經濟下行周期中供應鏈金融行業拓展初探

【摘要】本文站在商業銀行角度，結合當前經濟下期形勢，從行業的經濟周期關聯關系出發，分析了政府、汽車、電商、物流四個行業及其細分行業的供應鏈金融業務機會和模式。

【關鍵詞】供應鏈金融 ?貿易金融 ?經濟周期 行業

近幾年來，大數據和互聯網的應用給供應鏈金融的發展帶來了新的契機，使之迅速成長為商業銀行的新寵，也為銀行的客戶基礎、融資授信、存款結算及中間業務收入等方面的發展提供了有力的支撐;同時，當前經濟下行周期使銀行面臨異常嚴峻的資產質量考驗。因此，有行業選擇性、穩健地拓展供應鏈金融業務成為商業銀行的明智選擇。

天然具有弱周期性，甚至反周期性的行業，同時又具有較明顯的產業鏈分工或平臺集聚特征的行業，順其自然就成為銀行當下拓展供應鏈金融業務的安全港灣。通過走訪大量不同行業的企業，結合工作實踐，筆者認為以下四大行業兼具上述兩大要素，商業銀行可根據細分行業特征和客戶需求，通過整合產品、渠道、技術等創新服務元素，大力開拓供應鏈金融的新藍海。

首先筆者力薦的是政府行業。國家在信用金字塔中處于塔尖地位，它是企業信用和個人信用存在的基石，皮之不存，毛將焉附。特別是在經濟下行周期，國家政府會更加積極主動地動用各項財稅政策和金融政策來支持實體經濟的復蘇，因此商業銀行可借助以中央財政和各級地方財政為補給的“政府平臺”來拓展供應鏈金融客戶群。

一是從財政支出端來看，針對政府購買性支出，國家必須遵循市場規律和等價交換的原則，以公開透明的“陽光”政府采購方式來獲得質優價廉的產品、服務和工程。特別是自2003年《政府采購法》實施后，政府采購規模不斷擴大，而在政府采購中中標的大多數為中小企業，但中標的中小企業在履行政府采購合同時遇到許多困難，最普遍的問題就是融資難、融資貴。商業銀行可根據政府采購活動中的行標中小企業供應商與國家機關、事業單位或團體組織簽訂的政府采購合同，向其發放用于履行政府采購合同，并以采購合同項下財政撥付回款為第一還款來源的政府采購訂單融資業務。

二是從財政收入端來看，政府主要有稅收收入和非稅收收入兩類收入形式。由于有財政代理資格的商業銀行可開展稅款收繳代理業務，即商業銀行與當地稅收征管部門簽訂委托代收稅款協議后，以財稅庫銀橫向聯網模式，提供代理稅款收繳及入庫的業務;商業銀行可以依據企業的納稅歷史，建立相應的信用額度計算模型，給予一定的信用貸款支持。

其次筆者力薦的是汽車行業。參照發達國家成熟市場的發展軌跡，我國乘用車市場剛剛進入普及期，在城鎮化推進、收入水平普遍提高、購車成本下降、二次購車等因素的驅動下，未來5-10年或更長時間內，中國汽車市場仍將保持年平均10%以上的增速。

對于商業銀行來說，汽車行業歷來被各家商業銀行認可最適合做供應鏈金融的行業，也是業務模式最為成熟、供應鏈金融業務體量最大的一個行業。

而就當前而言，對中國汽車市場而言，掌握著最大汽車產銷量的合資品牌的汽車主機廠無疑是商業銀行最為重要的汽車經銷商獲客渠道。當然，隨著部分國產品牌的崛起，其中掌握了一定核心技術、具有性價比優勢、在細分領域有一定品牌影響力的國產品牌也將成為商業銀行爭相搶奪的優質客戶。可以說汽車行業下游經銷商融資已經是一片紅海，但針對汽車行業上游供應商的融資則做得“不慍不火”。商業銀行可聚焦于比較重視供應鏈管理，愿意支持供應商融資的客戶群體，通過與供應商、核心企業簽署三方合作協議，通過應收賬款的質押或轉讓為供應商融資。

