網貸去擔保之后怎么辦

2014年12月，全國各地陽光普照，這個冬季真的不太冷。

但是對于中國P2P行業而言，這可能是七年來最寒冷的一個冬天。因為在行業野蠻生長的同時，網貸平臺“跑路”現象層出不窮。這一年，也被稱為P2P網貸的“跑路年”。

2014年年底，倒閉或跑路的平臺更是以一天一家的速度增長。據零壹財經統計，截至2014年11月底，國內問題P2P平臺共計288家。其中，浙江、廣東、江蘇、上海的問題平臺數量達146家，占50.7%。從原因上看，上半年問題平臺多為詐騙平臺，而下半年以來則是以資金鏈斷裂、無法兌付而倒閉的居多。

本質上，P2P是一個中介平臺，但國內的P2P平臺，往往嫁接了一些擔保公司、小貸公司，儼然成為一個財富管理機構。事實上，多數P2P平臺，不過是地下錢莊由暗翻明的新渠道，是民間借貸在互聯網時代的新形式。

但與普通的民間借貸相比，P2P網貸平臺近年來已經被包裝得相當“高大上”，打著“互聯網金融”旗號，宣稱所有投資保本保收益，甚至利用資金池設計各種復雜的理財產品，讓人看得云里霧里。

這其中，除了詐騙、自融之外，最大的問題便是，P2P網貸平臺的擔保問題。傳統的民間借貸，基本上熟人之間的關系借貸，大家相互了解，信息基本對稱，容易獲得彼此信任。而P2P網貸，靠什么來獲得投資者的信任呢？目前的普遍做法便是提供形形色色的擔保措施。

2014年，據說全國P2P網貸平臺超過2000家，全年累計成交金額可能突破2500億元，是上一年的2.5倍。快速膨脹的P2P網貸行業，急劇增加的交易行為，都將風險寄希望于為數不多的擔保公司。擔保的本意，是分散或轉移風險。但這些的所謂擔保，與P2P平臺和擔保公司實力與能力不匹配，是擔保公司不能承受之重，反而使得P2P平臺的風險無處可逃。更要命的是，這樣無原則的承諾，還將P2P網貸平臺套上了“剛性兌付”的沉重桎梏。

P2P網貸帶來的最大問題是，造成投資者對投資風險和收益認知的扭曲，使得投資者并不清楚甚至不甚關心自己的資金面臨多大風險。所以，一個個P2P平臺的崩塌之后，往往伴隨著不少投資者去政府部門投訴上訪，其中不乏白發蒼蒼、步履蹣跚的大爺大媽。他們完全接受不了這個現實：“不是說好100%保證本金和收益嗎？怎么現在血本無歸了呢？”

所以，對P2P網貸而言，去擔保化勢在必行，再艱難也得去面對、去落實。2014年6月，中國平安董事長馬明哲宣布逐步取消陸金所的擔保模式，隨后陸金所相繼推出了無擔保的投資產品。

2014年7月8日，銀監會創新監管部主任王巖岫在新浪財經主辦的“2014中國銀行業發展論壇”上表示，P2P機構應當明確定位為民間借貸的信息中介而非信用中介，P2P平臺自身不得進行擔保，不得承諾貸款本金收益以及不承擔信用風險和流動性風險。去擔保化，已經逐步成為行內的共識，同時也是監管部門的明確要求。

那么問題來了，去擔保化之后的P2P平臺，真的從此袖手旁觀、撇清責任嗎？P2P網貸的投資者，真的是要完全裸奔嗎？這其實是一種誤解。P2P網貸去擔保，最主要是要去掉平臺及擔保公司違法、虛假、虛化的擔保，而對具體項目和借貸資金的風控措施，筆者認為應該是更加強化而不是削弱。我國的信用體系不夠健全，P2P平臺在去擔保化之后，可以也應該采用一些有效措施，對可能涉及的風險進行管理：

一是引入風險準備金制度，由P2P平臺拿出自有資金，并根據交易金額的增長而持續計提。這種風險準備金，有點類似銀行的不良貸款撥備。旨在出現投資項目違約后對投資者進行救濟。二是嘗試與保險公司合作，創新產品，為借貸資金安全提供保險服務。如保險公司與小貸公司合作的小額貸款履約保證保險業務模式。經過改良后可以移植到P2P行業。相對于融資性擔保機構，保險公司具有良好的風險定價機制，償付能力也更強。三是引入商業銀行等機構，對P2P平臺的風險準備資金乃至全部借貸資金進行托管。托管之后，P2P平臺不得直接經手歸集客戶資金，也無權擅自動用在第三方托管的資金。從而減少平臺創辦人卷錢跑路的可能。這些措施的引入，都將可能增加P2P網貸的成本，降低投資者收益。但這是必須付出的學費。

此外，P2P平臺還要大力加強投資者教育，切實做好信息披露工作，說明白、講清楚項目的情況和可能的風險，提高投資者風險識別能力。增強投資者風險防范意識。

2014年12月11日。全球最大的P2P公司美國Lending club（LC）在紐交所上市，首日暴漲56%，市值達到85億美元，這讓國內P2P平臺十分羨慕嫉妒。僅就其風控流程而言，LC對我們就很有啟示：借貸者在LC的網站里可以填寫好個人信息和相應的預貸款額，一般在1000美元到35000美元的范圍之內的小額貸款。

LC作為平臺和服務提供商，根據這些貸款申請者的信用記錄、預貸款額度以及還款能力等多種因素來對其進行貸款風險級別的認定，隨后更進一步根據其貸款額確定相應的利率和手續費等：投資者在網站上可以根據各種貸款項的信息和LC對其進行的各種信用和風險方面的評估，進行瀏覽和搜索，決定如何投資。值得注意的是，在LC平臺上有90%的申請是被駁回的。僅有10%的申請者最后獲得借款。而且，這家成立于2006年8月的P2P公司。2012年11月才開始盈利。

言歸正傳，去擔保化，從根本上說就是要讓P2P平臺回歸交易撮合的信息中介本質，而不是越界到本不該有的信用中介角色。2014年12月初，銀監會發出《商業銀行理財業務監督管理辦法》（征求意見稿），銀行理財產品“隱性擔保”的外衣終將被脫去。此前的11月30日，國務院法制辦發出《存款保險條例》（征求意見稿）。以后超過50萬元的存款，都不再“剛性兌付”了，更何況P2P網貸？任性擔保，強作歡顏，終非長久之計，P2P網貸該醒醒了！

山雨欲來風滿樓，隨著P2P網貸各種問題的不斷積聚和暴露，一場大規模的行業洗牌很快將會到來。在P2P網貸行業中，勝利者將是萬米長跑的健將，而不是百米沖刺的冠軍。我們深信，誰堅持P2P網貸的本質，誰真正按行業規律辦事，誰將可能走得更遠、笑到最后。