2015年中國生豬市場走勢風險預測及政策調控

馮永輝，搜豬網_中國生豬預警網首席分析師，國內首個系統研究生豬市場監測預警系統理論并將其應用至實踐，是我國首個生豬預警系統軟件的首席專家、《誰在操控中國豬價》作者。被業內譽為中國生豬市場分析預警第一人。

今天我給大家匯報的題目是關于豬價的走勢，現在是2015年3月份，去年的3月份，很多企業都希望在春節過后給生豬市場打打氣，加上去年3月的暴跌行情，我也作了一個報告，可是報告的題目卻是生豬市場的寒冬剛剛開始，2014年養豬企業的目標是活下來，那個時候的豬價只有5元多，當時我認為這個價格還沒有探底，底部價格可能會跌破5.5元甚至5元。當時很多企業聽后就不樂意了，但現實如此。只有養豬企業能夠存活，其他企業的產品才會賣出去，假如豬場倒閉了，很多企業的產品也就失去了市場。因此，一切都須從養豬人的利益出發。

今天我給大家匯報的是關于2015年的生豬市場走勢。去年給大家說生豬市場寒冬才剛剛開始，2014年的冬天會非常非常冷也非常非常的漫長，市場也確實如此。如今，應該給大家打打氣，因為2014年行情太差，中國大量母豬被淘汰，所以當過剩產能被去掉后，必然會有影響，即仔豬的出欄減少，肥豬的供應減少，最終推動生豬價格的上漲。這個拐點就是，母豬的存欄已經下降到平衡點以下，并將影響仔豬，下一步的影響是肥豬，因此今天我來給大家打氣，這個價格不太可能繼續下跌，漲也就是一個月之內的事情，5月份之前上漲是保守的估計，快的話最近1個月就有可能觸底并上漲。這兩天，各大屠宰場已經開始紛紛上調價格，我認為價格要下跌非常困難，畢竟現在市場上能找到的大豬非常少，接下來我會給大家分享下一些重要指標。

每年年底我們都會發布自己做的年終報告，預測來年的價格走勢，圖1中紅色的虛線是我們預測的來年走勢，藍色的實線是來年的實際豬價。可以看出，從2007年到現在，生豬市場豬價走勢和我們預測豬價走勢的整體吻合度達到了70 %。但是大家會發現，從2012年到現在，生豬市場的實際價格走勢絕大部分時間都低于預期價格，也就是說實際豬價比我們預期的要悲觀得多。2012年我們預期在夏天時可以出現上漲，因為2011年年中發生了非常嚴重的仔豬腹瀉，但實際的豬價卻沒有上漲，宏觀經濟就是在2012年的夏天出現了大幅度下降，GDP增速創了13年以來的新低。當時，感覺這個情況都以為可能僅僅出現在2012年，但誰都不知道，2012年只是剛剛開始，中國的經濟開始滑坡減速，開始逐漸進入新常態。

2012年年底，豬價達到9元時，我們預測2013年的5月份豬價會跌破6元，實際豬價跌到了5.7元，比我們預期的底部要低。在2013年年底，很多養豬人和行業內分析機構預測2014年行情時普遍看好。我問為什么？因為豬周期，大家都知道豬周期是三年左右一個周期，2004年、2007年、2011年都大漲，所以2014年肯定大漲，而且2013年出現的虧損支持這個觀點。這個就是俗話說的“拿規律來套規律”，拿以往的豬周期來套這輪豬周期。而我們2013年年終報告表示，2014年的行情將比2013年還要差，虧損深度將比2013年更深，是一個非常寒冷的嚴冬。豬價預測會跌破5.5元，更有可能會跌破5元。2014年4月中旬全國的實際平均豬價跌到4.9元/斤，而成本將近7元/斤。2014年的行情比我們預期的還要低，更關鍵的是，2013年和2014年年底我們預測在春節前會出現的上漲不僅沒有發生，而且還出現了下跌。說句實話，對于豬價本人無法保證預測得百分百準確。連續兩年在消費旺季出現下跌，這在歷史上都很少出現，就因為中國的宏觀經濟出現了問題，需求出現了問題。在中國，一年12個月只有春節前后的一個月是消費旺季，消費量非常龐大，應會呈現爆炸式增長。如南方制作臘肉，在冬至前后制作的臘肉基本相當于半年吃掉的豬肉，一次性買幾十斤做成臘肉掛在墻上，吃到來年5月份。因此一個月的豬肉購買量相當于半年的購買量。2013年和2014年冬至前后的消費旺季，卻是另一番景象，消費疲軟，沒有消費的支撐，但養豬人還是按照過去的養殖規律，即趕在消費旺季去賣豬，所以都趕在春節前出欄，從而導致價格下跌。

