證券公司風險管理探索

解曉寧

我國目前的證券公司的經營業務主要包括經紀人業務、證券承銷、自營業務和資產管理業務，目前應對這些業務的風險管理措施主要是通過在各部門中建立相應的風險管理部門，對各自負責的部門運作情況進行監管，從而起到防范風險的作用。

一、證券公司主要業務風險管理的模式

經紀業務風險管理。經紀業務是指發生在委托代理過程中，證券公司受客戶委托進行證券買賣的相關業務，是證券公司四大基本業務之一。經紀業務能否順利進行將對證券公司的信譽度產生明顯的影響，也將直接影響到證券公司的行業地位和影響力。經紀業務在全國范圍內開展，業務活動相對獨立，業務環節較多，從而決定了經紀業務風險的多樣化和多發性。對經紀業務的風險管理主要包括以下兩個方面：

建立風險管理制度。制度建設是指證券公司中一系列用來規范業務活動和業務流程的規章制度，通過制度的建設完善來加強對風險的防范，從而促進戰略目標的實現，包括崗位責任制、授權制度、風險管理制度等等。在完善相關制度時切記不能紙上談兵，要注重制度的實際作用和建設性意義，有效落實到證券公司的各個業務環節和業務流程，并嚴格按照制度辦事，減少摩擦，從而提高管理效率。

加強相關人員管理。人員管理主要從人員的崗位培訓和行為規范等方面入手。通過崗位培訓可以提升人員的業務素質和操作能力，減少技術性失誤或由于知識結構的原因造成的風險。通過實際的崗位培訓可以幫助員工熟悉公司相關的管理制度和工作任務，掌握主要的業務流程和工作方法，調整人員的知識結構，提升專業技能。

證券承銷業務風險管理。隨著我國證券市場的不斷發展和壯大，資源優化的功能越來越強大，投資者對證券質量和風險收益要求更高，市場供需發生變化，證券公司的承銷業務風險也逐步出現并越來越明顯。

在進行證券承銷前，應當依據證券行業的業務開展標準和業務規范進行相應的調查，調查對象主要包括證券發行者以及有關市場的行情，調查必要文件的真實性和完整性。承銷前調查與承銷風險和責任有直接的聯系，證券公司應當出具詳細的調查規劃，對擬承銷證券所在行業及其相關政策環境進行了解和收集，并對披露信息進行詳盡的調查，根據調查結果，未能達到承銷要求的證券將不予承銷。

作為承銷業務的經辦人員，應當具備相應的業務知識，熟悉相關的業務規范和法律制度，理解所在行業的法律法規和當前政策環境，了解一定的企業管理知識，能正確認知企業的基本業務，能夠在法律允許的范圍內對企業進行資產重組。除此之外，還應當具備一定的溝通和領導能力，能夠與其他成員共同協作較好地完成任務。具備一定的社會經驗和知識儲備，能夠迅速獲取有用信息并進行正確判斷和分析。當然最重要的是要有無私奉獻的精神和恪守職責的作風，擁有良好的職業素質和道德規范，為客戶提供優質的服務。

自營業務風險管理。針對自營業務的授權管理，應當做到管理層次明確，職責分工合理。在進行業務授權時，對下級人員既要保持一定的信任，也要明確其應保持的權責限度，預防越權行為的發生。另外，要注意授權額度的把握，嚴禁超過授權額度進行業務開展，嚴格依據下達的指標進行工作，并在每個交易日上交日報表，明確每個交易日的業務情況。

通過對整個市場發展趨勢的掌握和判斷，選擇合適的時間進行證券的買入或賣出，這是自營業務能否盈利的關鍵所在。通過對整個金融市場行情的了解和分析，對變化趨勢做出科學判斷，然后分析買賣的最好時間，根據分析結果確定自營業務的規模和總量，最后選擇投資產品和投入額度。

