溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

李超偉，杜鑫

（湖北經濟學院，湖北武漢430205）

摘要：溫州民間經濟的崛起，形成了一種區(qū)域經濟現(xiàn)象-溫州模式，溫州民間金融的發(fā)展對于地方經濟的發(fā)展起到了舉足輕重的作用。本文論述了溫州民間金融的不可或缺性、溫州民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀，在此基礎上提出了合理化的發(fā)展思路。

關鍵詞：民間金融；溫州指數(shù)；發(fā)展現(xiàn)狀；發(fā)展思路

一、引言

對于民間金融的定義，向來爭議已久。至今尚沒有一個確切的定義。民間金融也被稱之為民間借貸、民間融資、民間信用等。在國外國外多將民間金融（Informal Finance）界定為“非正規(guī)金融（Informal Finance）”，就是指資金活動游離于現(xiàn)行法律制度邊緣，是存在于政府批準并進行監(jiān)管的正規(guī)金融活動之外的金融行為。民間通常稱之為：灰色金融、黑色金融、地下錢莊。

央行對民間金融有如下解釋：民間金融是以貨幣資金為標的進行價值轉移及本息支付，發(fā)生于非金融機構的自然人、企業(yè)或其他經濟主體之間的金融活動。本文選取民間金融發(fā)展先驅金融改革實驗區(qū)溫州為例，系統(tǒng)分析溫州民間金融的現(xiàn)狀，在發(fā)展過程中存在的突出問題，以及合理化的發(fā)展措施。以此促進民間金融又好又快發(fā)展，為國民經濟提供動力，服務于當?shù)亟洕?/p>

二、溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）溫州信貸危機

在溫州信貸危機爆發(fā)前，央行實行寬松的貨幣政策，政府向社會投入40000億元，用于基本建設當中，但受益的主要是國有企業(yè)、大中型企業(yè)，他們憑借著良好的企業(yè)信譽和企業(yè)資產，能夠迅速得到銀行機構的貸款。但是由于銀行缺乏小企業(yè)的信用信息，導致小企業(yè)很難從銀行貸到款，再加之寬松的政策，引起了民間資本的迅速擴張。

2011年前，中國人民銀行溫州中心支行發(fā)布《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州信貸危機爆發(fā)前，民間金融規(guī)模約1100億元，借貸活動十分活躍。部分資金因無法進入到主流的金融體系而投資于房地產、金融、股市等高風險行業(yè)，甚至從事非法的高利貸活動，導致資本的風險性加劇累計。2011年后，國際經濟不景氣，上升乏力，國內貨幣政策趨緊，國內經濟增速明顯放緩，轉而走向調結構的經濟路線。在經濟降溫和利率升高的雙重影響下，溫州民間資本出現(xiàn)斷裂，企業(yè)老板無力還款，企業(yè)紛紛倒閉。部分老板走向自殺、“跑路”的極端，在國內引起轟動。當?shù)氐慕洕l(fā)展和對于金融市場的信心受到打擊，社會開始思考在發(fā)展民間資本的時候，如何防范民間金融的無序、不規(guī)范、隱蔽性，一系列的問題都值得我們去思考研究。

（二）溫州民間金融的發(fā)展規(guī)模位于全國前列

溫州是我國金融發(fā)展的重點區(qū)域，民間融資規(guī)模遠快于其他地區(qū)。根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行的測算，溫州民間金融1980年的規(guī)模約為4.5億元，占銀行貸款規(guī)模的65%；1990年的規(guī)模約為50億元，占銀行貸款的80%，民間金融規(guī)模與銀行貸款的比值在10年間提高了15個百分點；2001年，民間金融的規(guī)模在300～350億元左右，約占銀行貸款的45%，其百分比首次出現(xiàn)小幅下跌。雖受經濟危機的影響，但在2007年溫州的民間金融規(guī)模仍然達到6000億元。2010年年底約為4500億～5000億元，按10～15%增長率來算，2012年本應在5000億～6000億元但受民間借貸風波影響，預計會有500億～1000億的減值（由于測量口徑不同，不同機構的數(shù)據(jù)可能有一定差距：溫州市金融辦認為6000億元左右、溫州中小行業(yè)促進會認為8000億元左右、上海證券報認為甚至已超過萬億）。

中國人民銀行溫州中心支行2012年7月21日發(fā)布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州約有89%的家庭、個人和59%的企業(yè)參與民間借貸，溫州是我非銀行信貸規(guī)模占全國信貸規(guī)模總量的5.6%。如典當、小額信貸公司的發(fā)展水平也屬于全國前列。因此，我們可以看出溫州民間溫州的民間金融規(guī)模大，市民參與民間金融投資的熱情高，這些都大大促進了當?shù)亟洕陌l(fā)展，為民營經濟注入新鮮活力。

