試議現(xiàn)金流量角度下企業(yè)財務風險防范與控制

高麗娜

摘要：本文首先對財務風險的一些相關概念進行了簡單地解釋，然后對企業(yè)財務風險的原因進行了總的探究，緊接著從四方面探究現(xiàn)金流對引發(fā)企業(yè)財務風險的影響因素，然后以表格的形式清楚地展現(xiàn)了現(xiàn)金流量對財務風險的影響分析以及現(xiàn)金流量下企業(yè)財務風險的識別分析。最后，透過現(xiàn)金流量看企業(yè)如何防范與控制財務風險。

關鍵詞：財務風險；現(xiàn)金流量；防范與控制

隨著經(jīng)濟全球化，我國企業(yè)之間的競爭也愈演愈烈，而財務風險已經(jīng)成為企業(yè)中一個不小的問題。從本質(zhì)上來說，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動就是一個生產(chǎn)現(xiàn)金流的過程。現(xiàn)金流如同現(xiàn)今的網(wǎng)絡一樣，也是一把雙刃劍，通過對現(xiàn)金流量的研究和分析，我們可以更好地識別企業(yè)的財務風險。那么如何通過現(xiàn)金流量的研究和分析，加強企業(yè)防范與控制財務風險是本文所探究的話題。本文主要通過對現(xiàn)金流量的分析，對企業(yè)財務風險防范與控制這一話題進行探究。

一、財務風險的一些相關概念簡介

財務風險這一概念可以從狹義上和廣義上來講。狹義的財務風險（有時也稱為籌資風險）僅指在籌資過程中，企業(yè)運用財務杠桿不當可能帶來的一些風險。而廣義上的來說，所謂的財務風險是企業(yè)在各項財務活動過程中，由于受到了內(nèi)外部環(huán)境及各種不確定因素的影響，從而造成了企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生一些偏離，因此產(chǎn)生了蒙受損失的機會和可能，而現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)濟效益的最直接體現(xiàn)。財務彈性，也就是財務適應能力，指企業(yè)為了能夠適應經(jīng)濟環(huán)境的變化以及抓住并利用投資機會的能力，而現(xiàn)金流量適當比率，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)和全部現(xiàn)金流量比率，這三者是反映財務彈性的指標。企業(yè)的現(xiàn)金流量，就是指一個企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入及流出。現(xiàn)金流量視角下的現(xiàn)金流量適當比率，表明企業(yè)經(jīng)營所得現(xiàn)金維持和擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力。

二、企業(yè)財務風險的原因探究

（一）復雜多變的宏觀環(huán)境的影響。

對于一個企業(yè)來說，宏觀環(huán)境的變化是無法改變和遇見的，因此宏觀環(huán)境的不利變化一定會給企業(yè)的財政帶來一些無法避免的風險。企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變，是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因。

（二）財務決策缺乏科學性。

財務決策的不科學往往會引起一些企業(yè)財務風險。就目前情況來看，我國的企業(yè)的財務決策中存在一個普遍的現(xiàn)象就是存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象。

（三）企業(yè)內(nèi)部控制制度有待完善。

企業(yè)內(nèi)部控制制度的不完善，將會造成一個后果就是：企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂。如果在資金管理、使用及利益分配等方面，存在一些權責不明和管理混亂的現(xiàn)象，就會造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，從某種角度上來說無法保證資金的安全性和完整性。

（四）企業(yè)會計信息質(zhì)量有待提高。

會計信息的質(zhì)量，是對經(jīng)營決策的影響程度很大的因素之一。因為企業(yè)決策者進行決策的主要依據(jù)之一，就是根據(jù)會計信息所提供的分析結果，因此會計信息的質(zhì)量是多么的重要。

三、現(xiàn)金流對引發(fā)企業(yè)財務風險的影響因素探究

為了更好地探究現(xiàn)金流對引發(fā)企業(yè)財務風險的影響因素，我們根據(jù)現(xiàn)金在企業(yè)活動中的不同表現(xiàn)形式，可以從四個方面來剖析其因：現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流速、現(xiàn)金流程以及現(xiàn)金流向。

（一）現(xiàn)金流向

現(xiàn)金流向的具體情況會對企業(yè)是否會出現(xiàn)財務風險有著不可忽視的影響，因為從某一種角度上來講，一個企業(yè)的現(xiàn)金流向，表明了企業(yè)對現(xiàn)金的使用意圖以及企業(yè)的未來發(fā)展走向。一家企業(yè)的現(xiàn)金流向，實際上已經(jīng)從側面告訴我們這家企業(yè)的競爭能力的構成及未來的大致走向。因此，如果我們想了解企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略以及企業(yè)社會價值和經(jīng)濟價值的未來發(fā)展狀況和能力，以及是否在未來發(fā)展中出現(xiàn)一定的財務風險，我們可以通過分析一家企業(yè)的現(xiàn)金流向情況而得。

