淺析影子銀行快速發展的原因及其對商業銀行的影響

汪超

【摘要】在我國金融深化改革的特殊時期，游離于銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系即影子銀行迅速興起。但隨著利率市場化改革的穩步推進，高利貸現象得到了有效遏制。本文就影子銀行的概念、特征、在我國快速發展的原因及其對商業銀行發展的影響進行分析，以期能為我國市場經濟體系的健康平穩發展做些貢獻。

【關鍵詞】影子銀行；風險；金融監管

一、影子銀行的概念

“影子銀行”的概念誕生于2007年的美聯儲年度會議，它是由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利首次提出并被廣泛采用，又被稱為平行銀行系統，包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具等非銀行金融機構，是美國次貸危機爆發之后所出現的一個重要金融學術語。在我國，影子銀行不同于西方發達國家的傳統定義，它包含兩部分，一部分是銀行業內不受監管的證券化活動，以銀信合作為主要代表，還包括委托貸款、小額貸款公司、擔保公司、信托公司、財務公司和金融租賃公司等進行的“儲蓄轉投資”業務；另一部分則是不受監管的民間金融，主要包括地下錢莊、民間借貸、典當行等。

二、影子銀行的基本特征

1.資金來源受市場流動性影響較大。由于影子銀行的交易模式是有別于商業銀行零售模式的批發形式，資金的調度嚴重依賴于市場流動性。

2.信息嚴重不對稱。影子銀行進行的交易是一種不透明的場外交易，產品結構設計十分復雜，鮮有公開的、可以披露的信息，此外，這些金融衍生品的交易大都在柜臺交易市場進行，信息披露制度極不完善，容易引發逆向選擇和道德風險。

3.其負債不是存款，不受針對存款貨幣機構的嚴格監管。影子銀行以分散風險為目的，采取金融資產證券化的方式進行融資，從而能夠繞開當局監管。

4.杠桿率較高。由于沒有商業銀行那樣豐厚的資本金，影子銀行大量利用財務杠桿舉債經營；使得財務風險大大增加。

5.以金融中介機構為主體，金融創新工具為載體，充分發揮其信用中介功能，不斷促進金融創新。

三、影子銀行在我國快速發展的原因分析

近年來，隨著我國金融體系不斷完善以及社會對資金的需求日益增加，影子銀行得到了蓬勃的發展，歸其原因，可以概括為以下“四有”。

1.客觀有需求

一方面，09年大規模的信貸投放導致貨幣供應量猛增，投資慣性所形成了過大的資金缺口。另一方面。近幾年來由于外匯占款減少等原因商業銀行存款增幅大幅下降，存貸收緊和資金需求旺盛的矛盾逐漸凸顯。二者共同加速了資金向管制程度低的影子銀行系統流動。

2.轉移有手段

金融市場化改革和金融創新的深入，使得資金在傳統銀行及影子銀行兩個系統間大規模流動成為可能，資金的價格差異和數量波動日益增大。各銀行紛紛通過開發一系列理財產品和將資產證券化的方式來實現資金的轉移和融通。

3.政策有漏洞

由于正規的投融資渠道不暢以及不同融資方式下的限定規則松緊不一，在逐利沖動下，儲蓄資金就有可能被影子銀行分流至一些尚不明確的灰色區域，特別是在一些受產業政策及調控政策影響的行業，影子銀行的資金正逐步成為其主要的融資來源。

4.中介有利益

一些金融機構為增加中間業務收入，改善監管指標等目的，積極參與影子銀行業務。借助商業銀行、信托公司等大型銷售渠道及其隱性的信譽支持，實現規模的快速擴張，從而獲取暴利。

四、影子銀行業務對商業銀行發展的影響

1.對商業銀行的傳統業務及盈利模式產生沖擊

影子銀行業務帶來的直接融資渠道的拓寬，一方面使得商業銀行的存量貸款逐漸被替代，另一方面，也使商業銀行增量貸款的議價空間被不斷擠壓。此外，影子銀行業務也是導致商業銀行存款分流日益加劇的罪魁禍首。

2.增加商業銀行的經營風險

影子銀行業務所能使用的外部資金十分有限，無論是理財產品、委托貸款還是金融租賃等，商業銀行都能為其提供快速擴張的大部分資金。但是由于影子銀行業務信息披露程度低，運作隱蔽，所受監管極少，一些趨利的商業銀行盲目擴大影子銀行業務，從而加劇了自身的經營風險，嚴重的管理不善最終可能導致其破產倒閉。

3.促進商業銀行金融創新

傳統的商業銀行由于貸款業務受到了嚴格的資本監管，信貸規模增長速度緩慢。影子銀行業務具有各種靈活的融資形式，能夠幫助商業銀行拓展客戶，增加其競爭優勢，同時還可以進一步促進商業銀行的金融創新，提高其抵御系統風險的能力。

總結：綜上分析，相較于正規的銀行，影子銀行業務具有靈活性、彈力性、變通性、便利性等特點以及巨大的客戶滲透力和市場發展潛力。但由于其監管難度大，與貨幣政策難以協調等缺陷，一直也必將只能以銀行信貸的配角身份存在著。影子銀行是傳統銀行壟斷向多元化金融機構體系過渡、間接融資向通過標準化資本市場融資過渡的中間產物，展望未來，隨著利率市場化的最后一公里“存款利率上限的放開”，影子銀行將逐漸向以提供標準化產品和證券化產品的趨勢演化，以往快速擴張的時代將一去不復返。

參考文獻：

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