2013年年底，我們告訴搜豬網會員在年底要把自己該賣的豬賣完，千萬別在2014年賣大量的肥豬，否則將會虧損很多。凡是在2013年年底將該賣的肥豬賣掉，該淘汰的母豬淘汰的豬場，到現在依舊存活得不錯，假如在2013年年底沒有大量淘汰母豬，最終可能在2014年的寒冬中被迫關閉。

剛剛過去的2014年在中國生豬市場上創造了多項歷史之最，中國養豬業能夠連續虧損一年以上，這在以前是無法想象的情況，期間雖然有反彈，但一直在成本線以下，這一般只會出現在美國，因為美國人對豬肉的消費沒有明顯的淡旺季。只有中國會在做臘肉的這一個月，消費出現爆炸式的增長。以往無論有再多的豬，都滿足不了消費需求，所以無論虧損到如何程度，在冬至前后的一個月肯定能賺錢。

如今不一樣了，2014年中國生豬市場的產能過剩程度估算為15 %左右，這是去年的觀點；現在來看，中國經濟的滑坡速度比預期要大，實際的產能過剩有可能在20 %以上。這樣的過剩導致：⑴ 虧損深度深。2014年4月份每頭平均虧損350元左右；⑵ 虧損時間長。2013年12月～2015年3月，已連續虧損15個月；⑶ 抗風險能力增強；⑷ 近10年淘汰過剩產能速度最慢；⑸ 近10年虧損期間疫情最平穩。

以前沒有超過10個月的虧損主要原因在于散養戶多，大家資金實力薄弱，剛剛出現虧損，資金鏈就斷，當資金鏈一斷就有人殺母豬，退出養豬行業，使過剩產能馬上淘汰，淘汰后促使價格回升。以往都是2、3月份開始虧損，到了7、8月份就進入盈利期，結束虧損，2年后才會出現再次虧損。2014年3、4月份豬價跌到5元/斤，我到豬場調研發現三分之一的豬場資金鏈出現了緊張，但淘汰母豬的人雖不多，但與1、2月份相比至少有人開始淘汰母豬，只是淘汰量過少。豬場的辦法都是在外籌錢集資，都在等著競爭對手死掉，都希望自己能存活。于是形成了消耗戰，年初不淘汰，年中不淘汰，最后到10月份后豬價還在下跌，導致大批豬場資金鏈斷裂倒閉。

去年3、4月份，我建議養豬人縮減母豬產能，淘汰掉三分之一的母豬，這樣會讓2014年的寒冬較為好過點，但大家沒有聽取。5～8月份豬價稍微上漲時，但那時的上漲根本不正常。9月份后豬價連跌到現在已經持續半年，從7元跌到現在的5元，究其原因是因為2014年上半年沒人淘汰母豬，如果當時有人淘汰母豬，行情絕不會這么差。再加上虧損期間，疫情平穩，PSY大幅度提高，前兩年因腹瀉問題，每頭母豬也就只能提供12～13頭仔豬，基本不會超過14頭，而近兩年普遍可以達到16～17頭以上，所以在母豬同樣數量的情況下，產仔性能得到了提高。

