我國宏觀經濟預測分析

□文/鄧 寧

（合肥工業大學 安徽·合肥）

一、宏觀經濟政策分析

在整體經濟形勢較好的情況下，中國正處在產業結構調整的階段，中國原本以第二產業為支撐并重視發展第三產業，而現在要逐漸將國民經濟收入的重點轉移到第三產業并保持產業結構的健康比例，并力求將中國經濟由投資推動型轉化為消費拉動型經濟增長，穩增長、調結構、促改革之間的關系進一步面臨考驗。

2014年開年以來，國內經濟形勢并不樂觀，內需不足使許多企業難以盈利，在產業生命周期中被淘汰。2015年以來，國家發改委批準了七大基建工程，投資總額超過10萬億元，以投資來促進消費，增加市場上的貨幣流通量，用拉動社會經濟增長的三駕馬車中的投資來促進經濟的增長，并注重深化投融資體制改革、國企改革、稅制改革等，讓市場在資源配置中起決定性作用，增加市場這只看不見的手的調節作用。

二、宏觀經濟規律分析

對我國宏觀經濟形勢的分析及未來經濟形勢的判斷影響著政府、企業或個人對市場的決策和調控的決策。2014年的中國經濟，總體發展呈現以下幾個規律：

1、GDP增長率逐年、逐季回落。中國是新興的發展中國家，GDP增長一直十分迅速，而進入21世紀以來，中國的經濟體制逐漸調整，走向成熟，GDP的增長速度也在逐漸降低并保持平穩。在產業分布層次看，第一產業占比遠遠小于二三產業，且第二產業的占比逐年下降，第三產業逐漸上升，中國正處于產業轉型的新階段。

2、CPI仍保持在較低的穩定水平。一般對于中國而言，CPI保持在3%左右是正常的，2014～2015年初我國的CPI一直在2%左右，保持在較低的水平，說明我國的物價漲幅低，經濟下行，總體需求不足。

3、追求經濟長期發展，實行微刺激政策。2014年以來到2015年初，中國經濟出現了下行狀態，內外需不足，在這樣的情況下，中國政府并沒有采取激進的措施促進中國經濟的短期發展，而是采用降息等微刺激的方式促進中國經濟長期發展。

三、經濟政策對證券市場的影響

宏觀經濟政策能夠長期影響證券市場，一般影響時間為3～5年，所以把握宏觀經濟發展狀況，對判斷股市的走勢有重要的影響作用，要堅持穩中求進的政策基調，發揮積極財政的作用。

1、科技型新興產業的開拓。2013年以來，電子商務和互聯網的發展使科技型新興產業特別是互聯網+相關產業發展迅速，在2015年3～4月份，科技型公司股票“瘋長”，如暴風科技上市之后連續28個漲停，從7.14元的發行價，漲到最高189.97元，累計漲幅已達25.6%。其他科技型公司的股票也都實現了超越性的價格變化，互聯網行業的股票作為成長股，其價格漲幅遠遠高于市場利率，深交所也為互聯網企業的進一步發展提供了良好的環境。

2、IPO規則放寬，加快向注冊制改革。中央政府明確提出，要加快上市制度的改革，由核準制變為注冊制。現在每個月都有很多公司準備上市，但是由于核準制條件繁瑣、程序復雜，很多企業不能順利上市或成本較大，特別是在創業板市場。

若將上市制度改為注冊制，會帶來創業板的“大牛市”。而在大盤不斷上漲的行情下，創業板的行情也在不斷被看好，并且創業板突破了近年來最好水平，成為一個新的經濟活躍板塊，為中國證券市場中不可分割的重要部分。

3、國家政策與證券市場變動明顯，如“一帶一路”、稅制改革、國企重組等。2014年，習近平提出了“一帶一路”的初步想法，是合作發展的理念和倡議，是依靠中國與有關國家既有的雙多邊機制，借助既有的、行之有效的區域合作平臺，旨在借用古代“絲綢之路”的歷史符號，高舉和平發展的旗幟，主動地發展與沿線國家的經濟合作伙伴關系，共同打造政治互信、經濟融合、文化包容的利益共同體、命運共同體和責任共同體。

自政策提出后與之相關的股票開始不斷地跳空、漲停，可以說，“一帶一路”政策極大地促進了電力、鋼鐵、交通等相關行業的發展，極大地提高了公司的市場價值。

4、行業發展規律與產業結構調整。與中國經濟發展聯系最密切且周期性最明顯的行業是房地產行業。房地產之所以與經濟的發展十分密切，是因為中國樓市占到了中國GDP的15%～20%的比重，與房地產相關的行業如土地出讓和房地產相關的稅收對中國財政收入有很大的影響。因此，房地產行業的變化對中國經濟發展聯系十分密切，并且房地產行業也依賴于中國經濟的發展狀況，在經濟形勢向好的情況下，房地產行業比較繁榮，有明顯的周期性。

2015年，中國房地產行業發展并不良好，但由于房地產行業的特殊性，中央政府采取一系列措施，刺激房地產行業，遏制房地產行業的下行狀態。

四、宏觀經濟形勢預測

受美國經濟加速復蘇和歐元區經濟危機的緩解影響，中國進出口在2015年將繼續增長；在固定資產投資方面，由于房地產市場走弱、制造業過剩產能尚未完全消化，增速將會下降，因此中國未來經濟潛在增長率將會下降已經成為共識。對于證券市場，現行股價處于震蕩下跌階段，證券市場將會進入調整階段，總體看來A股市場存在很大的潛力。

［1］中國人民大學宏觀經濟分析與預測課題組.我國宏觀經濟步入新常態新階段［J］.宏觀經濟管理，2015.1.

［2］胡秋紅，趙擎.中國宏觀經濟形勢的分析與預測［J］.中小企業管理與科技，2014.9.

［3］李揚，張平，張曉晶，汪紅駒.當前和未來五年中國宏觀經濟形勢及對策分析［J］.財貿經濟，2013.1.