基于AHP的高等學校建設PPP融資項目風險評估

盛雪艷等

高等學校建設作為一項準公共產品，具有其獨特的經濟屬性和經濟特征，投資規模巨大，同時又具有較強的公益性。如何解決高等學校建設的大量資金問題以及如何權衡和分配政府、私營部門的利益成為問題的關鍵所在。PPP模式是一種新型的項目合作模式，它的出現有效解決了政府部門在高等學校建設投融資方面面臨的諸多問題，但因其組織結構復雜，時間跨度長，牽扯面廣，其潛在的風險也是巨大的。本文從私人部門的角度首先采用WBS-RBS法對風險進行全面、系統的識別，然后依據風險識別的結果運用AHP法對項目風險進行了評估，最后對風險評估的結果進行了分析，并提出了應對策略。

AHP/高等學校建設/PPP/投融資/風險評估

一、引言

PPP（Public-Private-Partnership）融資模式也可稱為“公私合營”融資模式，是政府、營利性企業和非營利性企業基于某個項目而形成相互合作關系的形式[1]。具有開辟新的資金來源、提高公共服務供給的數量和效率、增加公共服務提供部門和私人部門收入等方面的優點。能夠很好的解決當前我國高等學校建設所面臨的很多問題，但由于PPP模式的組織機構比較復雜，合作的公共部門和私人部門要達到的目標也有所不同，以至在運作過程中產生了很多矛盾。公共部門要實現風險的合理轉移，私人部門要求在合理的風險分擔的基礎上，達到預期的投資回報[2]。近年來，有關高等學校投融資風險管理的文獻大部分都不分主體、不分層次、只是定性地分析了高校建設投融資存在的風險，同時風險分類方法也不夠科學和實用。影響風險主次識別，進而影響風險分析與評價，最終影響風險管理。本文以私人部門為主體，采用故障樹與工作結構分解相結合的方法（WBS-RBS）對高等學校建設PPP融資項目風險進行全面、系統識別的基礎上，構建風險因素結構層次圖。運用AHP法對其所面臨的的風險進行科學評估，為全面準確的應對風險提供依據。

二、高等學校建設PPP融資項目風險識別

風險識別是風險管理的第一步，只有正確的識別風險，才能準確地評估風險[3]。本文根據高校建設PPP融資模式的特點以及各種風險識別工具的優缺點，采用（WBS-RBS）方法。為全面系統地識別風險，本文將風險分為4層，首先將風險分為系統風險和非系統風險，系統風險包括國家風險、金融風險和不可抗力風險，非系統風險包括信用風險、完工風險、經營風險、市場風險和環境風險。最后將各個風險的子項又做了二次分解，共15項。風險因素結構層次圖如圖1所示。

三、運用AHP法對風險進行評估

風險評估是對項目風險進行綜合分析，并依據風險對項目目標的影響程度進行項目風險分級排序的過程，即在風險識別的基礎上運用AHP法對高校建設PPP融資模式的風險進行量化評估。[4]AHP-Analytic Hierarchy process是美國著名運籌學家，皮茲堡大學教授.T.L. Saaty于上個世紀70年代中期提出來的。其建立在嚴格矩陣分析基礎上，具有扎實的理論基礎，能將定性和定量方法相結合，滿足了決策科學化的需要[5]。

A 建立比較判斷矩陣

經過專家對模型中各層次元素的相關重要性兩兩比較，依據指數標度法對元素間的相對重要程度賦值，可建立比較判斷矩陣。指數比率標度及其含義見表1.[6]?？梢来蔚玫礁鲗拥呐袛嗑仃?。

B 層次單排序和一致性檢驗

層次單排序是指根據上一層元素的判斷矩陣，計算本層次與之有聯系的各元素間相對重要性排序權值。本文采用根法計算判斷矩陣，對于一致性檢驗問題，通常一二階的判斷矩陣總是可以具有完全的一致性，對于高階矩陣則應結合排序步驟進行一致性檢驗，如不滿足，應予以修改。通?？捎玫囊恢滦灾笜?/p>

通過求解前述判斷矩陣的最大特征值和特征向量，并經過一致性檢驗，和層次單排序，最后得到最終的權重并進行層次總排序如表3所示。

由表3的評價結果可看出，非系統風險比系統風險重要，系統風險當中，金融風險最重要，非系統風險中完工風險最重要，其次是經營風險。在方案層風險當中，勘察設計風險最重要，其次是教學設備使用風險，再次是實驗室設備器材采購風險。

四、結論

（1）由本文建立的評價模型可以看出，相對來說，政府風險和信用風險所占的比重比較低，高等院校建設的公益性特征決定了政府應大力支持和倡導。在發達國家，高等教育事業建設基本都是一個長期性建設的事業，建設資金全部由政府負擔。但隨著全民高等教育時代的來臨，我們的國家也沒有這個財力，但是政府的資金在高校建設中還是占有很大比重的，如我們國家規定每年必須拿出財政收入的1%用于高校的建設，所以私人企業在進入高等學校建設事業時，可不必太擔心政府方面的風險，私人企業應當把更多的精力投入到諸如完工風險、經營風險，更準確的預測通貨膨脹率，和利率變動上，以防范金融風險。

（2）利用層次分析法對高校建設PPP投融資模式進行風險評估，評價結果比較準確，能客觀、全面、系統地評估我國高等學校投融資風險。對我國高等學校建設事業投融資模式改革發展具有很高的現實價值，對私人企業進軍高等學校事業具有一定的指導意義。

參考文獻：

[1]Collins O.In the twilight zone：A survey of public-private partnerships in Sweden. Public Productivity and Management Review， 1998， 21（3）：272-283.

[2]邵穎紅，譚強.PPP投融資模式的風險與分擔[J].上海投資，2007（2） 54-58

[3]王海生，何德宏，黃渝祥.高等學校建設公私合作投資模式的風險分析[J].高等學校建設研究，2005；13-16

[4]胡保生，彭勤科.系統工程原理與應用[M] 北京.化學工業出版社.2007.239-243

[5]John E.Schaufelberger.Risk management on build-operate-transfer project [Z].Consttuction Research Congress 20013，20013：1-9

[6]Li J.，Zou P.X.W.Risk identification and assessment in ppp in frastructure projects using fuzzy Analytical Hierarchy Process and life –cycle methodlogy [J].Austrilian journal of construction Economics and Building，2014，7[1]；32-46

基金項目：中央高校自主創新科研計劃項目

項目編號：11CX06025A