企業綜合財務狀況診斷研究

張秀英

摘 要：該文以財務診斷為核心，企業通過具體案例——W藥業，對其2011年至2013年的財務狀況進行了財務診斷。在企業財務診斷中，主要運用了趨勢分析法對W藥業進行了資產結構變化趨勢診斷分析、負債變化情況診斷分析、營運資本變化狀況診斷分析、所有者權益情況診斷分析，通過財務診斷分析發現了W藥業在整個制藥行業中流動資產占總資產的比率不大。在盈利能力和成長能力上存在劣勢，最后得出診斷結論及診斷建議。

關鍵詞：財務診斷 財務狀況 財務分析

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2014）10（c）-0122-02

近年來，食品藥品行業不斷出現各種經營丑聞，大多是在原材料的選擇上牟取暴利。該文以W藥業作為案例，對近年財務狀況進行財務診斷并提出相應的建議。

1 財務診斷的內涵

財務診斷是一門新興的財務管理技術應用性學科，對提升企業的財務管理水平具有重要的意義。現代診斷則是通過定量與半定量地分析那些影響企業財務活動的各個因素，依據先進的診斷模型或診斷體系，采用因素分析方法，對企業財務活動進行綜合評價或專項分析，為受診企業或受診主題提供改進的建議和措施。所謂財務診斷，是指通過對企業生產經營和財務管理狀況的現場調查和資料分析，發現并研究企業目前存在的問題、生產經營所面臨的形勢。王宗萍指出財務診斷能協助企業領導做出有效的經營決策和做好資金、經營等安排，也便于投資者能正確地選擇投資對象，債權人能充分掌握債務人的償還能力等。張艷艷認為，財務診斷不是以賬面平衡為目的，而是以企業發展戰略目標為導向，圍繞經營計劃，發現問題、分析原因，并以此為基礎，能夠為企業量體裁衣，建立合理化的解決方案。

2 企業財務狀況分析及診斷

企業的三張財務報表，即資產負債表、利潤表、現金流量表是對企業整體經營狀況的報告。財務報表分析是將各種分析工具和技術應用于通用財務報表和相關數據，以得出可用于商務分析的各種估計及結論。

2.1 資產負債表分析

資產負債表相當于一張財務快照，它反映了企業在某一時點上所擁有的全部資產和與之相對應的全部要求權。對于資產負債表，報表使用者能夠扼要地了解企業在報表日的財務狀況，長期、短期和即期償債能力，資產、負債和權益結構等重要信息。

2.1.1 資產結構變化趨勢分析

由表1簡單的統計可以看出，W藥業的近4年的流動資產并不是每年都在增長，但是近看2011年和2013年的兩年數據還是增加了20521萬元左右，符合經濟不斷發展、企業不斷增長的總趨勢。4年的流動資產比例均在50%以上。在2012年，流動資產達近191856萬元，占總資產的比例為59.41%。

W藥業在整個制藥行業中流動資產占總資產的比率并不算大，云南白藥遙遙領先，而W藥業略低于哈藥股份，略高于康恩貝。五大企業3年的變化幅度都不大。

表2顯示，W藥業2013年流動資產和非流動資產減少的比較多，貨幣資金的大幅度減少是2013年流動資產減少的突出特點，現金及現金等價物比2012年減少了46.75%，銀行存款減少了25.30%，其他貨幣資金幾乎全部減少了。

2013年W藥業的貨幣資金有所下降，較上年同期降幅為25.69%。兩項應收款——應收票據和應收賬款分別增加了9.74%和115%，這樣大幅度的增長主要因為W藥業的子公司——江西九州通藥業有限公司的一條銷售渠道對醫院的直接銷售收入增大。而醫院的借款信用要高于一般的客戶。因此W藥業可以繼續走與醫院合作進行藥物銷售的路線，使這條渠道更通暢。流動資產中存貨的數量變動幅度很大，減少了近930萬元，這說明2013年銷售成本增多，主營業務成本較上一年有所增加。

2.1.2 負債變化情況分析

表3中，從2011年至2012年兩年間，江中短期借款一直很穩定，但是在2013年W藥業發行了公司債券，這立即使得2013年年末的短期借款縮短至2500萬元，較年初減少了約87.5%。值得注意的是，2013年應付票據又是與前3年不同，同比增長了715.89%，這也是W藥業營運資金管理方面的策略：加大票據結算力度，提高資金使用效率。但是在2012乃至2013年都開始大幅度降落。至于其他的項目在3年中的變化幅度都差不多，總體來看，W藥業的流動負債處于逐漸減少的階段。

2.1.3 營運資本變化狀況分析

從資產負債表的角度看，現金流量的短期管理與凈運營資本有關。凈運營資本是流動資產與流動負債之類。盡管W藥業的流動資產比率在同行業中沒有優勢，但是對比其自身，則是在不斷進步的。除了2011年微微下降外，2012年大幅度提高，2013年則小幅度提高。說明W藥業的現金管理能力在提高，為2014年繼續推動保健類藥品打下了基礎。

