太保產險六年承保首現虧損 新帥顧越亟需破題

太保產險承保虧損是中國太保時下亟須解決的最大任務，新任太保產險董事長顧越能否帶領產險走出低谷成為市場關注的焦點

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2015-4-6

投資者報

四大險企中，中國太保以19.3%的凈利增幅墊底。嗅覺靈敏的資本市場早已經給予了股價反應，去年太保股價漲幅排名行業倒數第二，不及整個保險板塊翻番的幅度。

對于中國太保來說，2014年喜憂參半。喜的是2014年壽險業務實現一年新業務價值87.25億元，同比增長16.3%，過去5年復合增長率達到9.4%，其中新業務價值率達到24.5%，同比增長3.8%，創歷史新高。

憂的是懸在頭上的利劍——產險業務，其綜合成本率達到103.8%，承保六年來首次虧損與同行的距離越來越大。

在3月30日召開的業績發布會上，太保董事長高國富率領管理層致歉，表示將直面嚴峻挑戰，多管齊下加大綜合成本率管控力度。為了提高業績，改變太保產險近年發展的頹勢，太保還更換了產險董事長，由顧越擔任新董事長。

中國太保相關負責人在接受《投資者報》記者采訪時表示，產險承保虧損主要原因是綜合成本率始終居高不下，今年目標是承保盈利。

海通證券分析師丁圣韜認為，中國太保產險業務改善空間還是比較大的，好轉來自一次性責任準備金計提的影響消失和產險董事長變更帶來的管理改善。

產險凈利下降超六成

保險行業整體發展向好，壽險行業蒸蒸日上，但是產險市場猶如冰火兩重天。A股上市公司中只有平安產險和太保產險，但是兩家發展現狀截然不同。平安產品實現凈利潤50.4%的增長，而太保產險的凈利潤卻下滑了60.5%，并且近六年首次出現承保虧損。

太保產險承保虧損的主要原因在于綜合成本率始終居高不下。去年，太保產險綜合成本率為103.8%，同比上升4.3個百分點，產險前5大險種均未能實現承保盈利。而平安產險的綜合成本率卻在逐年下降，去年為95.3%，相較2013年下降了兩個百分點。

中國太保相關負責人告訴《投資者報》記者，近幾年太保產險綜合成本率持續攀升，從2012年的95.8%升至2014年的103.8%，累計升幅達8個百分點。其中，綜合賠付率累計上升6.8個百分點，是推動綜合成本率上升的主要因素。

車險來看，綜合成本率從2012年的97.3%升至2014年的102%，主要受兩大因素影響：一是近兩年市場競爭壓力較大，部分業務質量有所下滑;二是由于人傷賠償標準及零配件價格的上升，案均賠款持續增長。非車險方面，綜合成本率從2012年的88.9%升至112.6%，主要受三大因素影響：一是市場競爭加劇，企財險、意外健康險等部分占比較大的險種保費充足性持續下降;二是受多種因素影響，責任險部分細分險種承保效益不理想;三是近年菲特、威馬遜等超強臺風及大量火災引起賠付增長。

在業績發布會上，董事長高國富也直言產險業務在發展策略、風險選擇、理賠管控等經營管理方面存在一些問題。此外去年太保集團應相關部門要求，對準備金計提做了重新評估，增加約27億元未決理賠儲備金。受此影響，產險業務的綜合成本率相應提高了3.6%。增加這筆準備金計提款后，去年其車險業務的綜合成本率增加3.3%，至102%;非車險業務增加5.2%，至112.6%。

2015年太保產險如何走出低谷，中國太保相關負責人表示，2015年公司的目標是實現承保盈利。車險方面，持續優化分渠道管理體系，實現多渠道協同發展;積極應對商業車險改革，繼續鞏固公司在車險領域的競爭地位;強化車險風險選擇，優化資源配置，提升理賠管控，提高車險承保盈利水平。非車險方面，從渠道拓展、成本管控、客戶服務等關鍵環節入手，優化結構，穩定發展，改善盈利。一是完善差異化的客戶發展模式，繼續強化重大客戶發展優勢，深入挖掘中小微客戶市場潛力;二是積極抓住保險新“國十條”頒布的重大機遇，加快拓展非車險新業務領域;三是加強非車險業務風險識別和品質管控，強化對分險種、分區域以及重點項目的盈利性評估，提升優質業務占比，控制高風險行業的承保，提升非車險業務的盈利水平。

業績不好產險換帥

2月10日，中國太保發布公告稱：太保財險原董事長吳宗敏先生因工作安排需要提出辭職，董事會同意選舉顧越為太保產險董事長。3月17日，顧越任職資格獲得保監會認可。

記者猜測，由于2014年太保產險上交了不合格答卷，太保不得不進行了換帥。由于太保是一家國企，過去鮮有國企業績不好換掉董事長的案例，此次換帥，資本市場給出的評價還頗正面。《投資者報》記者聯系到太保相關負責人，對此問題對方不予置評。

資料顯示，吳宗敏自2011年2月起擔任太保財險董事長，兼任中國太平洋保險（香港）有限公司董事長。2007年，吳宗敏擔任太保財險總經理。新任董事長顧越此前擔任中國太保集團常務副總裁。

太保產險的歷史也曾輝煌。2011年，太保產險盈利曾創下歷史新高，綜合成本率僅為93.1%，保持行業領先。此后，公司與同行的經營數據逐步拉大。2014年，太保產險綜合成本率上升至103.8%，而平安產險的綜合成本率卻在逐年下降，去年為95.3%，相較2013年下降了兩個百分點。

綜合成本率是財險用來核算經營成本的核心數據，如超過100%表示支出高于收入，出現虧損。99.5%的綜合成本率意味著已在盈虧邊緣徘徊。

新任董事長是太保集團副總裁顧越。顧越1965年6月出生，碩士學位，經濟師。加入太保之前在上海統計局任職，現任中國太保集團公司副總裁、審計責任人，太平洋資產管理公司監事長，太平洋保險香港公司董事。

顧越對于壽險、產險、資產管理和海外業務有豐富的工作經驗，然而，產險公司綜合成本率上升是近年的行業趨勢，并非只有太保一家，擺在顧越面前的挑戰不小。