小額貸款公司與P2P行業發展

記得在大約十年前，在香港見過一家小額貸款公司的老總，主要做小額貸款業務，據他介紹，他的貸款客戶最初集中在菲傭這個群體，對借款人采取了“無抵押、無擔保”的方式放款，月息大約5%左右。我最初非常驚訝于他的無抵押、無擔保的借錢方式，請教他如何保證借款的回收。這位老總告知了我一個樸素的道理，人的信用是與借錢的數量成反比的，如果借款數量微小，例如1000-3000港幣，任何一個有合法工作身份的菲傭都有非常好的信用，其信用來自其身體（body）的價值，還款率會達到接近100%反之，如果一個富翁借到幾十億美金的貸款，其還款信用可能會非常低。在金融危機過程中，我們看到了太多的所謂富人甚至大公司，出現了大規模的違約，信用蕩然無存。我在與這位老總交流的過程中，鼓勵他到中國發展，因為那時中國還沒有小額貸款公司這個業態，沒有料到十年以后，小額貸款公司在中國遍地開花，并且借助于互聯網發展到P2P的新境界。

從業態上來說，小額貸款公司是一種零售放款公司，其自身需要籌集資金，之后以自己的名義向小額借款人發放簡捷便利的貸款，并且對貸款的回收承擔責任。與之不同，今天的P2P則是利用互聯網技術搭造一個平臺，為資金需求雙方提供中介服務。這種利用互聯網技術發展的網貸平臺，具有極大的優勢突破地域和時間的局限，使互不相識、相距遙遠的借貸雙方產生合作關系，優化資金的配置機制。由于這種極大的優越性，吸引了許多互聯網創業者和各色人種介入這個行業，出現了典型的野蠻生長。從本質上來說，小額貸款公司與網貸公司應該具有相同的經營原則和目標，這就是經營好風險與收益，由于互聯網的優勢在于線上的無限擴展性，因此，在發揮這個優勢的過程中，對于成千上萬的借款者，是沒有辦法做到全面的實力與還款風險核查，網貸公司只能將借款者有限的信息提供給投資者。在這種情況下，成功的唯一可能是在于將借款方的信用所對應的投資金額控制在比較小的范圍內，使借款人的違約損失大于違約效益，從而保證借款和利息的回收。在實踐中，我們看到許多網貸公司和投資者追求高息與大額投資，結果使風險大量聚集，最后要么出現違約，要么出現倒閉或者“跑路”。

P2P是互聯網時代的新生事物，是沒有嚴格金融監管的類金融機構，其具有巨大的發展前景，但是，這個行業不僅是互聯網行業的一種業態，根本上來說，其業務具有金融性質，這就必須遵循金融業的精神與原則去發展，其中最重要的，是對于風險的識別與經營，是要對風險合理定價，一切的產品和經營活動，都必須在風險可控的基礎上去發展。做到了這一點，我們有理由看到不遠的將來，中國的Lending Club將會在中國金融體系中出現并且發揮十分重要的作用。