2015年《證券法》修訂草案看點(diǎn)

看點(diǎn)一：明確股票注冊(cè)制程序放寬公開(kāi)發(fā)行股票門(mén)檻

《證券法》修訂草案明確了股票注冊(cè)程序，取消股票發(fā)行審核委員會(huì)制度，規(guī)定公開(kāi)發(fā)行股票并擬在證券交易所上市交易的，由證券交易所負(fù)責(zé)對(duì)注冊(cè)文件的齊備性、一致性、可理解性進(jìn)行審核，交易所出具同意意見(jiàn)的，應(yīng)當(dāng)向證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)報(bào)送注冊(cè)文件和審核意見(jiàn)，證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)十日內(nèi)沒(méi)有提出異議的，注冊(cè)生效。草案對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)提出原則性要求，即發(fā)行人具有符合法律規(guī)定的組織機(jī)構(gòu);最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)保留意見(jiàn);發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)沒(méi)有犯罪記錄。值得注意的是，為確保注冊(cè)制改革的順利推出，現(xiàn)階段注冊(cè)制改革的范圍限定于股票，為此，修訂草案規(guī)定股票發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制，維持債券及其他證券發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制。

看點(diǎn)二：規(guī)范上市公司股東轉(zhuǎn)售股票

實(shí)施注冊(cè)制后，為解決發(fā)行人大肆套現(xiàn)問(wèn)題，修訂草案建立了股票轉(zhuǎn)售限制制度。大股東持有股票要想進(jìn)行上市交易或公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)仨毘止蓾M(mǎn)三年時(shí)間。在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行公開(kāi)交易的，需要進(jìn)行注冊(cè)，且規(guī)定一定時(shí)間內(nèi)的交易比例。大股東在一級(jí)市場(chǎng)交易則豁免注冊(cè)，以此形成一級(jí)市場(chǎng)上大股東與合格投資者的博弈，在二級(jí)市場(chǎng)建立“安全港”，解決目前困擾中國(guó)證券市場(chǎng)的“大小非”拋售問(wèn)題。

看點(diǎn)三：向合格投資者公開(kāi)發(fā)行證券可以豁免注冊(cè)或核準(zhǔn)

修訂草案劃定了合格投資者的范圍，向這類(lèi)投資者公開(kāi)發(fā)行證券可以豁免注冊(cè)或核準(zhǔn)，而符合條件的個(gè)人被列入合格投資者范疇。……