俏江“難”

吳嘉雯

俏江南可能不再姓張了。

繼2014年俏江南出售82.7%的股權給私募股權基金Capital Partners CVC（以下簡稱CVC），張氏家族持股不到五分之一，被迫交出“帥印”。盡管雙方公開強調會將俏江南近一步發揚光大，卻不想聯姻不足一年便公開翻臉——CVC申請凍結張蘭私人財產。

對于任何一個企業家來說，這都是一個危險訊號。沒有往日的理直氣壯和直言不諱，俏江南掌門人張蘭終于學會了沉默。她像一個被擊中“命門”、受了內傷的江湖人，只能隱忍不言，以免引來更多風言風語，以及更大麻煩。

張蘭與她的俏江南，是怎樣一步步陷入危機的？

“蘭姐”不缺錢

張蘭一直沒有找到與資本愉快相處的模式。

其實，她原本并沒有想過與資本有什么瓜葛。俏江南作為知名餐飲企業，穩定的單店業績可提供穩定的現金流，沒有更多資金需求。張蘭曾在某行業論壇上與幾名投資人辯論：“我有錢，干嗎要基金投資啊？我不用錢，為什么要上市啊？”口氣強硬。

另一方面，資本對中國餐飲業也不算好看。中式餐飲企業難以標準化，從業人員整體文化水平不高，現金流充足但掙的都是辛苦錢，難入資本“法眼”。

轉折來自2008年金融危機，很多金融機構和實業紛紛倒下，而餐飲業成了抗風險能力較強的行業之一。投資人們看到中國餐飲“市場大、企業小”，這意味著極有可能出現打破現有格局的公司。

緊接著，全聚德與小肥羊先后成功上市，給中國內地餐飲業注入一劑興奮劑。

金融危機中帶來另一個影響，是房地產市場開始松動，房價與租金都大幅下降。張蘭重新與業主談房租，使俏江南的租金降幅達到30%左右；農業、食品加工、調味品等實業因訂單銳減，紛紛想辦法刺激消費，因此俏江南的采購成本也下降了15%～20%。經營成本降低后，俏江南現金流一度高達1.5億元。再加上俏江南中標奧運競賽場館餐飲供應服務商，又極大提升了它的品牌知名度。

這是俏江南最為輝煌的時候，也是張蘭個人傳奇的巔峰。她，一個女人，把一家江湖酒樓經營成中國著名餐飲連鎖品牌！隨著俏江南飛速發展，張蘭的夢想也在升級。

她斥資3億元人民幣，打造了豪華會所“蘭”。整個工程極盡奢華之事：上萬元一只的水晶杯，幾十萬元一盞的吊燈，滿屋頂鑲嵌著世界名畫；張蘭本人頻頻出席各種藝術活動。2006年的保利秋季拍賣會上，張蘭以2200萬元拍下了當代著名畫家劉小東的巨幅油畫《三峽新移民》，創下中國當代藝術品拍賣紀錄。

不要以為張蘭這是單純的暴發戶行為，“奢華”背后，俏江南聲名鵲起。2007年，俏江南銷售額已高達10億元左右。2009年，張蘭首次榮登胡潤餐飲富豪榜第三名，財富估值為25億元。

就是在這“巔峰時刻”，張蘭改變了對資本的態度。

一方面，俏江南開始實施多品牌戰略，資金消耗量巨大。蘭會所外，還有號稱頂級時尚概念品牌餐廳SUBU；另一方面，隨著企業規模擴大，張蘭的管理遭遇了瓶頸。據一位當初有意投資俏江南的VC人士回憶，張蘭“完全講不清大舉擴張之下的盈利來源，其財務報表也一塌糊涂?！睆執m也意識到，想再上一個臺階，俏江南必須對軟硬件進行提升。

這需要借助資本之力——不僅僅是錢。鼎暉和俏江南2008年簽訂的增資協議中規定：各方承諾，協議完成后，向公司提供股權激勵建議方案，協助公司建立健全合法有效的薪酬管理體系及激勵約束機制。

