天虹商場：全渠道轉型領先同業

天虹商場（002419）：天虹商場作為扎根深圳，網絡覆蓋全國的龍頭零售企業，近三年收入復合增速16.4%，13 年收入規模160億元居全國連鎖百貨企業第8位。公司在傳統百貨+超市業態的基礎上，靈活采用電器、餐飲、家居等 X 業態，以輕資產模式為主，重點向華南、華中、東南等區域擴張，截止14年末共擁有天虹商場62家，君尚（高端）百貨4家。受益區域商業環境和品牌、規模效應，深圳地區貢獻超60%營收，保持了穩定的同店增長、盈利能力和擴張效率。公司儲備項目豐富，適當增加自有物業占比，培育區域購物中心，規避租金上行風險。

公司是最早開啟全渠道轉型的零售企業之一，門店+PC 端（網上天虹）+移動端（微信、APP、微店/微品）的多渠道布局、全天候接觸客戶有利于提高營銷服務頻率、精準性，增強客戶體驗和消費粘性。

渠道拓展同時，公司在自營品牌、單品管理和業態布局調整方面均進行了穩步探索，符合百貨業改革傳統經營流程和聯營模式的轉型方向。作為全渠道的重要環節，公司通過自建+收購發展便利店業態，自營微喔便利店定位商品銷售+社區綜合服務，承接最后一公里配送功能，經營理念業內領先;斥資3000萬收購萬店通，獲取深圳、東莞地區153家便利店網絡，與該區域傳統門店和線上業務形成協同，未來新業態整合、發展值得期待。

操作策略：二級市場上，該股屬于穩健性投資標的，近期沿5日均線逐步向上，有突破勢頭，可保持關注。