特別納稅調整“市場溢價”問題研究與實踐探索

廣州市國家稅務局直屬稅務分局課題組

特別納稅調整“市場溢價”問題研究與實踐探索

廣州市國家稅務局直屬稅務分局課題組

內容提要：本文緊跟國家稅務總局提出的“市場溢價”理念，針對當下實踐中運用該理念面臨的難題，通過厘清“市場溢價”的含義、形成機制及表現，進行理論模型探討和模擬案例分析，首次以“五分步貢獻分析法”量化分析了“市場溢價”產生的超額利潤，并為在特別納稅調整中做相應安排提出了較具可行性的解決方案，進一步完善了我國現行反避稅理論體系，為“市場溢價”理念的應用提供了新的思考和借鑒。

市場溢價 特別納稅調整 五分步貢獻分析法 反避稅

近年來，稅基侵蝕與利潤轉移（BEPS）引起各國高度重視和關注。由于傳統反避稅理論體系是西方發達國家主導建立的，極少體現發展中國家特殊經濟因素對企業創造價值的貢獻。為維護發展中國家的利益，中國國家稅務總局率先提出并不斷強化“市場溢價”理念。“市場溢價”與“成本節約”合稱“地域性特殊優勢”（Location-Specific Advantages， LSA）， 用以體現能給企業帶來額外利潤的市場比較優勢等因素。近年來，“成本節約”理念逐漸得到了國際稅務領域的認同，在我國已有成功案例。但“市場溢價”理念發展較為滯后，相關理論研究較少，尚無成功案例。“市場溢價”是我國特別納稅調整工作的重點和難點。如何準確理解“市場溢價”理念，完善“市場溢價”理論體系，并在特別納稅調整工作實踐中成功運用，發揮對其他發展中國家的實踐示范效應，是我國反避稅團隊迫切需要探索和思考的課題。

一、“市場溢價”含義、形成原因及表現

“市場溢價”指跨國公司在某一特定的對產品或服務的銷售和需求產生影響的市場運營，而獲得的超額利潤。如果企業存在“市場溢價”現象，并將其帶來的超額利潤通過其他關聯交易（如關聯費用支付等）轉移至境外，稅務機關在對上述關聯交易進行特別納稅調整時，應將“市場溢價”作為考慮的因素，以維護我國稅收權益。

（一）各國稅務機關對“市場溢價”看法

“市場溢價”作為影響企業利潤的重要因素，其是否參與利潤分割、如何參與利潤分割，會影響不同國家的稅收分配。目前，各國稅務機關對“市場溢價”的看法各異，體現在：一是認可度。中國明確規定“市場溢價”定義，并在實踐中加以推廣。而美國等發達國家態度并不明朗，雖不否認其經濟實質和影響，但為不損害固有利益不愿加以推動。二是內涵。中國、印度等國將“市場溢價”的成因歸結為當地市場的特殊性，不依賴于其他前提條件而存在，由其帶來的超額利潤應歸屬于市場所在國。而美國則認為市場特殊性僅為表現形式，形成“市場溢價”和超額利潤的前提和本質仍然為企業擁有的無形資產，超額利潤應歸屬于無形資產擁有方，或在無形資產擁有方和特殊市場所在國之間進行分配。三是外延。美國更多認同由于“產品特征”帶來的溢價，中國則認為除“產品特征”外，“市場特征”也會為企業帶來產品溢價和超額利潤，印度在實踐中僅將其限制于市場容量因素的影響。

（二）“市場溢價”形成原因

“市場溢價”的形成歸根到底源于新興市場供需關系的特殊性。以我國為例，中國市場的特殊性作用于經濟的供需關系中，最終表現為市場溢價。

1.供給特性。

（1）政策對行業競爭的限制，形成了準入門檻。我國政府有嚴格的準入制度，使部分企業在特定時間內處于不完全競爭狀態，先進入的廠商具有先發優勢和定價優勢。如在我國，直銷企業需獲得直銷牌照，早期進入中國市場的外資直銷企業獲得了較好的生存發展空間，在中國市場的盈利能力普遍高于全球市場水平。