誰也沒有預料到，這個其實屬于必然發生的決定，成為張蘭后來可能失去俏江南的伏筆。

情義與合同

鼎暉注資約2億元，收購俏江南10.526%的股權?！斑@筆錢我們在系統建設上花了1億元，還有1億元聘請了麥肯錫、北大縱橫、日本酒店管理公司等許多咨詢公司幫助我們做管理方面的咨詢?！笨梢姀執m著力發展公司的決心。

但業內普遍認為，該合同存在“對賭協議”：俏江南最晚在2012年底之前必須上市。如果非鼎暉方面原因造成俏江南無法在2012年底上市，鼎暉江南（鼎暉為投資俏江南在香港方面注冊的公司）有權以回購方式退出俏江南。

俏江南上市確實成為張蘭事業版圖擴張中的第一要務，這似乎也在印證這種猜測。

2011年3月，俏江南向證監會發行部提交了上市申請，但數月都未等來書面反饋意見。張蘭與資本交惡的傳言開始出現。

據知情人回憶，俏江南與投資人的關系剛開始沒有那么水火不容，張蘭曾讓時任CEO的魏蔚“多聽取鼎暉的意見”，甚至讓鼎暉幫忙推薦CFO等人選。只是張蘭個性張揚，遇事容易激動，稍有不滿，便會脫口而出。比如當年8月一次公開采訪中，張蘭說：“引進鼎暉是俏江南最大失誤，毫無意義”，“他們什么也沒有給我們帶來，那么少的錢占了那么大的股份。就當我們交了學費吧?！贝耸卵杆侔l酵成“張蘭炮轟鼎暉”事件，令雙方關系陷入緊張。

2012年春節前夕，俏江南止步IPO。張蘭決定轉入香港股市，不料又因“10號文”夢斷股市。

張蘭急于尋找解決之道，想到了移民。身為“朝陽區政協委員”的張蘭擅自更改國籍，移民加勒比島國的消息在網上引起極大質疑。張蘭未能叩響IPO大門，又不得不申請退出朝陽區政協。

“如果不是為了讓這個企業上市，我為什么要放棄中華人民共和國公民的身份，去到一個鳥不拉屎、氣溫四十多攝氏度的小島？去一次我得飛24個小時！”張蘭很委屈，加勒比海上的那個小島，“幾百年前是海盜生活的地方?！?/p>

餐飲老板和海盜，其中奇怪的反差，似乎暗合著張蘭和投資機構巨大的價值觀差異。

張蘭是帶著江湖氣息的生意人。想當年，她和弟弟一起經營“阿蘭酒家”時，遇到有爬墻逃單的、喝酒鬧事的，耍無賴不結賬的，張蘭利用各種黑的、白的社會關系一一擺平；流氓來收保護費，蘭姐帶著弟弟去找流氓老大談判；春節廚師甩手不干了，張蘭就自己挽起袖子下廚炒菜……

張蘭白手起家，靠的就是一盤菜一盤菜炒出來的；而投資方鼎暉，“要求成倍的回報，10倍以上的回報在他們看來很正?！?。

對鼎暉急于求回報而不通人情，張蘭難免心生不滿。這是不講江湖道義??！另一方面，經營上的壓力也讓張蘭這個要強的女人抓狂。

經營難以達標的原因錯綜復雜，其中最難以抗拒的便是高端餐飲市場的衰落。在“八項規定”頒布后，中國餐飲大環境集體遇冷。昔日的京城蘭姐，也難擋“餐飲冬天”帶來的寒冷。

張蘭也想過通過團購、快餐等方式嘗試轉型大眾餐飲，但都未見成效，反而將俏江南的定位置于尷尬境地——大眾餐飲利潤水平偏低，與高端餐飲此前定位、門店、人才資源相差太大，而且大眾餐飲領域競爭激烈，外婆家、綠茶等平價餐廳的崛起分流了不少消費者。

業績不達標，上市似乎更無望。

鼎暉不可能松口。張蘭當初放下的豪言均未實現，倫敦、米蘭開店的事情未見結果，而注入資金后，只有讓俏江南盡快上市，鼎暉才能實現利益的最大化；而對張蘭來說，俏江南必須加速擴張，若稍有放緩，就會導致成本過高，而這樣的持續擴張又需要大筆資金，張蘭同樣渴望上市。

