我國中小企業融資難的原因分析

施奕

摘 要：目前我國中小企業發展面臨的最大問題之一就是融資困難。而這個問題不僅會制約企業發展，甚至還會影響到我國經濟的發展。根據我國中小企業的特點，并結合現實情況與相關理論，對中小企業融資難的問題做出分析，得出的結論是：造成融資難這個問題的原因可以從企業自身以及企業外部兩個方面分析。企業內部存在管理不當、信息不對稱、信用不足等問題，外部原因則可以歸結為金融機構設置不完善、缺少相關法律法規等原因。

關鍵詞：中小企業；融資問題；原因

中圖分類號：F276.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）02-0030-02

一、研究背景和意義

在一個國家的經濟建設中，中小企業是極其重要的、必不可少的部分。中小企業的發展不僅對國民經濟的增長有著很大的幫助，并且在解決社會就業問題，促進社會穩定等方面也有著不可替代的作用。根據統計，截至2010年，在我國工商部門注冊的中小企業已經超過了5 000萬家，占據了我國企業總數的99%以上。隨著群體的不斷壯大，中小企業儼然已經成為社會發展的穩定器以及助推器。

但是，我們也注意到，每年都會有大量的中小企業倒閉。造成中小企業倒閉的原因有很多，最重要的就是企業資金不足、企業融資難。中小企業融資難導致企業難以穩定發展，長久下去，不僅對中小企業是一個巨大的打擊，甚至會在一定程度上影響我國經濟的發展。

在這個背景下，本人選取了中小企業融資難這個問題作為研究對象，先是探索了目前我國中小企業融資現狀，并著重分析中小企業融資難的原因。

二、我國中小企業融資問題

（一）我國中小企業融資現狀

如今，我國中小企業面臨的最大困難之一就是融資難問題。2006年進行的全國私企抽樣調查結果顯示，高達85.5%的企業主表示貸款存在著一定的困難。而截止至2008年年底，相關報道顯示81%的中小企業流動資金不足，倒閉或者停產的企業中大部分與資金緊張有密切的關系。

隨著近年來國家對中小企業的支持力度逐漸加大，中小企業融資問題得到了一些緩解。據銀行業協會提供的資料顯示，2010年底，銀行業金融機構小企業貸款余額7.5萬億元，比年初增加1.72萬億元。各項貸款余額平均增速到達9.4%。但是，截至2011年底，僅占企業總量0.5%的大企業卻占據了近50%的貸款余額。這表明，雖然目前國家在對中小企業融資方面有所支持，但還是遠遠不能解決大部分中小企業融資難的問題。資金供給與需求方面依然存在很大的落差。總的來說，目前我國中小企業融資現狀大概可以歸結為以下幾點。

1.中小企業資金緊張

2012年發表的一份報告中顯示，截至2012年3月，我國中小企業數量大約為1 300萬個，當中有很大部分企業資金緊張。造成這種結果的原因有很多，如經濟狀況不景氣、融資困難并沒有得到有效的緩解等。國家工業部與信息化部的資料顯示，2011年，從銀行貸款成功的中小企業僅占總數企業的15%左右。

2.銀行貸款是中小企業最主要的外源融資途徑，但銀行貸款難獲得通過

2008年發布的《經濟轉型期我國中小企業融資問題研究》中提到，在企業獲得外部融資的途徑中，商業銀行貸款所占比例高達73%，遠遠超出了其他方式。雖然銀行貸款是中小企業獲得外部資金的最重要途徑，但目前而言，中小企業向銀行貸款的申請并不容易獲得通過。主要是因為跟大企業相比，中小企業信用風險大，所以銀行更偏向于貸款給大企業而不是中小企業。

3.為中小企業服務的金融機構數量有限

雖然現在有一些服務中小企業的中小銀行出現，但是相對于中小企業數量快速的增長，仍然無法滿足中小企業的資金需求。在西方發達國家，已經有了專門為中小企業提供有效金融支持的金融機構，如中小企業貸款擔保基金，中小企業同業協會等，而這些在我國還沒有建立起來，所以中小企業在融資方面會面臨不少的困難。

（二）我國中小企業融資難原因分析

1.導致融資難的內部原因

（1）中小企業自身實力不強，缺少可以作為抵押的資產

對銀行等金融機構而言，企業在抵押了具有公認價值的資產（比如房產，土地使用權等）后可獲得其提供的資金。但是因為中小企業自身規模較小，大多數企業并沒有可以作為抵押的固定資產。同時，由于多數擔保貸款的期限都在半年以內，最多不會超過一年，信用擔保機構大多數只對短期的流動資金貸款而不會對設備等長期投資性的貸款提供擔保，增加了中小企業抵押難度。再一點，擔保公司在自負盈虧的情況下為了確保自身的利益不會得到損害，往往會對中小企業提出更加苛刻的貸款條件，如加大貸款費用等，而這些都會使中小企業貸款難上加難。