（2）國內同類型產品質量、品牌滯后。高檔奢侈品市場產品質量、品牌建設滯后，導致該部分市場長期被少數國外品牌占領。以化妝品行業為例，中國高端化妝品市場排名前十位的均為外國品牌，以25%的數量占據了全部化妝品市場75%左右的份額。①中國產業信息網.2013年中國護膚品行業競爭格局分析［EB/OL］.http://www.chyxx.com/industry/201307/212886.html，2013-7-10.而中國國產化妝品主要集中在中低端消費市場。

2.需求特性。

（1）中國市場道德風險高，信息不對稱問題嚴重。相比于其他市場，中國市場信息不對稱問題與道德風險問題更為嚴重。在“質高價優”的常識推動下，消費者在購買商品和服務時，愿意支付更高的溢價，以確保在該市場條件下所購買產品的質量。

（2）新興市場的高需求，并得以長期維持。中國的市場需求量遠遠高于其他大部分國家，市場溢價可持續性較強，這是中國需求市場最顯著的特征。麥肯錫曾對中國經濟未來走勢做出預測：消費將成為中國GDP重要推動力，2015年消費對GDP的貢獻將達到41%。中國國家統計局數據顯示，2014年全年居民消費支出對GDP增長的貢獻率為43%左右，符合甚至略高于當年麥肯錫的預測值。②From ‘Made in China' to ‘Sold in China': The Rise of the Chinese Urban Consumer. McKinsey Global Institute.

（3）國內民眾偏好外國品牌，愿意支付更高的價格。出于攀比心理，中國的消費者，尤其年輕、有較強購買力的消費者，往往更加偏好外國品牌，這種偏好推高了奢侈品價格。

3.整體影響。

在供給與需求兩方面特殊原因作用下，就形成了“市場溢價”，形成機制如下圖所示。可以看出，E2均衡點的均衡價格P2遠遠高于原E1均衡點的均衡價格P1，均衡數量Q2也遠遠大于均衡數量Q1，這正是由市場供需特點決定的。圖中陰影部分的面積，就是“市場溢價”最終利潤高的外在表現。

供需均衡分析圖③SS和DD分別為一般市場的供給曲線和需求曲線。由于政府準入限制和市場同類產品競爭力低，導致在同樣價格水平下，企業愿意和能夠提供的產品數量降少，供給曲線左移，變為SS'。由于國內市場規避風險，并且對國外產品有特殊偏好，消費彈性相對較低，因此，中國市場的需求曲線彈性低于一般市場的需求彈性，需求曲線更平緩。而且中國市場需求量遠遠高于一般市場需求量。綜合兩方面的變化，需求曲線由DD曲線變為DD'曲線。

（三）“市場溢價”具體表現

“市場溢價”在新興市場的外在表現主要有兩方面：定價高于國外同類產品，銷售量遠大于國外市場。綜合體現在企業利潤遠高于國外同類市場方面，以中國市場為例，“市場溢價”的表現有：

1.產品（服務）溢價大。這里所稱溢價指相同的產品或服務在不同市場的價格差異。調查發現，中國市場的高級產品溢價達到30%～350%不等。①第一財經日報.國際奢侈品定價策略妙不可言：購買力大價格就高［EB/OL］.http://finance.sina.com.cn/china， 2012-3-14.即使剔除了關稅和消費稅因素，許多奢侈品在中國國內的定價仍高于國外同類產品價格。例如，在同一天同一款豪華汽車，國內市場該類車型剔除各種稅費后的價格明顯高于國外，平均溢價百分比為35.41%，有些產品（服務）溢價甚至達到了100%以上。②Mike Guang-yi XU， Diana Xiao-dan QIU. Comparative Research on Premium Capacity Of Globe Car Brands in China Auto Market［C］.創新、協作與共同創造——泛太平洋管理學會第29屆國際年會論文集， 2015.

