對我國大力推進利率市場化進程的建議

王婭楠

（天津現代職業技術學院，天津300350）

對我國大力推進利率市場化進程的建議

王婭楠

（天津現代職業技術學院，天津300350）

利率作為資金借貸活動的重要指標對于經濟生活影響深遠，我國利率的決定機制在長期發展中必須經過改革和突破才能更加合理，那么實現利率市場化則成為利率機制突破的重中之重。本文從利率市場化與經濟發展的關系和對我國盡快、全面實現利率市場化的一些感想兩個方面概述了在我國實現利率市場化的重要性和推進中應該注意的幾點問題，并提出改革建議。

利率市場化；經濟發展；體制改革；市場經濟

自2013年底至今，國務院總理李克強不斷強調當前我國金融領域改革的重心是深化經濟體制改革，而利率市場化的改革則作為2014年金融體制改革的重要任務之一引起全社會的重視，利率的徹底放開成為我國金融業全面開放的必經之路。縱觀國際上推進利率市場化改革的國家，有成功亦有失敗，我國的利率市場化改革應該如何走好關鍵一步值得我們深入研究。

一、我國推進利率市場化的重要性及必要性

（一）市場經濟環境需要利率市場化

我國早期實行的計劃經濟是一種由政府或財團實行完全控制的經濟體制，該體制能夠高度有效地集中人力、物力和財力進行重點建設。帶指令性的計劃因集權領導更易貫徹執行，國民經濟重大比例關系的合理化促使了宏觀經濟效益的整體提高，同時能保證國計民生必需品的生產和供應，實現收入均等化從而穩定社會等等，在那個時期起到了極其重要的作用。但這種指令性計劃在某種程度上束縛了企業的手腳，阻礙了其發展的內在動力，同時也孳生了部分政府部門的主觀主義和官僚主義，倘若由其隨意地管制經濟，會帶來全社會的效率低下和新的經濟蕭條。正因為如此，自1979年鄧小平提出我國經濟體制向社會主義市場經濟改革的設想到現在，我國一直堅持不斷地進行著計劃經濟向市場經濟的轉變，并取得了卓越的成就：從1979年到2007年，我國國內生產總值年均實際增長率是同期世界經濟年均增長率的3倍多，同期成為世界第三大貿易國。2010年2季度我國的經濟總量上升為世界第二位，財政收入連年增加，國家外匯儲備躍居世界第一。而真正的市場經濟應該是一種自主、平等、競爭和開放性的經濟。這種市場經濟應該包括經濟中最重要的一個要素，即市場利率，利率的自由化是決定經濟市場化的重要標志，如果說市場經濟是由一只“看不見的手”來指引資源配置和市場中的價格，那么長期的金融抑制必然會削弱甚至失去這只手的自發調節作用，造成資金的低效使用和供求失衡。只有實現真正的利率市場化，才能全面實現資源優化配置，提高交易效率，推進全面市場經濟的實現。

（二）我國當前的經濟發展需要利率市場化的實現

社會經濟的發展在世界上是一個錯綜復雜、探討永無止境和發展極不平衡的領域，誰掌握的資源多，研究和實施的策略正確，誰就越先進和發達。眾所周知，經濟的發展對金融起著決定性的作用，金融在為經濟發展服務的同時，對經濟發展又具有巨大的推動力，但也可能出現一些不良影響和副作用。那么，諸如現存的“低利率存款和國家進行的信貸配給”政策正是阻礙經濟發展的頑疾。低利率的存款會帶來發展資金的匱乏，信貸配給制度會造成資金的浪費。例如我們經常看到的現象：某些事業單位為國家撥款用不完而發愁，某些國營大企業占用大量貸款而無所作為，更多的小型企業和民營單位為尋求發展卻為難于獲得貸款干著急。因此，中國經濟的發展需要降低金融抑制度，通過推進利率市場化是很好的途徑。

二、對我國盡快、全面實現利率市場化的一些感想

（一）擺正心態，堅定信心是利率市場化實現的基礎

資金作為其他資源的“化身”，還是調節其他資源最基本的工具，它是影響經濟增長和發展的一個重要因素。那么，反應資金價格的利率就是一個重要的經濟杠桿，對國家宏觀經濟管理和微觀經濟運行起著十分重要和不可替代的調節作用。與市場經濟同理，利率的市場化也不會屬于哪個社會所專有，它是經濟發展的必然趨勢，只不過根據各國的具體國情存在著差異而已。實行利率市場化并非來源于其他國家的干預，而是順應世界經濟潮流，出于自身經濟發展的需要。為此，我們沒有理由將其視為洪水猛獸，更沒有理由千般抵觸和萬般阻礙。一切以國家利益為本，以全民生活的質量提高為重，哪怕是削弱了本來不應多得的那份利潤，也應頂力支持和真心實施。