此外，隨著我國老百姓的消費升級，對純進口汽車的需求量將呈現日漸上升的趨勢。而我國當前開展純進口汽車銷售主要有兩種方式：一是通過進口汽車中國區總代理，特別是主流品牌的進口汽車周轉速度、銷售利潤等情況比較好，可成為商業銀行汽車供應鏈金融業務的重點營銷對象;二是通過平行進口的方式，隨著汽車銷售品牌管理辦法的實施以及汽車反壟斷的調查，平行進口汽車將逐漸被市場認可，并可能產生爆發式增長。商業銀行可重點關注天津、大連、上海自貿區、青島、寧波、廣州等港口城市或地區，其中供應鏈客群主要是當地保稅區內的平行進口汽車貿易商以及其全國各地的一級經銷商。

然后筆者力薦的是電子商務行業。電商行業首推的是跨境電商，目前其交易規模已經超過3萬億元，儼然成為電子商務和跨境貿易模式創新和增長的新熱點。此外，跨境電商還是我國企業尋求海外商機的新選擇，在政策紅利之下，近兩年這一業務將進入新一輪高增長期。正如商務部《中國電子商務發展報告（2012）》所指出的，“跨境電子商務成為新的發展熱點，模式創新成為新的增長點”。對商業銀行而言，跨境電子商務在結售匯、融資、物流及增值服務方面均存在較強的需求，特別適合供應鏈金融切入和營銷。其次，專注于某一特定領域內的商品經營，貨源渠道、營銷渠道及盈利模式均有自身特色和優勢的垂直型電商，隨著電子商務行業化增強，成為增長最快的電商細分領域。由于每個行業產業鏈不同，垂直電商在行業的業態和供應鏈管理方面具有一定優勢。面目前垂直電商尚處于發展階段，年銷售規模一般在數億到數十億之間，其有快速發展的需求，對商業銀行的議價能力相比綜合性電商較弱，也較愿意和銀行配合支持其供應商和平臺商戶的發展。

最后筆者力薦的是物流行業。商業銀行應從與傳統倉儲運輸類物流企業開展存貨動產/倉單質押監管業務合作，逐漸延伸到重點支持創新型現代物流業態，特別是第四方物流平臺和供應鏈管理行業。筆者首推的第四方物流平臺是傳統物流企業平臺化轉型的目標業態，其經營理念強調資源創新整合、信息化和輕資產經營，與現代商業銀行在理念上一定程度不謀而合，也高度契合商業銀行供應鏈金融平臺化、批量獲客的思路。盡管，我國當前暫時沒涌現出世界巨頭級的物流企業，但不排除未來第四方物流平臺會憑借創新能力彎道超越的可能性，在與傳統業態的合作競爭中以“蛇吞象”之勢脫穎而出、傲視全球。所以，關注并培育有潛力的第四方物流平臺，也是商業銀行儲備未來戰略級供應鏈金融客戶的基礎工作。同時，商業銀行可重點關注供應鏈管理細分行業，它因“縱向一體化”應運而生，既是傳統物流企業跨界延伸發展的訴求，也是諸多傳統自營貿易企業在商品價格透明化背景下的轉型方向，都希望通過承接企業非核心業務（如采購執行、物流和分銷執行環節）來謀求規模優勢下穩定的服務環節回報，其具有顯著的商流、物流和資金流的匯聚特點。盡管，供應鏈管理行業的企業目前主要集聚在個別城市，但這種商業模式正在被各地快速學習和復制;未來，這種“粕來品”有望形成全國遍地開花之勢，成為重要的物流細分行業，同時可為商業銀行帶來大量的貿易結算和融資業務。

綜上，政府、汽車、電商、物流四個行業在經濟下期周期中，由于其自身的弱周期或反周期特征，將為商業銀行帶來供應鏈金融業務發展機遇，當然，再好的行業中也有疲軟的企業，再差的行業中也有優秀的企業。而對企業客戶的選擇，則考驗的是商業銀行的智慧。

作者簡介：吳威（1983-），男，漢族，廣東深圳人，任職于招商銀行總行貿易金融部，研究方向：供應鏈金融。