2.產品（服務）銷量大。中國市場企業產品銷量遠遠高于其他地區，一方面，中國人口基數大，即使是同樣的需求比例，最后也是龐大的數字；另一方面，中國處于發展階段，對許多產品的需求量大。例如，在中國市場，汽車年銷量遠遠高于全球其他國家，且保持了較高的增長率，這正是“市場溢價”在數量上的體現。

3.企業利潤高。綜合定價與銷量兩大原因，“市場溢價”體現為跨國公司相同的產品或服務在中國市場獲得的利潤水平，通常比在成熟市場經濟國家要高。以汽車行業為例，2008年金融危機以來，歐美日等傳統市場的表現持續低迷，美國汽車城底特律甚至走向破產，而中國市場汽車行業不但整體盈利，有些企業的盈利水平還很高。2009年，大眾、豐田、福特、本田四家汽車制造商在中國地區的利潤水平分別為7.74%、28.6%、21%、28.6%，而同期在其他地區的利潤水平僅為1.86%、3.2%、6%、3.2%③根據大眾、豐田、福特、本田各集團年報數據整理。。

二、目前對“市場溢價”現象進行特別納稅調整存在的困難

在國際稅收主權爭奪中，針對“市場溢價”的研究還主要停留在理念層面，實踐中，是否承認企業存在“市場溢價”現象、如何認定及量化“市場溢價”帶來的額外利潤、相應的額外利潤歸屬以及分配等等這些問題，無法在現行規定中找到答案，也無法從發達國家獲取相關經驗。對于中國這類新興市場國家而言，運用“市場溢價”理論主要面臨以下三方面掣肘：

（一）實踐經驗不足

目前，中國對“市場溢價”的研究仍處于理論探討向實踐過渡的摸索階段，由于難以識別和計量，在實際案件中少有涉及。全國還沒有一例成功量化“市場溢價”帶來的超額利潤，并成功對其進行納稅調整的案例。總體來看，我國對“市場溢價”從研究轉變為實踐的推動力不足：一是推行的外部環境不成熟。發達國家稅務機關對“市場溢價”理念普遍缺乏接受度，其他發展中國家又在觀望中國的試水實踐。二是理論依據有待加強。“市場溢價”量化技術難度高，如何證明個案是否存在“市場溢價”，并且享受到了“市場溢價”帶來的超額利潤，需要進行細致詳實的行業分析和量化經濟分析，這類研究既至關重要又極為缺乏，客觀上限制了其廣泛推行。三是人員配備及能力不足。全國專職反避稅人員僅100多名，而外資企業近4萬戶。反避稅工作人員少、任務重，處理常規案件的審計與調整尚且不暇，難以保證精力投入對新理論的應用和探索；現有反避稅人員缺乏相應的培訓和指導，應用前沿理論的知識儲備不足，辦案能力尚待提升。

（二）操作性規定欠缺

推行“市場溢價”理論在程序上缺乏具體的工作指引，在實體上面臨難以量化的難題。聯合國《轉讓定價操作手冊》明確提出“市場溢價”，卻僅是原則性規定，不利于基層稅務機關理解和執行。國家稅務總局提出處理“地域性特殊優勢”的“四步驟法”，用來判定選址節約產生的“地域性特殊優勢”相對容易，但判定“市場溢價”則面臨以下難題：一是如何判斷企業經營中存在“市場溢價”現象。大部分反避稅人員對“市場溢價”及其帶來的超額利潤形成機制認識不深，只能自行摸索，判斷指標的選取存在難點，做法也不規范，信息不對稱、難以找到可比企業也增加了判定的難度。二是如何判斷超額利潤是由“市場溢價”帶來的。即使企業的確存在“市場溢價”現象，但也不必然為其創造超額利潤，這部分利潤也可能流出企業，受益在消費者身上，因此，需要判斷“市場溢價”和跨國公司超額利潤之間是否存在直接的因果關系。三是如何量化“市場溢價”帶來的超額利潤。“市場溢價”的實質是市場自身特性通過對供給和需求產生影響，從而創造超額利潤，但諸如市場規模、消費傾向等市場自身特性因素難以量化，導致計算由“市場溢價”帶來的超額利潤存在較大困難。四是如何分割“市場溢價”帶來的超額利潤。我國雖然主張“市場溢價”參與剩余利潤的分配，但對運用何種方法，以及如何分配并沒有予以明確。主流觀點認為“市場溢價”帶來的超額利潤應歸屬中國，但國外稅務機關認為跨國公司母公司在“市場溢價”超額利潤的形成中是有相當貢獻的，應按照雙方議價能力和貢獻度進行博弈或定量分析，將超額利潤在雙方之間分配。