（三）溫州成為全國首個金融改革試驗區(qū)

溫州市民營經濟發(fā)達，民間資金充裕，民間金融活躍。溫州是我國民營化、市場化改革的先行者和市場經濟的重要發(fā)祥地。民營經濟的發(fā)展，促進了民間金融的興起和壯大。但是由于民間金融本身具有隱蔽性、分散、非規(guī)范性、難以監(jiān)管等特征，被學者稱為黑色金融、灰色金融、地下錢莊。加之2011年溫州爆發(fā)了嚴重的信貸危機，出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主出走現(xiàn)象。但是文件民間金融業(yè)大大促進了民營經濟的發(fā)展，因此在民進資本環(huán)境惡化的情況下如何發(fā)展當?shù)氐拿耖g金融成為了迫切需要解決的問題。經過多方考慮調查，歷時7個月的研究和各界專家學者的討論及相關部門的嚴格審核，《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》于2013年3月28日，在國務院常務會議上正式通過。溫州金融改革試驗區(qū)方案獲批具有重要的實踐意義，試驗區(qū)的設立以及相關金融改革措

施的部署，向外界傳遞出國家進一步推進金融改革、構建多元化金融體系等諸多政策信號。對溫州民間資本的發(fā)展乃至全國民間資本的發(fā)展都具有深遠影響，具有里程碑式的意義。

（四）溫州指數(shù)成為民間金融的標桿

溫州指數(shù)作為中國第一個地區(qū)性民間借貸指數(shù)，于2012 年12月7日，正式對外發(fā)布，初期將以“利率價格”的形式先行發(fā)布。每周將在溫州市金融辦和溫州民間借貸服務中心門戶網站及溫州商報《第一金融》定期發(fā)布上周“溫州指數(shù)”。除了公布溫州指數(shù)之外還公布溫州.中國民間融資綜合利率指數(shù)（全國性民間直接借貸利率指數(shù)、全國地區(qū)性小額貸款公司利率指數(shù)、全國地區(qū)性民間借貸綜合利率指數(shù)），利用溫州指數(shù)平臺即時發(fā)布最新的民間借貸指數(shù)，并提供了一個其他信貸指數(shù)的對比平臺，為借貸指數(shù)提供了可以參考、對比的依據(jù)。目前，溫州指數(shù)的參考規(guī)模逐漸擴大，已經有31個合作城市，溫州指數(shù)的準確性也在不斷的增強。

三、溫州民間金融的不可或缺性

（一）民間金融促進民間民營經濟發(fā)展

民營經濟雖然在國民經濟中，占據(jù)著舉足輕重的地位，但是長期以來，民營經濟受到金融業(yè)的種種制約，使民營企業(yè)融資難成為常態(tài)。金融機構把更多的信貸資金投向國有控股、國家壟斷企業(yè)，中小企業(yè)在銀行貸款不僅手續(xù)繁瑣而且困難重重。一方面是民營經濟的迅速發(fā)展，迫切需要大量的資金進行供給，一方面是民營經濟通過正規(guī)途徑很難實現(xiàn)融資，因此，民間金融應運而生。民間金融內生于民間，具有信息優(yōu)勢，成本優(yōu)勢，手續(xù)方便等經營優(yōu)勢，能夠有效的為民營經濟提供資金，滿足中小企業(yè)的資金需求。溫州是一個以中小企業(yè)為主的城市，因此，企業(yè)主需要像典當、投資公司、小額信貸公司這樣的機構來滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。

（二）民營金融收益較高

自2004年以來，民間金融迎來一個空前的發(fā)展高潮。中國人民銀行發(fā)布的《2004年中國區(qū)域金融運行報告》中指出，由于企業(yè)的直接融資有限，在國家加強宏觀調控之后，經濟相對發(fā)達的地區(qū)（如溫州、廣州、上海、鄂爾多斯等）的中小企業(yè)開始尋找其他的融資渠道，如民間借貸、關聯(lián)融資、租賃融資等，民間借貸利率明顯上升。民間金融在緩解資金緊缺，促進經濟發(fā)展上發(fā)揮了不可替代的作用。