自營業務人員應當做到業務知識掌握全面，具備一定的綜合分析能力，自律性強，對市場變化反映迅速，具備較強的業務素質和職業道德。除此之外，證券公司應當強化自營業務人員的保密意識，杜絕泄密現象的發生。對技術操作人員的任用資格要進行嚴密的審查，提高技術人員的職業道德和職業素質，防止作弊。另外，還應當針對從事自營業務的人員建立健全相應的獎懲機制，和一系列規范措施，降低人為風險發生的可能性。

總而言之，針對自營業務的風險管理，應當做到從意識層面上加強對風險的認識和防范，不能被市場上的一些假象所蒙蔽，健全相關的預警機制并采取一定的預防措施，從而有效應對風險的發生。

資產管理業務風險管理。資產管理的授權制度是集中領導、統一管理下的授權制。資產風險管理小組是針對資產管理業務的監管和決策的機構部門，資產管理委員會負責資產管理業務的具體實施，是主要的業務操作部門。風險控制部門對資產管理業務進行監督管理。集團總部的資產管理部門具有理財業務權限，分支機構不具備理財業務權限，但可以輔助擴大理財客戶群。

資產管理業務中較為重要的是事先防范和流程控制，但僅靠這兩方面的實施和作用，無法有效防止損失的產生，想要更加強有力地避免投資損失的發生，就應當完善相應的風險補償機制，從凈利潤或業務收入中提取資產管理損失準備金，用來應對投資意外的產生。

二、加強我國證券公司風險管理的對策建議

積極培育公司的風險管理文化。證券公司要對風險進行有效的管理，首先應該樹立起合法合規經營的理念和風險管理優先的意識，在這種理念的指導之下，將公司的行為準則和員工道德規范加以健全，為制度文化的發展提供一個良好的環境。首先，要對員工進行教育，要使得公司的員工樹立起風險管理的理念，全體員工都應該有良好的風險防范意識。由于證券行業的特殊性，所以作為證券公司的從業人員，就更加應該對于風險管理有著深刻的認識，建立起良好的風險管理文化，用這種企業文化來指導每一個員工，使得每一位員工在開展業務的過程中，都能夠對風險因素有所考慮，并且能夠將風險降到最低。

完善風險管理技術手段。隨著計算機技術的不斷發展，電子通訊手段越來越多地被各個行業運用，證券公司也不例外，一方面，現代化的電子通訊技術給證券公司提供了更多的商機，但由于網絡也存在潛在的風險，所以使得證券公司所面臨的風險也大大增加。所以為了有效的規避由電子通訊所帶來的風險，證券公司應該積極的建立起動態的信息管理系統，通過實時動態地對信息進行監控和管理，使得證券公司所面臨的風險降到最低。

內部監管與外部監管相結合。從證券公司的內部來說，首先應該加強對于機構高級管理人員的監管，從而在根本上有效地對于證券機構的風險加以規避，使得證券機構的風險控制能力得到提高。外部監管是作為一種制度的補充，但在控制證券公司的風險方面也起到了一定的作用。將內部監管與外部監管相結合，可以有效地控制證券公司的風險。

監管手段應該多樣化。對于證券機構的監管，不應當只是證監會發揮作用，證券業協會和證券交易等所也應該積極地參與進監管中來，通過各方面的努力來將證券公司的風險降到最低。同時，除了利用行政法規來進行監管之外，還可以通過對于證券機構高級管理人員檔案進行管理、對高級管理人員進行培訓等方式，來提高高級管理人員的執業水平和職業道德。

加強外部環境的建設。證券公司要想對風險加以有效的規避，離不開良好的外部環境，因為證券公司的風險監控是一個系統的工程，其中涉及到了眾多的部門，它包括了政府部門、市場力量和證券公司自身。所以要想對證券公司的風險加以監管，就必須充分發揮政府部門的監管、市場力量的約束和證券公司的自律作用，將三者進行有機的結合。其中，證券公司的自律屬于內部環境，而政府和市場則屬于外部環境，外部環境的建設在證券公司風險控制中也起到了重要的作用，所以要加強對其的建設，使得政府部門和市場力量充分發揮其作用，對風險進行有效的控制。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）