28把紫砂壺的神話

蔡恩澤

中超電纜短時間內漲停，不是有人蓄意坐莊，就是投資者一時糊涂。從長遠來看，紫砂壺用來作為一個規模企業效益翻牌的工具，是缺少戰略眼光的，是一個生動而膚淺的故事

中超電纜前不久擬以1.04億元收購28把紫砂壺的公告，以及針對深交所問詢函的回復，引發外界一片嘩然。但資本市場出人意料之外地為其推波助瀾，公司復牌后僅10余個交易日就實現了股價翻番。28把紫砂壺究竟有怎樣的“神功”？

“神來之筆”

在回復深交所問詢函時，中超電纜稱本次花1.04億元采購的28件紫砂壺均為“壺藝泰斗”顧景舟原創作品，相比近年顧氏同類紫砂壺拍賣市場價格具有明顯優勢，具有較大升值空間，同時有利于進一步鞏固該公司旗下中超利永在紫砂行業的地位。此外，公司擬更名為“中超控股”，將投資不超過50億元用于“利永紫砂全產業鏈建設項目”，推行“高端裝備制造+新文化”雙主業驅動的多元化戰略。

電纜和紫砂壺原本是風馬牛不相及的兩碼事，中超電纜卻能如此大膽而精致地將其撮合到一塊兒，創新精神、奇思妙想確實令人敬佩。

中超電纜的主營業務為電線電纜的研發、生產、銷售和服務，2014年各項業績指標與上年相比，除營業總收入增長率降為個位數外，其余的諸如營業利潤增長率、利潤總額增長率、基本每股收益增長率、加權平均凈資產收益率增長率等均為負數，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅下滑37%。

糟糕的業績與經濟大氣候有密切關系。近幾年由于全國制造業不太景氣，用電量增速下滑，電力投資增速下降，拖累電纜行業產能過剩，中超電纜也不能幸免。

情急之下，中超電纜瞄準資本市場，四處出擊，拋出一筆筆賭注，試圖咸魚翻身，否極泰來。公司2012年通過非公開發行股票先后完成對明珠電纜、遠方電纜、錫洲電磁線的收購，這些收購確實也呈現一時之效，增厚了公司的凈利潤和營收。2013年中超電纜營收同比增長134.06%達到43.98億元，歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長208.50%，達1.66億元。但是，頻繁的收購耗費公司大量現金，降低了公司的造血功能。而中超電纜另有一項總額為6.58億元的定增預案，用于收購恒匯電纜51%股權、長峰電纜65%股權、虹峰電纜51%股權、上鴻潤合金51%股權，至今尚未得到證監會批復。

四顧茫然，驀然回首，總部設在江蘇宜興的中超電纜發現，出路就在身旁。被譽為“一代宗師”的顧景舟就是宜興紫砂名藝人，為何不在紫砂壺身上尋求財路？中超電纜的掌門人眼前一亮，為身在寶山不識寶而愧疚。于是，2013年1月中超電纜設立控股子公司宜興市中超利永紫砂陶有限公司，紫砂壺成了中超電纜的救命稻草。

驚悚故事？

2015年5月27日，《江蘇中超電纜股份有限公司公司發展戰略規劃暨利永紫砂全產業鏈建設項目可行性分析》發布。全文2萬4千字，中超電纜用2萬字的篇幅不厭其煩地解釋紫砂壺的市場前景，勾畫了一幅美麗的藍圖。

中國的上市公司不乏講故事的高手，很多董事長儼然是著名的小說家，具有高度的想像力。這份制作宏大、氣勢磅礴的可行性分析報告，條分縷析，頭頭是道，似乎28把紫砂壺就是28座金礦。

但是，不管中超電纜說得如何天花亂墜，百億紫砂產業“大餅”可不是說說，圖嘴巴快活那么容易。紫砂壺一直屬于較為小眾的收藏品，想要拓展為百億的市場無異于畫餅充饑。退一步說，即便中超電纜有本事把紫砂壺炒得云蒸霞蔚，古老的郁金香泡沫也是前車之鑒。

中國的紫砂壺會不會成為荷蘭的郁金香，從價值投資的最終取向來說，暴炒紫砂壺的結局比追捧郁金香的命運好不了多少。紫砂壺的醫藥功能被無限放大，紫砂壺的文化底蘊被任意拔高，現在又貼上“互聯網+”的標簽，很有迷惑力和欺騙性。可以說，中超電纜短時間內漲停，不是有人蓄意坐莊，就是投資者一時糊涂。從長遠來看，紫砂壺用來作為一個規模企業效益翻牌的工具，是缺少戰略眼光的，是一個生動而膚淺的故事。

目前，上市公司因主業不景氣而另覓蹊徑并更名已成時尚。據統計，2014年A股就共有182家上市公司發生更名，是有史以來更名最多的一年。進入2015年，此種趨勢并未有所緩解，已有超過70家上市公司更名。高頻率的更名事件背后，潛藏的是人為拉升股價的投機行為。據同花順統計顯示，上市公司發布更名公告后，持股30天平均漲幅達10.07%，持股20天上漲概率達68.57%。

上市公司更名只是一種表象，其背后無論是上市公司熱衷于并購重組，還是為了追逐與互聯網、文化產業等時下熱點沾邊的相關概念，股票簡稱變更所帶來的投資效應均不可小視。其中不排除個別公司出于炒作題材的動機，刻意炮制相關的題材信息，卻忽視了對相關風險和事實依據的如實披露，故意給市場炒作留下空間，而這為內幕交易、操縱股價的市場違法行為留下太多的空間。這樣的事例，以往并非少見。

眼下，中超電纜令人懸疑的紫砂壺里不知裝的是什么秘密。中超電纜更名中超控股，將“電纜”二字抹去，換了一副馬甲。人們看不懂這28把紫砂壺，也看不懂中國電纜意欲何為。紫砂壺會不會復制郁金香的驚悚故事？只有讓時間去作見證。

需要提醒的是，紫砂壺背后的機構大佬可不是吃素的。在投資之前就已想好退出良策，撈一把就走是他們一貫的投資風格，他們可沒耐心在紫砂壺上搞長線投資。