屢次上市未果，張蘭向公眾展示出本不該出現在成熟企業家身上的任性。

“我不知道（原因），沒有說不過會，在排著呢。我不太懂，反正我們提交了，它愛過不過，跟我們沒關系?！闭Z氣似乎帶著點賭氣意味。

不甘心

對張蘭來說，現實結果就是：俏江南在引入資本以后，不但沒有成為餐飲界的“LV”，經營境況反而江河日下。2013年的胡潤富豪榜中，張蘭的名字已不見蹤影。

脾氣火爆的張蘭如何咽得下去這口氣？

但也許，張蘭應該檢視下自身。“（俏江南）沒能上市，是證監會真正為投資者負責了。”一位俏江南離職店長如是說。

不知從何時起，對于俏江南，人們津津樂道的不再是餐廳的味道如何，而是各種關于張蘭母子的八卦。不少業內人士指出，張蘭在把工作重心移向上市后，企業內部管理并沒有得到有效提升，背離了一家餐飲企業原本該有的發展軌跡。

俏江南曾引進了時任麥肯錫合伙人的魏蔚并委任以CEO，還引進一些其他餐飲連鎖企業的職業經理人加盟。這被視作張蘭決意補上公司管理短板之舉。

在魏蔚的主持下，俏江南的內部進行了一系列改革：制度建設、日常管理、海外擴張戰略……最能立刻見效的是俏江南營銷水平的提升。在魏的策劃下，俏江南與雷克薩斯、I Do等品牌開展了合作，所謂“品牌圈營銷”。

但不到一年，魏蔚離職，其他職業經理人也先后離開。

有人曾提到魏蔚在任時，一次，張蘭風風火火沖到員工面前，發布了一番命令，然后突然意識到魏蔚的存在，轉頭說，“哦，魏總，我忘了?！?/p>

之后，張蘭之子汪小菲接手俏江南CEO?！安惋嬓袠I并沒有多么深奧，需要勤奮和愛這個行業。絕對不能把大公司的人事斗爭帶進來。過去引進的職業經理人，拉幫結派，內耗太嚴重?！睆執m此言一出，她和魏蔚的關系引來外界諸多猜測。同時，也等于切斷了俏江南“去家族化”的出路。

其實，不管俏江南的CEO是誰，都逃不開張蘭的印記。有一次汪小菲花了好幾十萬元請國際樂隊在美食節上演出，張蘭不同意，結果母子二人一個星期沒說話。

從2008年到2014年，在資本市場門口徘徊了6年的張蘭，始終未能跨進這扇大門。與鼎暉對賭的達摩克利斯之劍終于要落下。張蘭做了哪些奔走與自救大眾不得而知，結果是，她只能接受愿意接盤的CVC，以支付對賭失敗的巨額資金。

張蘭對CVC的態度很值得玩味。

2014年初，坊間傳聞CVC即將控股俏江南。張蘭稱“半點兒都不屬實”，甚至還稱將要追查此事。直到商務部信息公布，此事板上釘釘之后，張蘭才開始松口。

這一場看似“打臉”的鬧劇里，能夠看出張蘭的不甘心。或許對于她來說，痛失控股權已經是僅次于俏江南破產的最嚴重打擊；或許也說明雙方從談判接洽開始就不愉快，埋下互不信任的種子，導致矛盾爆發，張蘭資產被凍結。

張蘭曾帶領俏江南一路向前，突破一個又一個難關，直至進入一個資本參與的、更為精密高級的游戲。風格粗放的張蘭卻開始無所適從，不斷遭遇新的危機。

上一次危機是什么時候？

或許她會記得2003年“非典”時期，俏江南面臨關門。在公司會議中，張蘭與員工們手牽著手，說到動情處大家痛哭流涕，演變成了一場眾志成城的“誓師大會”。那時的張蘭，無畏且堅定。團結一致的俏江南果然渡過難關，迎來一輪飛速發展。

這次呢？