員工持股制度對企業發展的作用及問題對策

邵玉英

[摘 要]本文介紹了浙農員工持股制度，員工持股制度對企業發展的作用以及存在問題的對策，企業員工持股制度只要認真實踐、不斷探索，定會在企業發展中發揮更大的作用。

[關鍵詞]員工持股制度；股權激勵；浙農

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.17.045

1 引 言

員工持股制度起源于20世紀50年代的美國，目前美國至少有1萬家企業，涉及員工約2800萬人，美國的實證調查表明，實行員工持股計劃的企業與同類企業相比，勞動生產率高三分之一，平均利潤率高50%，員工持股計劃與風險資本被認為是帶動硅谷高速成長的兩部發動機。我國從90年代開始，部分企業通過改制實行員工股權激勵，著名企業華為，其員工幾乎人人持有公司的股份。2014年6月，證監會頒布了《上市公司實施員工持股計劃試點指導意見》，表明政府進一步支持員工持股制度的實踐。本文對浙江農資集團有限公司（以下簡稱“浙農”）員工持股制度的簡要介紹，為有希望實施員工持股實踐的企業提供一點啟發。

2 浙農員工持股制度建設情況

浙農從1996年探索員工持股制度，1999年整體改制實施了員工股權激勵以來，凡與浙農或其成員企業簽訂勞動合同滿一年以上的經營管理骨干，經過申請審批可認購持有股權。但須書面申請，作出相應承諾，企業通過同比例增資、定向增資或受讓預留股的形式，同時持有股權的員工通過集合競價購買持有普通股。浙農本級持股的員工從1999年改制時的100多人，到2013年的400多人，員工持有股權數從6000萬元，到2013年的3億多元。浙農已經初步形成農資、房地產、塑化、汽車等主營業務板塊，相關業務在行業或區域內取得了領先地位，企業經營規模、經濟效益等主要經濟指標連續多年位居全國省級農資企業首位。2013年浙農銷售額340.82億元，進出口總額4.83億美元，匯總利潤6.98億元，年末總資產131.36億元，凈資產35.91億元。經濟數據與改制前相比，均有數倍甚至數十倍的增長，員工持股制度的實施，企業得到了長足的發展。但同時，對員工持股范圍和持股比例的合理確定，員工購股資金的來源，股權轉讓價格的確定，一直以來是困擾我們的主要問題。

3 員工持股制度對企業發展的主要作用

3.1 增強風險防范能力

員工持股企業要根據員工持股占企業股權比例，按企業法人治理機構的要求，由持股員工選派人員擔任企業的董事、監事，而這些人員參與企業重大經營管理事項的決策，更有利于公司決策風險的防范。同時，廣大持股員工既是公司股東，又是公司員工，實現了雙重身份，增強了風險意識，他們善于發現問題，主動糾正問題，防止重大風險事件的發生。

3.2 增強企業活力

員工持股制度使員工和股東身份有機結合，他們除了薪資福利的報酬外，還分享資本收益，大大激發了廣大干部員工的活力，員工創業熱情、積極性大大提高。員工持股制度使員工高度關注公司的發展，員工以主人翁意識參與公司生產經營管理。所有員工及組織增強了自我管理能力，降低了企業的管理成本。一大批經營管理骨干實現在企業內部創業，因此，浙農實現了經營規模連續多年位居省級農資企業第一，全國供銷社系統第二的優秀業績。

3.3 實現人才的吸引和留用

企業間的競爭最根本的是人才的競爭，吸引、穩定員工成為企業需要考慮的至關重要的問題，這對貿易流通企業來講尤其重要，自員工持股制度實施以來，浙農吸引了行業內一大批經營骨干人員；近50%的中層干部從外部引進。浙農員工數從1999年實施員工持股制度時的203人，發展到現在的4000多人，穩定了一大批業務骨干在體制內創業，從而實現了員工和企業共同發展的良好局面。

4 員工持股制度存在主要問題的對策

4.1 購股資金問題

在實施員工持股制度中，近年來員工獲得股份的資金來源主要是員工出資，企業要及時地把具有發展潛力的青年骨干吸收為持股員工，而青年員工資本積累有限，迫于生活壓力，拿不出購股資金，只好向銀行貸款，以將來的收益償還，還款又具有很大的不確定性。再者銀行貸款還要歸還利息及銀行貸款政府政策支持力度有限，難以較好解決購股資金問題。從實踐中發現，企業可以將部分資本公積金、公益金和其他合法的資金按一定程序分配給購股員工，作為購股資金的來源。還有，企業可以先分配給員工購股權，暫不交購股資金，待以后年度的分紅償還購股資金，再持有股份。企業也可以對青年骨干員工實現讓渡分紅的方式，待青年員工有了一定的積累，對企業文化充分認可，與企業發展結成命運共同體，再逐步持有公司股份，也是解決購股資金很好的辦法。

4.2 員工持股范圍和比例問題

如何確定員工持股范圍和企業員工持股比例，才能更好地發揮員工持股的激勵和約束作用。哪些員工納入持股范圍，員工持股范圍過寬會降低企業決策效率，員工持股范圍過窄又會導致企業員工對企業發展關心不夠。員工持股比例太低，則無法對企業施加影響，員工持股比例過高，則又失去企業控制。員工持股差距過大，有可能會產生內部人控制，差距過小，則形成新的“大鍋飯”現象，對企業發展產生一定的影響。從實踐中發現，員工人人持股存在較多弊端：一是股權失去了其原本作為有效激勵手段的作用；二是股權過于分散，不利于公司的決策和管理，不利于公司的做大做強。因此，應避免企業員工人人持股。如資本密集型、技術密集型企業，可以吸納高管、高級技術人員持股，對勞動密集型的企業，持股員工可以適當擴大范圍。總之，企業應將對企業發展產生重大影響的經營管理骨干人員，逐步吸收為持股員工。

4.3 轉讓價格確定問題

我們發現員工解除或終止勞動關系轉讓股份時，收益低或困難企業轉讓股份比較困難。股份轉讓價格按每股凈資產賬面值確定，有可能與真實價格偏離較遠。因此時常出現企業發展好時，員工不愿轉讓股份，企業發展不好時，員工不能轉讓股份，會引發新的矛盾，企業要花大量精力處理此類問題。從實踐看，員工持股企業可以建立股權集合競價交易平臺，合理確定交易頻率，這為合理確定股權轉讓價格創造一定的條件，確定固定的時間和地點通知有交易意向的人員來進行交易，按照價格優先的原則，產生交易價格。同時，企業可以規定員工解除或終止勞動關系后確定部分人員如退休人員可自愿保留部分股份，比強制性要求轉讓可能會對股權轉讓時價格確定產生更積極的意義。

浙農自1996年試行員工持股制度以來，歷經近二十年的高速發展，完成了以員工創業為主的第一階段目標，目前正面臨著實現轉型升級的艱巨歷史任務。我們相信企業只要有相對完善的法人治理結構和監督機制，經營狀況和財務狀況良好，具有相對完善的、有效的人力資源管理體系，與員工之間具有高度信任的企業文化，在實踐中不斷探索員工持股制度，完善激勵機制建設，員工持股制度必將在增強企業風險防范能力、增強企業活力和實現企業對人才的吸引和留用等方面起到更大的作用。

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