（三）法律支撐不足

由于缺乏對“市場溢價”理論的法律規定，稅務機關與納稅人談判難度較大，直接限制了“市場溢價”及相關理論的探索、實踐和推廣。從國內看，我國現行反避稅法律沒有規定“市場溢價”。從國際上看，《OECD轉讓定價指南》沒有明文定義“市場溢價”，BEPS行動計劃8——《無形資產轉讓定價指引》中提到了類似概念。聯合國《轉讓定價手冊》“中國實踐篇”首次提出“市場溢價”定義，并做出定性分析，這對聯合國成員具有指導作用，亦是我國開展相關特別納稅調整的指導框架，但不當然具有國內法效力，對納稅人沒有直接的約束力和強制力。“市場溢價”的定性問題——屬于無形資產，還是可比因素，亦或是單獨的因素，法律亦沒有明確的規定。OECD認為包括“市場溢價”的“地域性特殊優勢”不屬于無形資產，視為可比因素。日本也傾向于作為可比因素。我國沒有正面定性“市場溢價”的性質，但主張“地域性特殊優勢”對利潤創造的貢獻不亞于無形資產，可以看出傾向于將“市場溢價”看作獨立因素。

三、對“市場溢價”現象開展特別納稅調整的具體對策

推行“市場溢價”理念面臨著理論依據、觀念認同、案例借鑒、操作指引以及法律支撐等方面的缺位或不足，需要學術界和實務界共同努力推進，尤其是盡快從宏觀的經濟分析、中觀的行業分析，以及微觀的量化分析等技術上取得突破，促進“市場溢價”的落地，構建“市場溢價”及特別納稅調整理論體系，以期掌握國際話語權，捍衛我國獨特的市場對跨國公司超額利潤的應有貢獻，同時對其他發展中國家提供先例借鑒。

（一）以“五分步貢獻分析法”提出解決新思路

為提高政策理解和適用的一致性，有必要明確“市場溢價”判定流程，探索量化模型，從而指導基層稅務機關個案實踐。本文嘗試通過模擬案例輔以說明。

“市場溢價”判定流程總設想如下：第一步篩選嫌疑戶。首先通過行業分析，鎖定“市場溢價”顯著存在的行業，進一步篩選鎖定可能存在“市場溢價”現象的企業。第二步判定“市場溢價”現象是否存在，如存在則第三步判定“市場溢價”是否產生超額利潤，確定其是否可作為利潤分配的考量因素；如產生超額利潤，第四步則確定超額利潤的數額。

對此，本文提出“五分步貢獻分析法”：1.確定剩余利潤。首先通過可比性分析確定常規利潤，剩余利潤=總利潤-常規利潤。2.歸集參與剩余利潤貢獻的因素，含行業共性因素和企業個性因素。以汽車行業為例，包括技術、品牌、“成本節約”和“市場溢價”等因素參與剩余利潤分配。3.采用貢獻分析法量化參與剩余利潤貢獻因素的系數。首先通過行業調查分析和企業功能風險分析，對共性因素和個性因素進行排序打分，初步確定貢獻因素分配系數，再通過經濟實質測試修正系數，得出“市場溢價”貢獻率系數。4.確定“市場溢價”產生的剩余利潤，即剩余利潤與“市場溢價”貢獻率系數的乘積。5.分配剩余利潤，由當地市場國家享受“市場溢價”帶來的超額利潤。模型如下：

