

2014年3月，國金證券、中山證券、中信證券、海通證券、同信證券、湘財證券和民族證券等券商，選擇與騰訊開展合作。通過“騰訊自選股手機移動終端”，投資者可瀏覽自選股行情和資訊，同時可以通過手機終端聯系相應的券商辦理開戶、轉戶。

這種情況反映了“券商+互聯網”演變的第一階段的特征，即入口導流—流量變現。證券公司擁抱互聯網化的第一步是把互聯網當成導流和銷售的渠道，互聯網平臺擁有大容量、低成本客戶和渠道資源，可大大提升證券行業銷售能力。同時，互聯網渠道成本遠低于物理網點，券商物理網點的不足反而成為其受益于網絡渠道的優勢。

“券商+互聯網”演變的第二階段，是價值挖掘—賬戶管理。券商利用互聯網平臺完成客戶消費、理財、交易、投資和融資的賬戶管理功能，通過整合場內和場外兩層級的產品交易能力，以證券賬戶為核心，為客戶提供一站式、多元化的金融解決方案。

現在“券商+互聯網”開始向第三階段演變，即實現超級賬戶管理。華泰證券的專家分析，隨著互聯網金融的深化，賬戶功能將進一步升級，未來證券賬戶不會局限于體系內的金融投資理財、交易功能，而會具有打通體系內和體系外的全功能，是集綜合業務、產品、服務于一體的超級大平臺，具有證券賬戶、資管賬戶、期貨賬戶、信用賬戶、場外市場賬戶等功能。未來可滿足客戶名下資產全景展示、多賬戶交易、全產品在線購買、轉賬支付、生活服務等綜合服務需求。

由國泰君安推出的“君弘一戶通賬戶”，可以統一管理客戶在國泰君安旗下的證券賬戶、資管賬戶、期貨賬戶、信用賬戶、場外市場賬戶等各類實體賬戶，是未來超級賬戶的雛形，代表了證券行業發展的方向。

現在，“券商+互聯網”的創新正在風起云涌時，其必將為券商轉型升級提供強大的推動力。

“互聯網+券商”：騰飛在云端

如果說“券商+互聯網”是券商們出于互聯網金融創新的壓力而被逼互聯網化，那么“互聯網+券商”則是互聯網弄潮兒積極主動地發起了向證券行業的跨界沖擊，以此來分享“互聯網券商”這塊巨大的“蛋糕”。

自去年下半年以來，市場上不時傳來互聯網企業收購券商的消息。如財經資訊平臺東方財富公告稱計劃收購香港的寶華世紀證券有限公司100%股權，大智慧公告稱計劃收購湘財證券（證監會暫未核準），騰訊和香港券商富途證券將開展深度合作。

業內專家分析認為，已經做大了的互聯網龍頭企業不會止步于只做互聯網平臺，而是會沿著互聯網產業遞進發展規律向互聯網金融產業深度進軍，而投資、并購證券公司正是這一戰略的重要棋子。

東方財富于3月24日發布公告稱，公司全資子公司東方財富（香港）有限公司近日收到香港證監會的批復，核準其成為寶華世紀證券有限公司大股東的申請。此舉旨在進一步為廣大的海內外投資者提供更專業化、國際化的證券投資服務，進一步拓展和深化公司服務領域和范圍。

5月25日，東方財富披露了重組草案，公司擬向宇通集團和西藏投資以發行股份的方式購買同信證券100%股份，標的資產作價44.05億元。

業內人士認為，基于巨大的流量優勢，東方財富已在第三方基金銷售領域試水成功，收購同信證券股權將為公司帶來券商牌照資源和業務協同機會，未來有望在證券經紀、兩融、資管等領域實現客戶導入，獲得更為廣闊的流量變現空間。

有券商分析師指出，東方財富是互聯網垂直服務商平臺轉型為新型“互聯網券商”的典型，已獲得資本市場眾多投資者的青睞。另外，像大智慧、同花順等垂直金融服務商也正在這條路徑上探索。垂直領域金融服務商通過為證券公司提供相應的金融軟件設計、制作等服務，希望進入證券領域拓寬業務邊界，挖掘客戶價值。該類公司將通過提供廉價甚至免費的交易通道，獲取客戶數據和流量，將證券業務打造為其業務生態圈的一環。

除了互聯網垂直服務商平臺轉型“互聯網券商”之外，互聯網龍頭如百度、阿里巴巴、騰訊（BAT）這類互聯網生態型企業也正在跨界進入“互聯網+券商”的創新領域。華泰證券分析師認為，BAT借助龐大的客戶基礎和豐富的互聯網運營經驗，具有客戶資源、大數據資源、云服務等優勢，可將客戶的經濟活動和金融活動緊密連接起來，全面獲取客戶的消費、投資等活動的海量大數據，配合數據挖掘技術的應用，可對客戶信用度、風險偏好、投資資產進行精確識別。因此，未來BAT將是互聯網證券的較大受益者。endprint