伴隨著和我國各地區(qū)城鄉(xiāng)居民生活水平的不斷提升，人民的收入逐年增加。然而，我國居民的正規(guī)投資途徑卻十分有限，主要是：房地產、儲蓄存款、國債、股票、基金、債券、期貨、期權、其他金融衍生品等。但是，這些投資方式普遍不適合一般居民。儲蓄存款雖然安全穩(wěn)定，可以擁有固定收益，但是利息普遍較低，再加之通貨膨脹，把錢存入銀行有時候不僅不會升值反而會貶值；就國債而言，目前的國債無論是種類還是發(fā)行量尚無法滿足居民的投資需求；第三類就是股票、基金、債券、期貨、期權、其他金融衍生品。雖然這類金融資產的收益較高但是其風險相當大。尤其是中國股市處于低迷狀態(tài)，居民投資股市大多虧損嚴重。至于期貨、期權、其他金融衍生品等投資工具，由于需要的專業(yè)知識、專業(yè)能力較強，一般民眾很難掌握操作法則，加之風險很高，居民的普遍參與度并不是很高。第四類就是固定資產投資，如房地產投資等，但是該投資期限相對較長，資金的流動性較低，且占用的資金數(shù)額較大，并不是所有的居民都能夠負擔的起。因此，比較而言，民間金融的借貸利率普遍高于銀行，風險介于儲蓄與股權投資之間，門檻較低，對于居民的吸引力很大。因此，一些追求高收益的民間資本便開始逐漸涌現(xiàn)民間金融領域，尤其在江浙一帶，民間資本的活躍度有增無減。

（三）民間金融能夠優(yōu)化資源配置，提高資金使用率

溫州在經濟長期發(fā)展過程中積累了大量資本，因此如何配置這些社會資金，如何提高資金的使用效率成了一個難題。而恰巧民營企業(yè)的長期發(fā)展過程中迫切需要資本供給。此外，民間金融具有較強的信息優(yōu)勢、地緣優(yōu)勢、擔保優(yōu)勢等，這就保障了民間金融對服務對象的信譽、運行情況及持續(xù)的償付能力有更加準確的判斷，能夠在較小的范圍內綜合地對投資項目的風險和潛在的發(fā)展能力做出權衡，支持地方經濟發(fā)展。此外，民間金融可以把儲蓄迅速轉化為投資，為閑置資金盡快提供出口，可以有效提高資金的使用效率。

四、溫州民間金融發(fā)展過程中存在的問題

（一）溫州民間金融監(jiān)管較難

由于民間金融組織較為分散，大多沒有固定的場所，對其加入的會員的約束力很弱，民間資本始終游離在金融監(jiān)管之外。民間借貸的不規(guī)范，借貸主體之間基本都存在者內部聯(lián)系，所以辦理借貸的手續(xù)就十分簡單，有時甚至只是打一個借條而已。借貸操作的不規(guī)范性，大大加大借貸的風險，使其游離于金融監(jiān)管之外。

（二）溫州民間金融隱蔽、非規(guī)范性嚴重

溫州民間資本的容量尚沒有一個準確的數(shù)值，各界的學者、專家對于溫州民間金融的預測估計相差也較大，其主要原因就在于民間金融的本身特性決定的，民間的灰色性、非規(guī)范性給人一種官方不認可的感覺，所以大多不通過正規(guī)的途徑進行民間借貸。久而久之，民間信貸危機不斷累積，導致溫州信貸資金鏈緊張，部分信貸者嚴重違約，不按期還款，造成路跑事件頻頻發(fā)生，個人信用缺失。

（三）溫州指數(shù)標準難確定

溫州民間融資綜合利率指數(shù)（簡稱“溫州指數(shù)”）是用于反映某一區(qū)域一定時期內民間融資價格水平及變動趨勢情況的一套指數(shù)體系，包括綜合利率指數(shù)、不同融資平臺利率指數(shù)、不同融資期限利率指數(shù)、不同融資方式利率指數(shù)等。

針對于民間金融綜合指數(shù)的確立，國內外學者進行了不同程度的探討。從起初的單一金融指數(shù)設計到用指標體系（金融相關率、銀行信貸占比、私人企業(yè)信貸與國家總信貸比、私人信貸與GDP之比）評估一國的金融水平。但是由于民間金融具有極大的隱蔽性，因此指標體系數(shù)據(jù)的收集變得很難實現(xiàn)。單一指數(shù)雖然針對性、操作性強但缺乏全面性，因此如何綜合、全面、準確、真實、充分的反映溫州指數(shù)成為迫切解決的問題。

“溫州指數(shù)”內涵更豐富，對不同融資主體、不同融資產品在不同融資期限內的利率進行綜合統(tǒng)計的結果。截至2012年12月，共布置了350個監(jiān)測點，基本建立了指數(shù)監(jiān)測體系。但是由于缺乏參考經驗，加之民間資本的流動性、隱蔽性極高，建立什么樣的指數(shù)評價指標體系對民間融資動態(tài)跟蹤和風險

