股市越走牛投資者越要理性

股市越走牛，投資者越需要理性。畢竟牛市的時候，投資者更容易產生沖動……

今年4月10日，A股市場在本輪牛市行情中首次成功地站在4000點之上。對于后市行情的發展，市場上雖然存在分歧，但看好后市行情發展的聲音仍然占據著大多數。看到6124點的，要算是膽小的了，膽大的則直接喊出了“萬點論”。

但一些老股民卻對行情的發展表現出畏懼感。他們常常在私下里詢問，是不是該賣出股票了？對于這些老股民所表現出來的對市場的敬畏之心。個人是表示認同的。實際上。股市越走牛。投資者越需要理性。畢竟牛市的時候。投資者更容易產生沖動，更容易忽視對投資風險的防范。因此更容易出現投資決策上的失誤。

當前A股市場的投資風險是顯而易見的。比如，目前創業板的平均市盈率整體站在百倍之上。中小板也站在了60倍之上，滬深兩市市盈率過百倍的股票多達965只（截止4月10日收盤），其中市盈率千倍以上的股票97只；而2007年的6124點時，對應的市盈率也只是在70倍。同時兩市股價上百元的股票多達35只。其中200元以上的股票有5只。又如。兩市日成交金額最高已達到1.55萬億元。所謂天量見天價，A股4000點附近的風險投資者不能小視。

正是基于A股市場所存在的巨大投資風險，目前市場上的一些炒作資金已經先知先覺般地在開始尋找新的投資出口。比如。在4月6日到10日的這個交易周里。有兩件事情是特別吸引投資者眼球的。一是香港股市在復活節歸來后的暴漲，4月8日。香港股市暴漲近千點。盤中一些個股漲幅驚人。當日漲幅超過50%的股票有2家，40%-50%的10家，30%-40%的17家，20%-30%的45家，10%-20%的245家；4月9日，港股盤中上漲1700點，兩天的成交分別達到2524億港元和2915.29億港幣，均刷新香港市場日成交金額的新紀錄。又如，B股市場。4月10日B股指數暴漲9.06%。86只未停牌的個股全部漲停。

不論是香港股市的暴漲也好。還是H股全線漲停也罷。它們都與A股市場的資金流向存在很大關系。一方面是A股市場資金通過滬港通等渠道流向了港股，最明顯的是，4月8日、9日兩天，港股通的額度105億元的指標均被提前使用完畢。另一方面是從A股市場撤出來的熱錢流向了B股市場。畢竟與A股市場相比，港股與B股成為價值投資的洼地，這些流出來的資金都到風險相對較小的港股與B股市場去避險去了。雖然這些流出的資金短期內并不足以構成對A股市場的威脅。但它從側面表示了目前A股市場所潛在的投資風險。

當然，盡管目前A股市場所存在的投資風險較大，但這也并不意味著A股市場會因此而立馬止步于4000點。畢竟A股市場是一個投機炒作的市場。是不能用純粹的理性眼光來看待的。在這樣一個非理性的市場里。股市下跌通常都會跌過頭，上漲也一定會漲過頭。更何況本輪牛市原本就是一輪政策市，而營造這輪牛市的目的也就是為企業融資服務的。就是要支持更多的企業到股市來直接融資。正如4月10日《人民日報》海外版的文章所言：本輪牛市有利于經濟發展。《人民日報》的文章可謂一語道破天機。從《人民日報》的文章來看，是在繼續為牛市打氣，市場也因此有了進一步投機炒作的動力。4月10日上證指數大漲76.78點，《人民日報》的文章功不可沒。可以斷言，在政策面的打氣之下，股市還會進一步向更高的目標邁進。

但這并不意味著投資者可以疏于風險防范了。恰恰相反。投資者更需要做好風險防控工作。畢竟隨著股指的進一步向上發展，市場的投資風險會越來越大。那么。投資者該做好哪些風險防范工作呢？

一是盡可能地使用自己的資金進行操作。一方面是少做融資操作。對融資操作的股票堅持短線持有的原則。另一方面是少做社會上的配資，即便偶爾配資。也要將配資比例控制在最低水平。避免股市一旦回調就將自己賬面打穿現象的發生。

二是控制股票操作倉位，盡量避免滿倉操作。雖然滿倉操作在牛市里可以給自己帶來更大的收益。但在市場風險較大的情況下。投資者在追求投資收益的同時，也要注意做好風險防范工作。

三是回避高風險的個股，盡可能選擇市盈率較低的藍籌股。雖然市場對題材股的炒作更能讓投資者感受到財富效應。但對于股價嚴重炒高且又缺少效益支撐的個股。投資者還是回避為上。盡可能將自己的倉位調整到藍籌股中來。至少要做好藍籌股與題材股之間的投資組合。