新形勢下破解開發區融資要素制約的研究

景芳

[摘 要]近年來，隨著嘉紹跨江大橋，紹諸高速，以及建設中的杭紹臺高速，加之國家海洋經濟加速發展碶機，這一連串的組合拳配合，使現代城市的功能得到更為有效輻射，城鄉產業結構得到進一步調整和提升。當前紹興的開發區正處于宏觀形勢緊縮期、加快發展的關鍵期和收支矛盾的凸現期，如何破解融資的瓶頸，實現要持續的資金要素保障體系，為開發區的經濟建設、城市發展的步伐提供寬松現實環境，必須引起高度重視。

[關鍵詞]開發區；融資；要素；制約

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.46.161

1 科學分析融資面臨的形勢

當前，融資面臨的形勢十分嚴峻。從宏觀層面看：一是國際經濟形勢復雜多變，美聯儲何時啟動利率市場撲朔迷離，希臘金融危機愈演愈烈，烏克蘭、俄羅斯地緣政治危機對全球經濟產生了不穩定因素。二是國內經濟進入低谷期，實體經濟發展越來越困難，外貿出口持續低迷，短期內經濟復蘇可能性不大。三是“克強經濟學”，愈見愈明，刺激經濟增長的方式不可能再采取大規模投資拉動，只能依靠改革創新體制機制來打造中國經濟的升級版。四是中央繼續實施積極的財政政策和從緊貨幣政策，對GDP的考核，已經從總量為主轉入到以更加注重質量、效益、環境和民生上，特別是多地涌現空城，一定程度上不再鼓勵新一輪的開發區建設。五是43號文出臺，說明中央已經明確意識到政府融資平臺是中國金融風險的重點和重災區，新預算法、預算管理制度改革、地方債務管理意見以及各項反腐措施，凸顯管理從“緊”趨勢和中央對改革的決心。從微觀層面看： 區域競爭趨烈、領導要求趨高、社會關注度趨高。各項目標、任務，建設項目的資金需求量之大前所未有，資金籌措難度和還債壓力日益加大。依靠土地出讓收入來平衡還款來源的方式已取締，對項目、資本金、現金流、負債率等融資要素的要求越來越高，項目必須是經營性，現金流必須基本能覆蓋，資金使用必須專款專用，各項審計檢查越來越頻繁。

2 開發區在融資過程中面臨的新情況

融資工作是一項系統工程，涉及債權和債務，資金是開發建設的“糧食”，關系到正常安全運行，容不得半點瑕疵。從目前開發區融資處境看，現階段主要存在以下問題。

第一，抵押物問題。此問題是當前融資工作的頭號問題，若無有效的抵押物，項目難以授信，授信難以出賬，無法利用銀行傳統貸款低成本的優勢。

第二，平臺缺陷問題。開發區融資主體都是下屬的平臺公司，平臺公司本身是一個時代產物，存在不少缺陷問題。主要表現在五個方面：一是沒有可注入的有效資產，隨著債務量急速增加，資產負債率節節攀升；二是開發區的項目絕大部分是公益性基礎設施項目，項目自身沒有固定的現金流，與銀行信貸政策違背；三是由于平臺局限性，不可能產生相應的利潤，大量的虧損給融資評級提升帶來障礙；四是政策限制和現實情況矛盾，導致資金無法按規定用途使用；五是資本金拆東墻補西墻，經不起審核部門的細查。

第三，力量配備問題。這個問題既是中心又是核心，融資光是有實力沒有人的積極因素，很難克難制勝，融資有效性和創新程度會大打折扣。主要表現在兩個方面：一是沒有強有力的操作團隊，融資工作中經歷（人脈關系）、智力（業務能力）、激情（奉獻精神）、考評（充分授權）四要素缺一不可；二是沒有高水平、穩定的財務管理人員，財務融資管理持續性和基礎性不夠，影響融資工作的質量和效率。