接下來還是要給大家講豬肉比價，因為這個指標非常重要，在中國這樣一個連人都數不清楚的國家，要將豬數清楚更加困難，要將生豬市場供需缺口準確量化非常困難，但是卻可以將豬肉比價準確量化。雖然不知道全國養了多少頭豬，也不知道吃了多少頭豬，但是可以知道什么時候夠吃，什么時候不夠吃；什么時候缺多少，什么時候多多少，這個變量可以弄清楚，而豬肉比價就是用來衡量該變量的。圖2中的綠色線表示盈虧平衡線，在該線以上是賺錢，以下則是賠錢，離得越遠缺口越大，過剩程度也越大，這個指標可以衡量供需缺口，即衡量存欄量和需求量。該線以上表示產能不足，以下則是產能過剩，產能過剩的幅度越大，離該線越遠。

通過該圖可以得出兩個觀點：第一，2012年開始到現在，生豬市場一年比一年虧損嚴重，底部一年比一年深，趨勢高度一致，都是春節以后大幅暴跌，夏天觸底，國慶節反彈，過年再次下跌。但是2013、2014年是春節前下跌，5月份反彈，12月份又開始下跌。但是發現，生豬市場在2012年時已基本達到飽和狀態，2012年已經來到了供需均衡線，為什么虧損現象會持續擴大，并延長到2014年？2012年產能過剩，到2014年產能過剩程度更大，說明整個養豬行業有大量資本進入，之后導致整個生豬市場抗風險能力非常之強。換句話說，即使虧損這個行業還都在養豬，這是違反價值規律的行為。

價值規律的調節作用是盈利生產者擴大規模，虧損生產者縮減規模。而近三年的情況是，虧損后大家還在擴大規模，虧得越慘，擴大程度反而越大。個人認為，養豬人在犯傻，越賠越養，其實究其原因，除了中國宏觀經濟大幅下滑，還有一個重要原因，即大量資本進入市場后，特別是以上市公司為主的大型企業都在瘋狂擴張養豬產業，無論該行業虧損程度如何，從領軍企業可以看出，其產能每年都保持在20 %～30 %的遞增速度。

第二，2009年到現在，跨了6個年度，中間僅僅只有2011年盈利，剩下幾年中，2012年微利，2009、2010、2013、2014這四年全部虧損，6年中一年賺錢一年微利，4年虧損，這已經不再是以往的豬周期，以往的豬周期有這樣的順口溜：“一年賠，一年賺，一年不賠不賺”，現在變成了一年賺，一年平，4年虧，但還是在養豬。所以，現在養豬人特有錢，年年虧還年年養，更不愿縮減規模，但錢從哪來呢？從股民、國家籌集來的，如果現在養豬企業都不上市，跟以前一樣千家萬戶來養，都靠自己的錢來養，虧損時，那肯定會淘汰母豬，縮減規模。所以現在正是中國養豬的轉型期。

現在回到豬糧比價上面來，豬糧比價是政府調控生豬市場的主要指標，圖3中的藍線為盈虧平衡線，其代表政府調控生豬市場的準入線，豬糧比價跌破6︰1，政府將開展凍豬肉收儲，豬糧比價跌破5.5︰1，政府將加大開展凍豬肉收儲，如果豬糧比價跌破5︰1，那么將迎來養豬行業的一級警報，通常將豬糧比價5︰1的紅線稱為養豬行業的生命線。如果在這條線以下，那么就表示豬場的資金鏈將斷裂，開始倒閉，那么有可能引發養豬人被逼走向死路。但是政府調控預案中說得清清楚楚，豬糧比價只要跌破5︰1，政府即開始扶持生豬產業，會給養豬行業發放母豬補貼，阻止企業大規模淘汰母豬，以免來年出現豬肉價格暴漲。

政府發布防止豬肉下跌調控預案的主要原因，就是防止養豬人在豬價過低時過量淘汰母豬。但2014年開始到現在，虧損了1年多時間，政府也沒有發布補貼，同時政府只在3月27日收儲了一批，整個生豬市場虧損了15個月，政府卻只在2014年3月份干預了生豬市場，其他時候都放任自流。這也是這屆政府對養豬行業最大的政策變化，以后也不要指望政府會拿出很多補貼政策來扶持養豬產業，個人認為會越來越少。