2.1.4 所有者權益情況分析

資產負債表的最后一部分就是所有者權益部分。由于近4年來公司未發行股票，因此實收資本未出現變化，但隨著經營的不斷發展，2011年和2012年W藥業的未分配利潤都以約20%的速度增長，而在2013年W藥業由于受各方影響，增長率下滑到9.81%。

2.2 利潤表分析

利潤表是反映企業在特定會計期間內經營成本和經營成果的財務報表。通過利潤表可以得到關于企業成本費用控制的信息。這也是財務診斷所需的必不可少的信息。在這里，將通過趨勢分析和結構分析對W藥業的4年利潤表進行梳理。

表4將近4年的利潤表中主要項目列示出來。從宏觀上看，2011年至2013年凈利潤一直在不斷下降，3年的降幅分別為11.41%、2.20%和23.51%，2013年減少尤其明顯。而從局部分析，營業成本與營業收入在這4年中變化幅度一致，從2011年至2012年在不斷上升，而2013年全下降，營業利潤則與凈利潤走勢一致。從2011年至2013年，營業稅金及附加費用基本不變，三大費用變化走勢基本一致，在2011年的時候達到4年中的最低點，在2012然后大幅度上升，2013年又略微回落。其中，財務費用基本上與管理費用一樣。2011年，銷售費用的下降幅度為24.63%，主要是因為調整了市場的投入結構，而財務費用的下降幅度為41.10%，則是因為2011年W藥業進行了再融資項目，利息收入增長，而借款總額下降，因此借款利息也下降了。2013年卻因為處置國盛證券有限責任公司的長期股權投資而盈利了3486萬元。W藥業的營業外收入主要源于政府的補助和獎勵。W藥業是江西省一大企業，因此政府會提供財政貢獻獎勵以及科技創新獎。因此，在W藥業不斷開發新產品、走新保健品開發的發展戰略上，政府補貼產生的營業外收入占利潤總額的比例從2011年的0.35%增長到了5.06%。2010年由于捐贈支出過多，后3年的營業外支出較穩定。endprint

3 財務診斷結論的建議

3.1 實施營銷組織變革，形成自身有特色的OTC核心營銷管理體系

產品經營是成功的基礎。專業化營銷能力已成為公司的競爭優勢，營銷已逐漸成為企業的核心競爭力。W藥業還應繼續實施營銷組織變革，形成自身特色的OTC核心營銷管理體系，繼續堅持OTC業務的變革，改進產品工藝，對于新產品通過優化定位于“給病人的特殊膳食營養”及產品群開發，快速提升銷售團隊的執行力，使品牌影響、終端覆蓋及購買率不斷提升。

3.2 加強現金流量的日常預算管理

經營活動現金流是現金流的發動機，有“造血機器”之美譽。為了避免在此出現經營活動現金流為負，醫藥公司應編制“財務收支計劃表”，并嚴格執行，以保證公司資金鏈安全。同時，加大對應收賬款的收繳力度，避免出現“壞賬”，并采取款到發貨的方式。不斷給股東現金股利是W藥業發展的一大特色，在籌資活動方面繼續保護股東的利益，為W藥業的日后發展奠定基礎。

3.3 加強藥品質量管理，改變經營戰略，提高盈利能力

把保證藥品品質放在首位，高度重視藥品質量，不折不扣地落實執行質量管理要求，從原輔材料供應商、生產加工環節、流通環節直至終端，提升整個產業鏈質量管理水平，將質量管理工作落實到與藥品相關的每一個環節上，為消費者提供優質藥品。

通過具體案例W藥業進行了財務報告分析，對2010年至2014年的財務狀況診斷進行了財務診斷。W藥業勢必要改變經營戰略，實施穩妥的戰略，不斷恢復和提升其盈利能力。注重引進創新人才，創新和優化產品結構，并能發展關聯產業，在制藥行業取得更大的成績。

參考文獻

[1] 張星文，梁戈夫.企業適用財務診斷指標體系的研究[J].會計之友，2005（2）：25.

[2] 吳添玲.財務診斷過程的因素選擇與優化研究[D].南寧：廣西大學，2012：12.

[3] 王宗萍.關于企業財務診斷的研究[J].企業經濟，2004（5）：177-178.

[4] 張艷艷.企業財務診斷的重要性[J].財會天地，2013（3）：77.

[5] K.R.Subramanyam，John J.Wild. Financial Statement Analysis[M].New York：McGraw Hill Higher Education，2008：3-4.

[6] Robert C.Higgins.Analysis for Financial Management[M].New York：McGraw Hill Higher Education，2009：23-25.

[7] 王馥巖.資產負債表的編制和作用[J].經營管理者，2011（20）：79.

[8] StephenA.Ross，Randolph W.Westerfield，Jeffrey F.Jaffe.Corporate Finance[M].New York：McGraw Hill Higher Education，2008：18-21.

[9] 張新民，錢愛民.財務報表分析[M].北京：中國人民大學出版社，2011.endprint