第四，債務持續性問題。實質就是還款來源問題，由于目前土地市場、房產形勢不樂觀，土地出讓金收入無法預計，開發區實行封閉運作，沒有大的其他收入來源，特別是新成立的開發區，預算內的收支缺口更加突出。只有投入、沒有產出；“融資總量會達到哪里？”；“高點在哪里？平衡點什么時候會實現？”等，目前各個開發區都處于心中無底的狀態。

第五，項目計劃性問題。也就是項目針對性、合理性問題。一方面資金、土地等要素資源十分緊缺；另一方面配置不盡合理，使用效率低下。一些建設項目的前期工作不充分，投資效益差。在個別項目上存在著貴族化的傾向，貪大求快、標準過高，造成設施閑置，土地和資金浪費。每年安排多少項目？多少預算合理？多少支出在可控范圍之內？哪些項目由自己實施？哪些項目由市場來實施？基本上處于走一步看一步狀態。

3 推進投融資體制改革，破解融資難題對策

針對投資過熱、資源浪費、城鎮建設規模擴張過快等在內的一系列問題，我們應順應新的形勢，根據國家政策調整和國內外經濟環境的發展和變化，以科學發展觀的要求，理性思考發展趨勢，努力破解融資面臨的難題。

3.1 適應新形勢，科學安排項目建設

要樹立科學的發展觀，從統籌發展、可持續發展的高度，用新的理念重新審視開發區建設的目標、規模和思路。一要突出科學規劃的引領作用，加大規劃對開發空間、項目時序的關注，為將來更大規模、更高水平的發展留有充足的余地和空間。要增強規劃實施的嚴肅性和持續性。二要強化開發規模和項目安排的科學性。要著眼長遠，全面摸清并預測好開發建設項目進度、支出總量等重要參數，將有限的資金用在急需安排的、重點發展的和城市基礎性的項目上。對一些錦上添花的項目，能緩則緩，該停則停。三要集約利用土地資源。土地是不可再生的寶貴資源，是政府財力的重要來源，應提高土地的利用效率，有計劃地做好土地開發的文章，努力獲得應有的資源效益，要把在土地儲備上具有一定的“潛在”優勢變成“現實”優勢。

3.2 開拓新模式，想方設法資金籌措

在繼續做好財政融資、信貸融資、土地融資的同時，要探索新的途徑，即采用股權融資、證券融資以及國際金融貸款等，利用市場資源形成多元化融資格局，以多渠道的資金來源構成對建設需求的有效支撐。一是拓展銀行陣地。在繼續與專業銀行保持良好戰略合作關系的同時，逐步加強與股份制銀行的溝通交流，增加融資渠道；二是優化融資結構。在融資要素制約的情況下，直接融資有利于降低成本、優化結構。三是開辟專業融資。參股開發區范圍內的水務、燃氣、油站等壟斷政府資源，通過資本增值來產生價值。遵循國家政府，成立了水利、新城鎮建設公司，專業用于項目融資，增強平臺造血功能。

3.3 突破舊制約，積極吸引社會資金

要加快開發區基礎設施和市政公用產業的市場化進程，放開市場準入，消除政策壁壘，大力建立市場化的投資格局。一要開放資本市場，實現投資主體多元化，吸引社會資金參與開發建設；二要開放經營市場，打破行業壟斷，推行特許經營制度。特別是污水處理廠、垃圾處理場、地鐵、道路交通等建設項目，可以積極考慮采用PPP等方式吸納社會資金，與有實力、有經驗、有資源、有品牌的社會資本開展合作，通過風險分擔、利益共享原則，來實施開發區內的土地一級開發，不斷提升區域開發品質。想方設法引進浙商、越商等富余資金，參與開發區大開發、大建設。

參考文獻：

[1]張天旺.開發區融資方式研究[J].青島科技大學學報：社會科學版，2005（1）.

[2]楊碩，葉世火.新型融資方式在天津開發區應用的探討[J].中國市場，2015（25）.