這屆政府改革的決心和力度都很強，就是要減少政策干預，將市場還給市場，發揮市場自身作用。但現在養豬人不愿意，因為2014年到現在虧損太慘，因此個人對養豬人的分析是，在豬價高時，不希望政府調控；豬價低時，開始時不希望，后來開始動搖；但豬價跌到5元時，一般養豬人都希望政府能拉自己一把。等生豬市場進入盈利后，大多數養豬人不希望政府調控，但現在的情況是無論養豬人希望還是不希望政府調控，政府都已經放開不管。

2014年4月份豬價跌到5元/斤時，出現了反彈，到同年10月份開始出現了持續半年的下跌，那么現在的豬價到底是屬于上一輪豬周期還是新一輪的豬周期呢？我對豬周期研究了12年，個人總結出來的最大規律，也是生豬市場的典型規律，就是豬周期的開始與結束不以生豬盈利或虧損的開始與結束來判斷。2012～2014年都處于虧損，那到底從哪一年開始來判斷豬周期呢？就一個標準，過剩的母豬有沒有被淘汰掉，只要過剩母豬被淘汰，就說明該豬周期結束，過剩的母豬如若沒有被淘汰，該豬周期就沒有結束。2013年夏天開始的虧損，雖然虧了將近半年，但并沒有淘汰母豬，那就意味著豬周期沒有結束，2014年將會繼續虧損。2014年到現在，已經有大量豬場倒閉，并開始淘汰母豬，因此基本可以判斷這輪豬周期將會結束，如若今年3、4月份豬價上漲，即表示新一輪豬周期的開始，現在的這一時間點非常關鍵，正處于新舊豬周期的交際處。

最近出現了一種現象，就是關于仔豬價格的上漲，同時肥豬價格下跌。為什么仔豬價格從元旦時就在上漲，而肥豬價格到現在還在下跌？因為2014年大量淘汰母豬，其會首先影響仔豬，其次才到肥豬。肥豬要想少，母豬得先少；肥豬要想多，母豬得先多，兩者中間的傳遞都是從仔豬開始。仔豬價格從元旦開始上漲，表明仔豬的供應量即存欄量開始下降。現在有一種爭議，說仔豬價格上漲是因補欄的人變多，而并非由于仔豬減少。個人對此并不認同，因為生豬市場已經連續虧損15個月，現在補欄的人絕對占少數，有錢有實力進行補欄的人肯定是少數。現在仔豬價格上漲的動力就是因為仔豬存欄量的減少，而從仔豬傳遞到肥豬的滯后期一般只有4個月，可以參考2011年，2011年仔豬價格在元旦上漲后，肥豬直到5月份以后才開始上漲。因此，今年快的話4月份，慢的話要從5月份，肥豬價格必然進入上漲軌道，這兩天豬價已經開始往上調整。

母豬的產能非常重要，因為它決定了后期的豬價走勢。前幾年持續的虧損，就是因為從2011年開始到2013年結束，母豬的高價持續時間太長，產能過多，并在2014年得到充分釋放。而2014年淘汰母豬可以分為兩個階段，就是在10月份以前淘汰和10月份以后淘汰，10月份以前淘汰的母豬只占總量的30 %，而大多數母豬都是在10月份以后淘汰，一直到現在還在淘汰。從淘汰母豬到肥豬的供應存在10個月的周期，意味著2014年上半年淘汰母豬少，就反映出今年上半年的豬價即使上漲，其幅度也不會太大。現在的豬價低迷主要原因在于2014年上半年淘汰母豬過少，而2014年下半年到現在淘汰很多母豬，將會影響今年下半年，尤其是今年國慶節后直到2016年國慶前，生豬供應會持續減少，速度也會越來越快，幅度也會越來越大，缺口更會越來越大，豬價也會越漲越高。所以我認為，現在的豬價已經處于低迷期的末端，是黎明前最后的黑暗，也希望大家有此信心。

以上是個人對現階段應采取措施的建議，但僅供參考，目前這種情況非常適合補欄仔豬和母豬，補欄后備補欄豬場，所以也希望大家現在不要盲目淘汰母豬。