社保資金保值增值問題研究

【摘 要】社保基金是我國社會大眾的生活保障金。由于其關(guān)乎民生，因此社保基金的保值增值尤為重要。而社保基金的保值增值，不僅能實現(xiàn)社保基金的快速積累、更大程度的維護(hù)勞動者的合法權(quán)益，還能為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供重要的資金支持。由于其關(guān)乎民生，因此社保基金的保值增值尤為重要。本文基于社保核算會計的視角，對社保基金的管理進(jìn)行探討，研究了社保資金保值增值的途徑。

【關(guān)鍵詞】社保基金；保值增值；有效性

1.社保基金概述

任何一個實行社會保險的國家，都應(yīng)重視社會保障基金的籌措和積累。還應(yīng)在此基礎(chǔ)上重視社保基金的有效運營。而這種“有效運營”實際是指社保基金的保值與增值。其中，社保基金的保值是指無論社會物價上漲與否，社保基金在未來時點的實際購買力都不低于當(dāng)前水平。社保基金的保值，是社保基金安全的保障與第一要素。社保基金的增值，則是指社保基金在未來時點的購買力水平高于當(dāng)前水平。社保基金的保值增值主要依靠對外投資所實現(xiàn)。投資方式主要有三種，即以存款的形式放于銀行之中獲取利息；購買政府債券；委托投資。社保基金的保值增值實際是通過一系列的投資活動，在長期運營中獲得一種效益疊加。

2.社保基金保值增值的必要性分析

2.1社保基金保值增值是貨幣時間價值的要求

由于社保基金關(guān)乎民生，其管理的是老百姓的錢。因此，社保基金的目標(biāo)是獲取超過通貨膨脹率的安全的穩(wěn)定收益。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展與通貨膨脹率之間一直存在著高度的相關(guān)性。通貨膨脹的存在，是社會保障制度所面臨的一大威脅。近年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通貨膨脹的壓力不斷加大，社保基金的購買力和整體支付能力都獲得了很大影響。倘若不擴(kuò)展社保基金的投資渠道，社保基金將很難獲取高于市場利率的收益，保值增值也將更無從談起。

2.2社保基金保值增值是人口老齡化的要求

人口老齡化是我國目前社保基金所面臨的一項壓力。隨著人口老齡化的加劇，相對于退休人數(shù)而言，在崗人數(shù)較少，導(dǎo)致社保基金的積累數(shù)目不足以支付未來所需的養(yǎng)老保險費用。而與此同時，人口老齡化的加劇，也增加了醫(yī)保費用的支出，醫(yī)保基金的支付壓力被大大提高。因此，在人口老齡化問題面前，社保基金的保值增值問題亟待解決。

3.我國社保基金運營管理的有效性分析

3.1忽略了貨幣的時間價值

貨幣時間價值一直都是資金估價的首要原則。貨幣時間價值可表現(xiàn)為沒有通貨膨脹和風(fēng)險條件下的“社會平均資金利潤率”。在社保基金的實際運營和管理中，對貨幣時間價值的考慮并不全面。主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，目前我國社保基金的收益主要依賴于銀行利息。雖然近年來央行調(diào)息頻繁，但社保基金所獲得的收益仍然難以抵消通貨膨脹的損失。第二，社保基金在實際上并未參與資本市場的運營，也由此導(dǎo)致其在資金循環(huán)中實際付出了一定的“機(jī)會成本”。目前，我國對社保基金的計量并未考慮貨幣時間價值，人們對社保基金的估值實際是一種過于樂觀的行為，并未意識到貨幣時間價值背后的代價。

3.2社保基金的管理較分散，不利于實現(xiàn)社保基金保值增值

目前，我國社保基金的統(tǒng)籌層次還不高，很多地方都還實行縣級統(tǒng)籌的形式；而很多地方也是最近幾年才從縣級上升至市級統(tǒng)籌。社保基金的結(jié)余大多數(shù)仍留在縣級經(jīng)辦機(jī)構(gòu)。整個社保基金的管理都相對分散，不僅管理成本被無形增加，而且在社保基金的管理方面也難以形成規(guī)模。不利于社保基金的保值增值，使社保基金的投資效率較低。

3.3投資渠道單一，投資方式狹窄

根據(jù)我國現(xiàn)行的《社會保險基金財務(wù)制度》的有關(guān)規(guī)定，針對社保基金的使用，財政部門應(yīng)根據(jù)勞動保障部門的意見，進(jìn)行雙方協(xié)商，可將基金用于購買國債或轉(zhuǎn)存定期存款。由于購買國債需受到發(fā)行時間的制約，因此，轉(zhuǎn)存定期存款是我國社保基金的一種主要但卻單一的投資方式。而且，我國政府出于安全性的考慮，對社保基金的投資方式和投資金額等都進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定和要求。這在一定程度上也造就了社保基金投資渠道和投資方式的單一和狹窄。社保基金的實際收益率并不高，也難以實現(xiàn)保值增值的最大化。