“市場溢價”產生的超額利潤=總利潤-常規利潤-因素1×i1-因素2×i2-…因素n×in

其中，因素n為參與貢獻剩余利潤的因素，in為各因素對剩余利潤的貢獻率（權重），i1+ i2+…+in=1。

以A公司轉讓定價模擬案例為例說明。日本A集團從事產品的開發、生產及銷售，B公司是A集團的子公司，在中國從事產品的生產和分銷。B公司將產品銷售給A集團，并向A集團支付特許權使用費。為確定“市場溢價”產生的超額利潤，第一步計算剩余利潤。假設總利潤為10，通過可比性分析確定B公司制造職能和分銷職能的常規利潤為3.5，總利潤剔除常規利潤，即為剩余利潤6.5。第二步框定參與剩余利潤分配的貢獻因素。本案除了“市場溢價”，還有“成本節約”及當地無形資產等因素。第三步確定參與剩余利潤分配的權重。經利益驅動因素測試及經濟實質驗證，該案技術、品牌、“成本節約”、營銷型無形資產以及“市場溢價”等因素， 對剩余利潤貢獻的權重分別是25%、12%、16%、17%、30%。最后確定“市場溢價”產生的超額利潤為1.95（6.5×30%），歸屬于中國市場。

（二）大膽探索實踐形成全國案例庫

我國提出“市場溢價”理念已四年，但在反避稅實踐領域仍未取得實質性突破，各地仍處在自行摸索階段。有必要盡快形成成功案例，以點帶面推動“市場溢價”落地開花，形成全國案例庫。一是協同工作，專項突破。建議由國家稅務總局牽頭，自上而下成立工作團隊，集中智力，重點突破，承辦或研究分析涉及“市場溢價”的反避稅案件，力促國內首個“市場溢價”成功案例盡快形成。二是分步實踐，先易后難。允許先行探索將“市場溢價”作為可比因素調整，以此減輕推行阻力，積累經驗，提供分析樣本。再逐步探索將“市場溢價”作為與無形資產、“成本節約”等并行獨立的因素，參與超額利潤的分配。三是先行探索，行業切入。選取汽車、奢侈品銷售、制藥等容易存在“市場溢價”的行業為切入點，加強對量化模型的大膽探索和研究，形成突破口。建議從供需兩端羅列分析構成“市場溢價”的因素，再嘗試選取相應指標予以量化。

以國外奢侈品牌銷售行業為例說明如何加強行業分析。供給端的市場溢價因素包括：1.行業競爭因素：市場長期缺乏良性競爭，本土品牌競爭力缺失，國外品牌壟斷市場；2.各種優惠政策與市場準入制度，如直銷制度。需求端的市場溢價因素包括：1.新興市場與經濟增長帶來的強大消費力和剛性需求；2.中國消費者對國外品牌的消費偏好；3.國內行業質量標準和監管問題導致的消費者信心缺失，價格敏感性下降。對應上述因素，可以嘗試采用多元線性回歸統計方法，通過采集公開行業數據和問卷調查，并通過各因素回歸系數的顯著性判斷和驗證其對市場溢價的影響，從而量化反映該行業市場溢價情況。

P=β1×CRn+β2×C+β3×Pr+β4×L+β5×α

其中：P為行業超額利潤水平；CRn為行業集中度指數，指行業中最大的n個企業所占市場份額的累計數占整個行業市場的比例，用以體現行業壟斷和充分競爭程度對市場溢價的影響；C為行業消費增長率或市場需求增長率，用以體現消費需求大小及市場容量的影響；Pr為消費者偏好集中度，用于衡量當地市場對品牌的消費偏好帶來的市場溢價；L為市場準入難度，表示當地有無市場準入政策、產能限制等對市場溢價影響；α為其他因素；βj（j=1，2，3，4，5）為回歸系數。通過錄入數據，利用SPSS軟件的回歸分析計算，我們可以得到各自變量的回歸系數，并得到行業超額利潤水平的回歸方程式。通過該方程式，我們可以大致判斷某一行業市場溢價大小，也可以在同一家跨國集團內不同子公司所在地進行橫向比較。