（二）現(xiàn)金流速

資金，就好比是一個企業(yè)的生命。現(xiàn)金流速，就是指資本投入到回收的速度。現(xiàn)金流速反映了企業(yè)總體經(jīng)營效率，因此我們可以看出一個企業(yè)的現(xiàn)金流速對于企業(yè)財務風險大小的作用有多么的重要。根據(jù)一個企業(yè)的現(xiàn)金流速，我們可以大致推斷一個企業(yè)的運行狀況。因為現(xiàn)金流速的快慢，從側面上顯示了企業(yè)資金從投入生產(chǎn)到從銷售中回收的周期長短。

（三）現(xiàn)金流程

什么是現(xiàn)金流程呢？就是指在企業(yè)經(jīng)營活動中一個企業(yè)的現(xiàn)金流經(jīng)的各個環(huán)節(jié)的總稱，這些環(huán)節(jié)也就是我們分析一個企業(yè)財務風險管理問題而發(fā)生企業(yè)財務風險的環(huán)節(jié)。現(xiàn)金流程方面容易出現(xiàn)的問題有很多方面，比如使用問題、管理問題、利益分配問題等。

（四）現(xiàn)金流量

一個企業(yè)的現(xiàn)金流量的多少，直接體現(xiàn)了企業(yè)財務收入支出的現(xiàn)金純收入水平和企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣。一個企業(yè)的財務現(xiàn)金流量，一般是與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動同步來進行實現(xiàn)，并且綜合反映了企業(yè)的每一項財務收支的現(xiàn)金盈余水平狀況。現(xiàn)金凈流量，從質(zhì)和量兩個方面代表了一家企業(yè)的實際償債能力。我們可以從流入量與流出量的差中，看出一個企業(yè)的效益如何。如果流入量與流出量的值為正，說明企業(yè)效益好，財務風險低；同樣如果流入量與流出量的值為負，說明企業(yè)效益差，存在財務風險的可能性急劇加大。

四、現(xiàn)金流量對財務風險的影響分析

（一）財務風險的分類

我們可以在企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)中都可以發(fā)現(xiàn)一個企業(yè)的財務風險。如果我們從現(xiàn)金流量的角度來審視財務風險，財務風險可以分為三類：

財務風險類別風險詳解

經(jīng)營活動財務風險在經(jīng)營活動中，一些企業(yè)發(fā)生的支付能力、資金鏈斷裂等一些風險。

投資活動財務風險投資報酬率的預期目標由于一些不確定因素而達不到，投資失敗而發(fā)生的風險。

籌資活動財務風險因籌集資金而增加的喪失償付到期債務和支付股利的可能性。

（二）現(xiàn)金流量與財務風險的關系

什么是企業(yè)的現(xiàn)金流量呢？就是指企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入及流出，也是企業(yè)現(xiàn)金的動態(tài)反映。從上面分析可得，現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流速、現(xiàn)金流程以及現(xiàn)金流向，都可以從不同角度影響一個企業(yè)的財務發(fā)展狀況，財務風險也隨之相伴。從某一角度來講，現(xiàn)金流量的流程在很大程度上決定了一個企業(yè)的現(xiàn)金安全性。現(xiàn)金流量具有分散性的特點，而這一特點就造成了資金在管理、使用、利益分配等方面，很容易存在一些權責不明、管理混亂的現(xiàn)象，從而就造成資金使用效率低下，甚至資金流失嚴重等一系列的問題。與此同時，自然也就無法保證資金的安全性、完整性。在很大程度上，現(xiàn)金流量制約著一家企業(yè)盈利的風險程度。

五、現(xiàn)金流量下企業(yè)財務風險的識別分析

（一）現(xiàn)金流量的基本組成要素

現(xiàn)金流量的基本要素包括四方面：現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流程、現(xiàn)金流向以及現(xiàn)金流速，而關于這四者是如何影響一個企業(yè)的財務風險的，已在上文現(xiàn)金流對引發(fā)企業(yè)財務風險的影響因素探究中詳細解釋清楚，在此就不用畫蛇添足了，總之現(xiàn)金的各個組成要素從側面充分有力地反映了企業(yè)各項財務收支的現(xiàn)金盈余水平。

（二）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

這一點，主要是根據(jù)一個企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量值的大小來判斷：

現(xiàn)金凈流量值企業(yè)財務分析企業(yè)狀態(tài)判斷

小于零企業(yè)通過正常的產(chǎn)品購產(chǎn)銷所帶來的財務現(xiàn)金流入量，不足以支付因經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流出量。