（2）中小企業自身信用水平低下

在我國，許多中小企業是采用業主制、合伙制這兩種制度來創辦企業。這兩種制度下的企業在財務管理等公司日常經營管理方面都存在著很大的問題。為了獲取更多的利潤，中小企業往往會把大部分資金投入到獲取利潤最快最多的方面，卻忽略了對自身內部的管理。許多企業并沒有按規定建立完善的財務制度，這樣就造成了企業的資金管理比較混亂。2009年，中國人民銀行對部分中小企業集中的地區調查顯示，有50%以上的企業存在財務管理不健全等問題。這種不健全的財務問題會大大影響到中小企業獲得資金支持。

（3）高比例的倒閉現象

中小企業普遍實力較弱，容易受到外界因素影響，大部分企業難以在激烈的市場競爭中存活下去。據統計，我國30%的小企業壽命不到2年，60%的壽命不到5年，只有極少數的企業能夠存活10年以上。中小企業如此低的存活率給銀行的貸款帶來了很大的風險，而這與銀行所追求的穩健性是背道而馳的。這種收益與風險不對等的情況，使銀行不太愿意放貸給中小企業。

（4）信息不對稱的存在

信息不對稱是指在社會活動中，一些成員擁有其他成員沒有擁有的信息，這個現象將產生交易不公平、市場效率降低等問題。掌握信息較少的一方所做出的決策將不會是最優決策，而掌握信息較多的一方就可以做出對自己有利的決策，獲得不平等收益。中小企業信息不完全透明的原因有以下幾點：1）部分中小企業為了增大獲得銀行貸款的幾率，隱瞞實際經營狀況，虛構盈利能力。2）中小企業規模較小，運營時間短，尚未能及時建立起有效的信用，所以市場上對企業的信息知情并不多。3）中小企業為了在市場中提高自身的競爭力，會故意隱瞞一些真實信息，因為信息完全公開需要承擔一定的市場風險。

企業信息透明度不高，所以在向銀行提出申請貸款時，銀行對該企業的了解并不充分，對風險的評估可能出現偏差。當銀行無法對企業經營狀況進行準確判斷時，為了謹慎起見，銀行往往會通過提高貸款利率來盡可能規避風險。隨著利率的提高，企業的融資成本必然會隨之上升，所以很多企業在比較上升后的利率以及預期投資收益率后會選擇放棄該貸款，從其他途徑尋求融資成本較低的貸款。

因此，因為信息不對稱導致的逆向選擇與道德風險等問題，銀行更傾向于把資金貸給大企業而不是中小企業。

2.導致融資難的外部原因

（1）融資渠道少

我國的證券市場相比西方發達國家而言尚處在發展階段，因為政策性的限制，中小企業很難通過證券市場直接融資。而民間融資雖然具有方便等優點，但是比起眾多中小企業的資金需求來說還遠遠不夠。至于銀行，因為中小企業自身信用度不高，所以銀行不得不審慎放款。

（2）金融機構設置不夠完善

目前，我國的金融機構由四大國有銀行占據著主導地位，市場上缺少專門為中小企業融資的商業銀行。近些年來，不少股份制商業銀行的成立給中小企業貸款帶來了新的途徑，但是這些銀行的實力完全無法和四大國有銀行相比，所能提供的資金也無法滿足中小企業的需求。而我國目前沒有設立專門為中小企業服務的中小金融機構。因此說我國金融機構設置還不夠完善。

（三）中小企業較難進入資本融資市場

1.中小企業難進入主板市場

主板市場也就是我們平時說的證券股票市場。主板市場的設立是為了國有大型企業服務，幫助大企業在資金方面獲得更多的支持。企業進入主板市場的要求非常高，比如規定發行前股本不少于3 000萬元人民幣等等，這些門檻對于中小企業可以說是遙不可及的。對于中小企業而言，基本上是不可能通過進入主板市場而獲得融資。

2.中小企業進入中小板市場的標準也較高

2004年5月份，深圳證券交易所啟動了中小板塊交易，目的就是為了中小企業能獲得一定的資金支持，在一定程度上緩解企業融資困難這一問題。相比起主板市場，中小板市場的準入標準有了明顯的下降，但是對于很多中小企業來說依然是難以達到的。并且因為中小板出現的時間才剛10年，投資中小企業風險明顯高于大企業，所以大多數投資者仍然會偏向于投資主板市場，中小企業從中小板市場上所能籌集到的資金也有限。

3.企業證券市場還不成熟

我國證券市場在市場規模、品種等方面與西方發達國家依然存在不少的差距。現階段，我國企業證券市場有以下幾個特點：第一，企業證券發行的范圍小，主要是集中在水電類、交通運輸類等類型企業，基本上不能覆蓋到中小企業。第二，我國證券市場發行規模小，投資者難以找到投資機會。第三，企業證券在發行數量上不大，導致企業難以獲得足夠的資金。

結語

中小企業作為我國國民經濟發展中的重要組成部分，在國家發展、解決就業、維護社會穩定等各方面都發揮著巨大的作用。但是，中小企業由于自身存在一些難以避免的問題，加上某些外部環境的原因，在發展的過程中面臨著許多問題。而融資難更是成為了困擾中小企業發展壯大的最大問題。要解決好這個問題但靠企業本身是遠遠不夠的，還需要政府以及金融機構的不懈努力。

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[責任編輯 李 可]