（三）完善針對企業“市場溢價”理念的相關法律法規

考慮到緊迫性，建議先從規范性文件入手，修訂《特別納稅調整辦法（試行）》時，增加針對“市場溢價”理論的程序性和實體法規定，或單獨出公告明確相關事項。但要從根本上解決法律依據問題，最終還要把相關特別納稅調整的規定上升到法律法規層面。建議下一步結合《稅收征收管理法》及其實施細則、《企業所得稅法》及其實施條例的修訂，明確針對企業“市場溢價”乃至“地域性特殊優勢”進行特別納稅調整的相關規定。

相關規定包括但不限于“市場溢價”的定義、屬性、適用原則、類型，相關特別納稅調整的判斷標準、調整方法、判定步驟和分配歸屬等基本內容，輔以實踐操作范例釋義。從立法技術上來說，一是對“市場溢價”的相關概念予以拓展和完善，在列舉的基礎上加以一般性定義。二是為解決特別納稅調整中針對“市場溢價”及其帶來的超額利潤認定方面尤為突出的信息不對稱問題，建議明確舉證責任由納稅人承擔，并引入處罰規定。三是明確利益歸屬。由于“市場溢價”實質是當地市場的獨特性而帶來的超額利潤，而不是由專有技術、商標等因素貢獻的，這部分收益應該歸屬當地市場國家。

（四）加強理論研究及人才培育

一方面，加強理論研究，強化理論支撐。一是明確界定“市場溢價”定義，厘清其本質、內涵、外延及經濟屬性。二是加強實證研究。建議與學術界、高等院校合作，依靠具有經濟學、計量及統計背景的學者，通過深入研究完善“市場溢價”理念。三是加強行業分析，當務之急是加強對特定行業的分析研究。當前，僅對汽車制造行業“市場溢價”有初步的行業分析模型，今后需要加強對奢侈品、保健品、藥品以及醫療器械等其他容易存在“市場溢價”行業的分析和研究，構建符合行業特點的分析模型。

另一方面，加強人才培養，帶動實踐創新。一是加強反避稅人才培訓，使其重點掌握與“市場溢價”理論應用相匹配的技能，尤其是量化經濟分析技能；二是加強專業性人才引進，打造一支囊括經濟、會計、計量以及特定行業知識人才的復合型人才隊伍；三是合理配備人力資源，擴展專職反避稅工作人員隊伍，并借助信息化力量將人力資源從常規性工作中解放出來，推動“市場溢價”等新理論的發展和實施。

（五）密切國際交往，提升國際話語權

一是參與國際反避稅規則制定。密切跟蹤國際反避稅研究的最新進展，宣傳我國反避稅工作，并就“市場溢價”等“地域性特殊優勢”問題加強國際交流合作，在積極參與國際反避稅規則制定中提高國際認同度。二是通過預約定價安排等途徑提高國際認可度。以跨國公司的全球利潤在資本技術輸出國和輸入國之間的分配問題為例，傳統利潤分配規則往往忽略了資本技術輸入國的“市場溢價”等因素對跨國公司全球利潤的重要貢獻，中國作為主要的資本技術輸入國之一，不斷探索和采用如“市場溢價”等更能體現資本技術輸入國貢獻的利潤分配理論，并大量運用到雙邊預約定價安排當中，就會越來越多地被國際稅務界和企業界認同。

課題組成員：李箭李剛陳靜貞梁榕伙劉樂康郝冰葉苗劉姝成

執筆人：葉苗劉姝成

責任編輯：賈蘭霞

Research and Practice Eoploration on Market Premium in Special Tax Adjustment

A Research Group of Tax Bureau Directly under Guangzhou National Tax Bureau

Following the concept of market premium by the State Administration of Taxation and the diffculty of applying the concept to the practice， this paper analyzes the definition and formation mechanism of market premium based on the theoretical model and simulated case study， and then discusses the super proft derived from market premium by frstly utilizing the fve-step contribution analysis method. Finally， the paper puts forward suggestions on how to make improvement in special tax adjustment and the current anti-tax avoidance system in order to provide reference for the application of the concept of market premium.

Market premium Special tax adjustment Five-step contribution analysis method Anti-tax avoidance

F810.42

A

2095-6126（2015）09-0049-06