在推進利率市場化的進程中，謹慎是必要的，但也不必樣樣經過嘗試才去進行。這是因為：一是世界重量級的理論分析和成功與失敗的教訓都擺在那里；二是中國人對自己的國情最清楚；三是更無必要存在因為學走路怕摔跤的顧慮。

（二）利率市場化進程中政府應做好角色的轉變

利率市場化完成后，總體上無疑會促進經濟的快速發展，但貨幣市場與其他商品市場一樣存在市場失靈狀況，需要政府的宏觀調控，同時還會產生一些其他弊病，更需要采取一定的防御措施和控制機制。作為一個國家的經濟健康發展，完全自由、不需任何防控的利率市場化是不可能的。黨的十五屆五中全會和“十五”計劃綱要強調了當今政府在經濟管理中的職能應該是對市場的監管，是在市場自身失靈情況下做出的引導和糾正，因此政府的宏觀調控應該更多從直接管制中抽離出來，更多的是維護市場自身調節能力，為經濟發展營造良好的經濟運行環境。

（三）建立健全市場經濟監管體制是利率市場化實施的保證

推進利率市場化進程中必然會涉及到貨幣市場和金融市場資金及其他資源的重新配置，經濟運行中的市場失靈狀況也會隨時發生，為了及時糾正偏差，必須做好監管和制度保證。在過去幾十年中，很多國家實現了利率市場化，其中包括發達國家也包括發展中國家。根據經驗，這些國家都利用了出臺相關法律的方法完善市場的監管，如美國的《銀行公平競爭法》、英國的《英格蘭銀行法》。值得注意的是，推行利率市場化應該在建立健全法律保障、全面及時監管的同時，適時推出相關促進及保障制度，最為典型的就是存款保險制度的制定和實施，以保險公司的保障來維護市場經濟環境的平穩過渡在一定程度上既推進了銀行經營的市場化，也降低了銀行市場化模式下給存款人帶來的風險，保護了存款大眾的利益。

（四）利率市場化的徹底實現應該不斷完善我國的金融市場

利率的合理確定應該遵循市場中真正的資金供求平衡關系，對資金供求的約束沒有完全放開，或者資金供求的需求不能真正得到滿足，那么利率即使實現市場化定價也不能真實地反映市場，因此完善金融市場，豐富金融工具，拓寬籌資、投資渠道是利率合理定價的重要基礎。近幾年，我國大力提倡金融創新，就金融工具創新來說已取得很大成績，創造出了靈活多樣的金融產品，主要體現在支付方式、流動性等各個方面具有新特點的證券、票據、金融衍生產品上，尤其是近兩年開始興起的互聯網金融產品為金融市場進行了有益的補充，對利率市場化的實現提供了市場環境。值得一提的是目前已取消的大額可轉讓定期存單市場，對于利率市場化改革具有積極意義，因此應該適時地考慮恢復CD市場，并且為其發展提供制度保障，從而保證我國利率市場化改革的成功實現。

（五）利率市場化的推進應平衡各個利益群體

隨著利率市場化的推進，原有受惠于金融抑制的銀行業和大型企事業單位，其特殊地位發生了變化，為生存和發展引起的行業內外的競爭將會加劇。消極、恐懼和抵觸情緒只會把事情辦得更糟，只有順應、接受和不懈的努力才是出路。企業的成功經營取決于全面素質的提高和管理能力的加強，從操作層面而言，不論是銀行還是國營大型企事業單位，只要堅持“為最多的人謀求最大的利益”的道德理念，在分析和研究資金的使用效率上下工夫，實現互惠共贏，定會獲得成功。

總之，利率市場化是一個循序漸進的過程。盡管自1996年啟動開始至今我國的利率市場化改革一直按照步驟有條不紊地進行著，但我們同時應當看到在利率市場化過程中孕育著不可避免的風險，尤其是我國的利率市場化改革已經到了關鍵一步，我們必須堅持走下去，為我國的金融改革提供保證，積極地推動金融業的全面放開。

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1673-0046（2015）2-0147-02