3.4社保基金的管理缺乏有效監(jiān)督和考核

針對社保基金的管理，雖然目前我國在各地都成立了由財政、社保部門、審計等部門共同組成的“社保基金監(jiān)督委員會”，負(fù)責(zé)對社保基金的使用進(jìn)行有效監(jiān)督與考核。然而，其監(jiān)督機(jī)制本身卻并不健全，監(jiān)督作用難以真正發(fā)揮，監(jiān)督力度也十分薄弱。此外，在對社保基金的實際監(jiān)管中，主要是圍繞對社保基金的安全性進(jìn)行監(jiān)督，監(jiān)督職能也實際是由各部門分散承擔(dān)，缺乏對社保基金整體運營效果的監(jiān)督考核與有效披露。

4.我國社保基金保值增值的途徑探討

4.1完善對社保基金投資渠道的管理

如今，我國社會保障基金的管理思想還較為陳舊，管理思路較為保守。機(jī)構(gòu)管理者對諸多投資渠道都不敢加以嘗試，使得社保資金保值增值的空間十分有限。針對這種情況，社保機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對于社保資金的投資管理，用于拓展投資渠道，嘗試新的投資方式，提升社保資金的升值空間。過去，政府部門一味的強(qiáng)調(diào)社保基金的安全性與流動性，對資金的收益性不敢有太多的奢求。但在市場化高度發(fā)展的今天，社保基金管理者應(yīng)在保障社會效益的前提下注重對于經(jīng)濟(jì)效益的追求。我國作為全球人口基數(shù)最大的國家，其社保參保人數(shù)龐大，行業(yè)發(fā)展趨于多元化。政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，開始注重行業(yè)的良性發(fā)展，如股票、債券等投資渠道的發(fā)展更加趨于規(guī)范和法制。社保機(jī)構(gòu)可以在保證安全的前提下對各種合理渠道加以嘗試，追求資金收益的最大化。

4.2完善社保基金投資管理考核制度

社保基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對于資金投資的考核，按每季度、半年度、年度對機(jī)構(gòu)投資管理部門進(jìn)行業(yè)績考核，考察資金保值增值情況，確保資金增值水平超過的要求的最低收益率。若出現(xiàn)最低收益率無法達(dá)到的情況，則視為考核不合格。同時，機(jī)構(gòu)要將考核結(jié)果定期對外披露，保證機(jī)構(gòu)資金運營的社會透明度，將責(zé)任落到實處，督促和加強(qiáng)資金管理人員對于資金運營的責(zé)任心和緊迫感。

4.3建立健全社保基金的監(jiān)督管理機(jī)制

通過入市的方式實現(xiàn)社保資金的保值增值是社會主義經(jīng)濟(jì)市場化的重大突破，但要確保社保資金的安全運作需要機(jī)構(gòu)建立完善的監(jiān)督機(jī)制加以保護(hù)。首先應(yīng)完善監(jiān)督管理制度，由中央和地方機(jī)構(gòu)選派專人組建監(jiān)事會，對入市資金進(jìn)行監(jiān)督控制；其次，要求入市經(jīng)營機(jī)構(gòu)定期將資金的運營情況及經(jīng)營成果報送投資單位，使機(jī)構(gòu)能夠隨時了解資金的運轉(zhuǎn)情況；再次，定期聘請專門的外部審計機(jī)構(gòu)對入市資金的管理和運作進(jìn)行審計和監(jiān)督，將發(fā)現(xiàn)的問題及時報送和處理；最后，加強(qiáng)地方社保資金管理機(jī)構(gòu)對資金的監(jiān)督，防止入市資金的自主操作，對違規(guī)處理資金的單位和個人進(jìn)行嚴(yán)肅處理。

4.4制定社保基金的入市政策，實現(xiàn)社保基金保值增值途徑的合法化和規(guī)范化

為了快速適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求和實現(xiàn)社保基金的保值增值目的，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國政府應(yīng)充分借鑒國際發(fā)達(dá)國家的基金入市發(fā)展經(jīng)驗，制定社保基金的入市政策。該政策可包括：社保基金入市比例、資格標(biāo)準(zhǔn)、入市運營機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入制度、入市基金的籌措、社保基金資產(chǎn)管理質(zhì)量評估制度、退出機(jī)制等。通過制定和完善社保基金的入市政策，確保社保基金的流動性、入市安全性、收益性。在實現(xiàn)社保基金保值增值的同時，使社保基金的保值增值途徑走向合法化和規(guī)范化。

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