我國個人信托業務不足及其建議

□文/魏 叢

（河北經貿大學 河北·石家莊）

一、個人信托的定義及其特點

個人信托是指自然人（委托人）為了對財產進行規劃，將現金、證券、不動產等資產的財產權轉移給受托人，受托人再依信托合約管理信托財產從而使受益人獲利或者達到其他的目的。其特點主要為：第一，個人信托類理財產品的投資組合范圍廣泛；第二，個人信托類理財產品具有較大的靈活性；第三，個人信托類理財產品具有獨特的安全性設計；第四，收益率相對較高。

二、國內個人信托業務供需分析

（一）國內個人信托業務需求分析。據估算，到2015年中國高凈值個人投資可達到58 萬億元的規模，可為個人信托業的發展奠定良好的基礎。數據表明：2013年中國GDP 達到568，845 億元，比上年提高7.7%（依可比價格計算），并且第三產業第一次超越第二產業，同時近幾年中國股市的低迷，使人們對個人信托業務的需求量猛增，個人信托業務的市場前景非常廣闊。

（二）國內個人信托業務供給分析。根據中國信托業協會數據，截至2013年全國共有信托企業54 家，信托資產的規模有史以來最高達到將近11 萬億元人民幣。然而從股東構成的角度分析，金融機構、中央企業、各級政府占到了九成以上，私人控股信托企業不足一成。而信托業務的創新尤其是獲得產品差異化競爭優勢以及贏利模式的革新依賴于股權結構的多元化。此外，信托企業如果發行新產品，往往需要獲得事前的許可，否則以后可能會出現麻煩，這就大大降低了革新的進度。因此，雖然我國的信托行業在供給方面，仍然有很大的潛力。

（三）國內個人信托業務供求綜合分析。通過對國內信托業務的供求綜合分析可以得出的結論是：目前我國個人信托業務的供求并不平衡，并且是需求大于供給。供給方面需要極大的改善，產品必須多樣化，目前行業收入中約88%長期來看不可持續，現有業務中隱含四類風險：信譽風險、信用風險、運營風險、流動性風險。信托企業應力求加強核心能力建設：控制風險的能力、專業化投資的能力、投資咨詢的能力以及投資后管理的能力等。

三、我國個人信托業務的不足

（一）信托公司內部風控體系需要加強。一些信托公司的風險控制不到位，信托公司應該加強對風險的監控，以保證投資的業績不會出現大幅度的波動。雖然信托公司沒有義務為客戶的投資保本，當客戶虧損嚴重時也不需要承擔賠償。但如果真的發生了大規模虧損，會影響公司的聲譽，也為以后信托產品的銷售制造了障礙。

（二）信托行業現有業務模式不可持續。信托公司收入的88%長期面臨挑戰。根據麥肯錫公司的數據，2012年我國信托業收入的39%來自于通道業務。然而，中國的宏觀大方向是信托業務結構逐步向非信托金融機構開放，這會促使信托公司的通道業務消失。同時，信托公司2012年收入的另外49%由私募投行業務貢獻，伴隨政策的改善，我國中小企業等高風險項目將會越來越多獲得銀行信貸，將來資本市場會更加成熟，這就壓縮了信托公司的私募投行業務的盈利空間。

（三）我國居民對個人信托業務的了解還很欠缺。關注信托產品的主要人群還是集中在特別富裕的人當中，對一般的小康家庭或以上的居民，理財的方向主要集中于買房、定期存款、國債、股票，很多人對個人信托業也不是很了解，這就需要加大宣傳信托的普及力度，使閑置資金有了好的投資方向，需要資金的好項目得到資金。

（四）我國個人信托業產品比較單一，需要多樣化發展。信托業經營的范圍基本包括了除債券債務以外的其他金融業務，現如今經濟市場化發展給信托業提出了許多新的信托需求和挑戰，金融信托業要在完善規范傳統信托服務品種的基礎上，充分發揮金融信托業的職能，拓展信托業的經營范圍，開展信托業務的創新。在另類資產管理、私人財富管理和私募投行方面以及其細分方面進行創新。

四、我國個人信托業務發展建議

（一）加快轉型步伐。在未來，信托公司的業務主要集中在以下三個方面：首先，私募投行業務，信托公司在以后仍然要把私募投行業務作為自己的主要業務，但需要優化和轉型；其次，對另類資產管理，在我國這項業務還是一塊處女地；第三，私人財富管理，信托公司以后也應該在私人財富管理方面下工夫，給高凈值個人客戶提供全方位的服務。

（二）信托公司要加強自身能力建設。第一，要提高資產獲取能力。信托公司應該進一步培養專業化的人員，通過更專業的技術獲得更多的投資資產；第二，提高風險管理能力。董事會和風險管理委員會認真負責，保證風險管理部門的獨立性；第三，提高專業投資能力，最重要的是獎罰分明以聚集一批優秀的人才；第四，提高投后的管理能力，做到全方位的為客戶服務；第五，加大產品的研發與篩選能力。建立開放式產品平臺，引入外部產品，積極拓展新的產品線，為客戶帶來更高的服務體驗。

（三）加強對信貸風險管控和投資者保護力度?；谛磐袠I務特點和風險分析，監管機構應確保信托公司的杠桿率在合理的水平，且隨著房地產泡沫的嚴重，盡量引導信托公司降低在房地產市場的投入，并要求信托公司的產品可以經受住壓力測試；其次還要鼓勵民營資本進入信托業，加強競爭，有利于盤活整個行業，并盡量用備案制代替審批制?！?/p>