中國企業海外并購面臨的問題及對策

王志強

摘 要：隨著經濟全球化的發展，國與國之間聯系日益緊密，無論是政治、文化還是經濟都面臨著新的挑戰，“走出去”的戰略得以融合和推廣，在人民幣升值、外匯儲備激增等因素的驅使下，中國企業海外并購快速發展，無論是并購數量還是資金總額都直線上升。然而在全球化發展的道路上并非一帆風順，企業遭遇到的困難十分嚴重，如資本市場的不匹配、外國政府的經濟制裁、并購后陷入困境、市場風險增加、對國際資本市場缺乏了解、監督管理體制不完善等等。因此，從國家和政府的角度來看，很有必要遵循國際市場原則，在經濟模式的基礎上，探索企業海外并購的新型道路，找到生存和發展的新模式。同時，要高度重視對人力資源的管理，不斷挖掘和培養人才，積極借助國際中介結構的幫助，讓工會力量充斥市場，并發揮積極作用。

關鍵詞：海外并購；問題；對策

一、引言

“引進來”和“走出去”是順應全球化發展的必然趨勢，加入世界貿易組織之后，中國企業海外并購異軍突起，稱為國際貿易中不可或缺的元素，無論是并購金額還是企業數量都迅速增加。但在同行業收購的過程中，折射出了很多弊端和缺陷，如中海油收購美國優尼科、中國平安收購富通、民生銀行收購美國聯合銀行等等，在經驗上相對欠缺，對于“交學費”等問題處理不得當，因此對于此類問題的研究迫在眉睫。

要想研究企業的海外并購問題，首先要遵循市場原則，嚴格遵守國家宏觀調控的制度和程序，研究適合本國生存和發展的道路模式。當然，解決中國企業海外并購遇到的問題，不是單一靠企業，而是企業、政府、市場以及社會各界多方面因素綜合作用的結果，需要從意識上提高重視，認真分析市場，做好風險防范工作，對于并購問題的解決，以及市場經濟更快更好地發展有著很強的現實意義。

二、中國企業海外并購遇到的問題

首先是國有控股企業，中鋁和中海石油曾占據工業大比例的市場份額，在國際市場中也是備受矚目，分別以進200億美元的高價收購美國的上市公司，但是由于國際市場的干涉，尤其是美國的新經濟政策，對中國、俄羅斯以及東南亞的經濟都進行了強烈制裁，政治干預導致了市場資源的潰爛，未能更好地與國家化接軌。

其次，在眾多混合所有制企業中，中國民生銀行收購了美國聯合銀行，這也是美國境內的第二大華人銀行，主要負責外匯的兌入兌出，但在兩次注資之后，民生銀行虧損9億元人民幣。

第三，大量中小企業出現，增強了并購的數量，但是并購效果并不好。截止2010年12月31日，中國有350多家企業收購美國并進行融資性反向收購（APO），但是在并購之后，縮水現象嚴重，股市暴跌，原本占據非常重要市場份額的中國節能（China Energy）和綠諾國際（RINO International）都因涉嫌虛假宣傳和違規經營而被依法取締，對市場帶來了嚴重影響。

第四，眾多民營企業在并購后因整改不當導致破產。如2010年，吉利汽車以18億美元的價格并購沃爾沃，實現了產業資本的成本最低化，但是在并購之后，由于經營障礙、人力資源配置不均、文化差異明顯等問題，各種資源很難做到合理整合。

三、海外并購中面臨困境的原因分析

1.中國企業缺乏對國外工會力量的基本認識，以致公司整合失敗

由于我國進入市場經濟較晚，處于社會主義初級階段，對國外工會力量缺乏基本認識，且經驗不足，管理人員素質較低，但是歐美等眾多發達國家卻早已實現了資金、技術和管理等方面的突破，已經具有較強能力解決裁員、資金融通、資產重組等眾多問題。

2.中國企業海外并購不斷遭遇國外政府干預

目前在國際范圍內最常見的就是“中國威脅論”，由于中國的石油、律、海油等資源相對發達，對美國等原油政策造成一定威脅，因此眾多國外國家采取資源壓制、削減進口等措施對中國企業的海外并購進行制約。

3.中國企業面臨跨國并購后的整合難題，整體績效不佳

企業在整合后面臨著諸如管理、交流、財務分析、風險預測等多方面的難題，一方面，精通英語人才欠缺，對國際市場規則不夠熟知；另一方面也是由于我國人口數量眾多，國民素質較低，基本思維模式不能在國內和國際兩個市場中靈活轉化，并購后的整體績效不佳。

4.中國政府對海外并購缺乏有效管理和服務

由于中國企業海外并購是近10多年來迅速發展起來的，相關的政策法規和服務機構尚不健全。

四、結論和對策

1.中國企業海外并購將繼續迅猛發展

隨著國民經濟的發展，國內的資源日漸緊張，通貨膨脹率也不斷升高，外匯儲備激增，在這樣一種環境下，跨國公司將成為一種新的發展趨勢，中國企業的海外并購也更容易順應市場環境，進一步強化中國的經濟全球化進程。可以看出，在未來數十年的企業運營中，海外并購將會繼續迅猛發展。

2.政府應積極采取相關措施應對海外并購方面的問題

企業的海外并購對國民經濟的增長發揮了關鍵作用，對于政府來說，不能只顧“坐享其成”，而要與市場相結合，采取有效措施對目前海外并購存在的問題進行研究和分析，盡可能降低成本、降低風險，在最短時間內讓并購發揮出最大價值，保證資源的合理分配。

3.中國企業應積極解決跨國并購的技術性問題

對于中國企業的海外并購，不能“閉門造車”，因為并購之后同樣面臨著眾多問題，比如，如何才能充分調動人力資源，發揮市場價值；怎樣才能突破阻力，解決跨國問題；如何借助國際中介來合理投資等等。首先要熟悉國內外相關法律，采用積極手段吸引人才；其次，穩定項目投資，避免一時沖動而造成的錯誤行為；第三，重視外國企業的工會力量，養成虛心求教的習慣，不斷積累經驗，盡可能降低環境阻力。當然，要想更好地解決技術性的問題，還需要在長期的發展中不斷總結，重視并購后的問題，運用好國際市場，更好地應對進一步的挑戰。

參考文獻：

[1]劉淼：《跨國并購稅制的比較與借鑒》，《國家行政學院學報》2012年第1期.

[2]馬春愛、賈鵬、郝洪：《中國油氣跨國并購研究》，《財政研究》2011年第8期.