聯姻大眾點評，美團的生死突圍

陳文

疲憊不堪，美團面臨內外困局

2015年7月，百度砸下200億元人民幣力推百度糯米、阿里巴巴重啟口碑網、大眾點評將成為上海證券交易所戰略新興板首批掛牌企業，BAT集中火力凸顯了他們對于O2O市場的重視。一時間，BAT三巨頭在O2O領域做出的大動作，已經無形中改變了整個O2O市場格局，這種局面讓美團異常尷尬起來。

同樣是7月，美團成立了獨立事業群及子公司，將補貼力度最大的外賣、酒店和電影從主體中分拆出去，此舉被眾人認為是美團擴大融資規模、維持市場份額的曲線救國之策。與此同時，美團即將獲得10億美元E輪融資的消息被傳得有板有眼。然而，美團CEO王興否認了這一消息，此后的兩個月中也并無任何資金注入美團。

對美團來說，目前最痛苦的是恐怕是打造本地生活服務O2O大平臺的“T型戰略”并未起到預期的作用，反而加快了花錢的速度，也樹立了更多的敵手。隨著10億美元的“告破”，以及貓眼電影數據造假事件的影響，迄今為止兩大事業群以及貓眼子公司均未拿到一分外部資金。

美團內部的問題也不容樂觀。從團購到O2O，美團能成功在“千團大戰”下存活下來，還能夠成功在部分的細分O2O領域做出成績，都離不開美團員工們的大力支持。然而，與一直往IPO沖刺的餓了么相比，美團卻離上市越來越遙遠，這讓美團中與王興一起打江山的功臣們失望至極。2014年底，美團銷售副總裁楊俊離職，一時間引得外界嘩然。而在此后兩個月里陸續有超過10名區域總經理、城市經理級別的員工離職。歸根結底，他們已經意識到美團離上市已經越來越遠，再多的期權只不過是一紙空文。

與美團員工相比，更加希望得到回報的還有投資人。他們用真金白銀換來了如今美團的市場成績，上市自然是他們對于美團最大的期待。從2010年7月開始美團獲得了A輪投資1 200萬美元，2011年7月的B輪5 000萬美元，2014年5月的C輪3億美元，直至今年的1月再次融資7億美元。美團的融資額越來越大，次數越來越緊密，其與上市的距離卻越來越遠。雖說互聯網是一個燒錢的市場，但BAT燒完錢之后，能給他們的超級APP帶來海量的用戶。他們燒“100億”或許能得到“200億”的事情，但美團既不是一個超級APP，也還不準備上市，這種情況長此以往，恐怕投資們對其失去信心將成必然。

相殺相愛，牽手點評力戰糯米

2015年最新報告顯示，美團外賣已成為國內最大的餐飲外賣平臺，成功趕超餓了么，市場份額突破50%。但O2O是一個連接著線下的生活服務的萬億市場，除了外賣市場以外，電影O2O、酒店O2O、餐飲O2O、出行O2O和支付等多個環節都非常重要，要真正在O2O市場擁有優勢地位，美團作為一家從團購領域轉型過來的企業，無論是其財力還是其資源能力都是非常之難的。據業內人士預計，美團此前的7億美元D輪融資早已見底，加上暑期令人咋舌的補貼力度，美團恐怕已經無以為繼。

盡管王興為此甩出了交易額同比增長190%，估值達470億美元的上半年成績單，向觀眾特別是資本市場證明自己依然健康。但仍有分析人士認為，從目前爆料的補貼數額和官方披露的員工數增幅來看，美團在外賣等領域依然沒有形成可持續經營模式，只能靠補貼維持現有的市場份額，并且人均產值呈下降態勢。美團的分拆既沒有拿到額外融資，也沒有徹底打擊掉哪怕一個主要競爭對手，更沒有為日撒千金的商業模式挖出護城河，甚至反而要用更高額的融資面對多個市場的強大對手。

梅花天使創投創始人、天使投資人吳世春表示，經濟危機對O2O這種燒錢型的創業項目影響極大。諷刺的是，同為補貼發家的行業老二、美團外賣的最大競爭者餓了么卻在前不久宣布獲得6.3億美元F輪融資。這或許在一定程度上說明了資本市場對四處開戰的美團模式不太看好，而對更為專注的餓了么卻給予了更多包容。

在這種局面下，美團做出了一個讓人大跌眼鏡的決定—與大眾點評合并。10月8日，美團和大眾點評這兩個曾經在團購領域將戰爭進行到白熱化的對手忽然站到了一個陣營，應驗了那句“沒有永遠的敵人，只有永遠的利益”，而用王興的話來說就是“從相殺到相愛只需要一個長假”。據悉，兩家公司合并后將成立一家新公司，采取聯席CEO制。兩家公司在人員架構上保持不變，并將保留各自的品牌和業務獨立運營，同時將加強優勢互補和戰略協同，推動行業升級。乍一看來，這次聯姻可謂強強聯手，想必百度糯米方面的壓力不小。然而，美團和大眾點評在很多地方的差異或許將決定此次合作的最終成敗。即便背后有騰訊和阿里巴巴的影子，但百度的“200億糯米”仍將在O2O行業扮演重要角色，雙方誰輸誰贏尚無法斷言。

小編觀點

縱觀美團眼下的處境，看似是融資失敗導致，實則是本身模式有所偏離。在動輒燒錢的先前行為中，美團過度地將競爭優勢押注在資本方面，并且全面樹起了敵人。美團與大眾點評的合并，能否取得“1+1>2”的效果，目前還無法下結論。但可以肯定的是，從“百團大戰”到現在的“雙足鼎立”，寡頭之戰全面打響的日子已經不遠了。