預警仍然需要不斷研究。

五、溫州民間金融的發(fā)展思路

（一）完善民間金融的監(jiān)管體制

中國民間金融的監(jiān)管歷程主要分為五個階段：第一階段：1949～1953，廢止、提倡和取代階段；第二階段：1954～1978，絕對禁止階段；第三階段：1979～1995，制度約束較為寬松階段；第四階段：1995～2005，嚴格管理甚至取締階段；第五階段: 2005至今，制度相對完善，民間金融趨于法制化。從各階段，我們可以看出：國家對于民間金融的認可度逐漸趨于理性，政策法規(guī)也在逐漸完善。2011年的溫州信貸危機一部分原因就歸咎于監(jiān)管缺失。在此之后，溫州進行了金融改革，使民間金融的可控性和可測性增強，溫州民間金融的信息透明度逐漸提升，民間金融的監(jiān)管力度有所提高，民間金融朝著規(guī)范化方向發(fā)展。

（二）防范借貸風險建立健全民營企業(yè)征信系統(tǒng)

目前，民間金融借貸征信系統(tǒng)尚不成熟，還沒有把一些中小企業(yè)和個人信用納入到征信系統(tǒng)。信貸機構對于借貸者的信用了解模糊，導致民間金融借貸風險增加。因此，溫州應該建立起民間信貸的評級體系、嚴格的市場準入制度以及信息披露制度，讓民間金融在陽光下運行。中國人民銀行應該研究出一套適合中小企業(yè)和農村經濟的信用評判標準，規(guī)范其行為。

（三）完善融資方式

實體經濟是虛擬經濟發(fā)展的基礎，溫州民間金融的長期發(fā)展離不開當?shù)貙嶓w經濟的興盛。民間金融之所以長久不衰，其中一個重要的原因就是民間機構融資難，借貸資金短缺，融資過程復雜，門檻過高。因此完善中小企業(yè)融資方式，是解決融資難問題的方法之一。

隨著對資金需求的多樣化，風險管理和監(jiān)控機制日益完善，溫州民間金融新形態(tài)不斷涌現(xiàn)。加之國家政策法規(guī)對金融改革機構做出了放松性限制，十八屆三中全會以來的民間金融改革措施日見成效，大大刺激了溫州民間金融的發(fā)展，而民間金融也將以更加多樣的形式服務與實體經濟，為當?shù)亟洕陌l(fā)展貢獻力量。

（四）加快利率市場化進程

要疏導大部分民間資本進入正規(guī)的社會監(jiān)管體系，其核心之一就是利率市場化。當前我國官方公布的借貸利率并不能夠真實的反應實際借貸利率，因此以官方利率為標桿進行利率調節(jié)效果并不是很顯著。《中國人民銀行關于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》規(guī)定：民間借貸利率由借貸雙方協(xié)商確定，但雙方協(xié)商的利率不得超過央行的金融機構同期、同檔次貸款利率（不含浮動）的4倍。超過此標準應屬于高利貸行為。但事實上根據(jù)中國人民銀行溫州中心支行的民間監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，當?shù)氐拿耖g借貸月利率達0.6%～3%，加權平均月利率為10.99%,而民間借貸組織反映出的高利貸現(xiàn)象則更為明顯，拆借年利率為12%～96%不等，純粹的民間盈利性組織的借貸年利率甚至高達36%～96%。導致年利率普遍增高的原因很簡單，一是借貸主體缺乏其他的融資渠道，二是若按照規(guī)定的民間借貸利率將不能夠維持營業(yè)，因此，建立起真實反映民間借貸的利率指標體系顯得尤為重要。民間金融是改革開放市場化經濟的產物，而在長期的發(fā)展演變過程中又存在多方面的問題，因此，要想真正的規(guī)范民間金融的發(fā)展，應該建立利率市場化制度，使民間金融的優(yōu)勢得到充分發(fā)揮，更好的服務于社會之一市場經濟。溫州是民間金融規(guī)模化的產地，因此如何率先實現(xiàn)利率市場化進程對于溫州民間資本的長遠發(fā)展具有重要意義。

六、結語

從2011年的溫州信貸危機到2012年3月28日《浙江省溫州市金融綜合改革實驗區(qū)總體方案》正式通過，溫州成為中國首個金融試該區(qū)，溫州民間金融改革也正式拉開帷幕。因而，溫州指數(shù)、溫州民間金融改革實驗區(qū)也成為了民間金融的標桿。但是溫州民間金融在長期的發(fā)展過程中存在者許多問題，這些問題嚴重制約著溫州民間金融的發(fā)展，本文在分析溫州民間金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎之上，論證了溫州民間金融的必要性與不可或缺性。并提出了完善民間金融的監(jiān)管體制、防范借貸風險建立健全民營企業(yè)征信系統(tǒng)、完善融資方式、加快利率市場化進程等發(fā)展思路。隨著國家對于民間金融政策的不斷完善發(fā)展，民間金融將在經濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。

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