投資新興市場貨幣良機已至

Summer

市場可能認為隨著美聯儲日益接近于九年以來首次加息，新興市場將再度陷入所謂的“縮減恐慌”，但我們則認為，現在正是趁虛而入搶購新興市場國家貨幣的大好時機。

市場上已經出現了一種相當強大的估值信號。在新興市場國家的貨幣中，有些應該會在中到長期走強。我們所指的這些新興市場國家是，宏觀基本面支持性較強的亞洲新興市場經濟體。我們看好韓元、印度盧比和馬來西亞林吉特。

但也需要警告投資者，投資新興市場國家貨幣并非一種短期策略。很難完美地抓住這些市場上的最佳時機。從短期來看，波動性增強和新興市場貨幣進一步走軟的風險肯定是存在的，尤其是在美聯儲開始加息時更是如此。

根據該行最近公布的聲明和預期，今年美聯儲確有可能會加息一次甚至是兩次，前提是通脹等美國經濟數據有所改善。

大多數新興市場國家貨幣對美元匯率現在均遭到了低估，這與兩年以前的情況存在相當大的差異。雖然我們認為美聯儲加息很可能會推動美元匯率在未來幾個月時間里進一步上漲，但整體而言我們預計新興市場貨幣進一步貶值的空間有限。