較差，面臨著財務風險，具體看數(shù)據(jù)分析。

等于零企業(yè)通過正常的產(chǎn)品購入、生產(chǎn)和銷售所帶來的現(xiàn)金流入量，恰好支付現(xiàn)金流出量。不良，長期如此則會引發(fā)一定的財務風險。

大于零企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量，能夠支付一定的現(xiàn)金流出量，還能補償一部分當期的非現(xiàn)金消耗成本。

現(xiàn)金流量方面的壓力較小，如果長期如此，則表明一個企業(yè)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量可能不高。

（三）現(xiàn)金流量結構指標和財務彈性的分析

保持企業(yè)合理的現(xiàn)金流量結構，可以保證一個企業(yè)的正常發(fā)展，也是反映一家企業(yè)財務狀況的重要依據(jù)。而如何分析現(xiàn)金流量結構指標，主要是分析流入、流出及內(nèi)部結構三個部分，然后通過經(jīng)營現(xiàn)金流入量與經(jīng)營現(xiàn)金流出量之比和經(jīng)營現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比來對現(xiàn)金流量結構進一步控制。

財務彈性與公司的防御能力成正比，一個企業(yè)的財務彈性越好，其防御能力就越好。而公司的財務彈性分析主要看三方面：現(xiàn)金流量視角下的現(xiàn)金流量適當比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)和全部現(xiàn)金流量比率。 通過三者相關數(shù)據(jù)進行綜合分析，判斷出一個企業(yè)的財務彈性如何，判斷一個企業(yè)是否能夠適應當今的經(jīng)濟環(huán)境。

（四）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

這方面，同樣也是按照現(xiàn)金凈流量值大小來分析的，請看如下表格：

現(xiàn)金凈流量值企業(yè)財務分析企業(yè)狀態(tài)判斷

小于零本企業(yè)經(jīng)營與投資活動在現(xiàn)金流量方面運轉非常好；企業(yè)在本會計期間集中發(fā)生了償還債務以及支付籌資費用和分配股利或利潤等業(yè)務；也可能因為企業(yè)在投資和企業(yè)擴張方面沒有更多的作為。良好，不過企業(yè)真實狀態(tài)有待具體分析。

大于或等于零本企業(yè)在吸收權益性投資、發(fā)行債券以及借款等幾個方面所收到的現(xiàn)金之和已經(jīng)大于或等于該企業(yè)在償還其自身的債務、利息等方面所支付的現(xiàn)金之和。

良好，具體得分析一個企業(yè)是被動如此，還是主動籌資行為，有著長期發(fā)展規(guī)劃。原因不明，企業(yè)狀態(tài)無法明了判斷。

（五）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

關于投資活動的現(xiàn)金流量分析，如下表分類說明：

現(xiàn)金凈流量值企業(yè)財務分析企業(yè)狀態(tài)判斷

小于零此時表明企業(yè)在投資活動中，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他長期資產(chǎn)等投資活動方面所支付的財務現(xiàn)金之和，大于企業(yè)在最終取得投資收益、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等收到的財務現(xiàn)金凈額之和。

一般如此現(xiàn)象只是一個企業(yè)經(jīng)營活動發(fā)展和企業(yè)擴張的內(nèi)在自身需要，所以并不能完全判斷企業(yè)的財務風險狀況。

大于或等于零

企業(yè)在整個會計期間的投資回收的規(guī)模大于或等于企業(yè)的投資支出規(guī)模；或者是因為本企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動過程中，急需資金而處理手中的長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。

原因不明，企業(yè)狀態(tài)無法具體判斷。

六、透過現(xiàn)金流量看企業(yè)如何防范與控制財務風險

（一）現(xiàn)金流量下的財務風險防范和控制的方法簡括

企業(yè)管理者可以根據(jù)實際情況，可以通過四種方法進行控制和防范企業(yè)的財務風險。如下表所示：

方 法方法詳解

財務風險自留遭受損失的個體自我承擔財務損失。為了進一步增強對財務風險的抵抗力，企業(yè)可以做一些準備，比如：內(nèi)部建立如償債基金、存貨跌價準備金、壞賬準備金、長期投資減值準備。這些有效的準備，在財務風險自留的時候能夠起到不小的緩沖作用，可以大大降低財務風險。

財務風險分散對于風險較大的投資項目，企業(yè)可以選擇與其他企業(yè)一起投資，這樣就會免因企業(yè)獨家承擔投資風險而產(chǎn)生的財務風險，能夠有效地做到財務風險分散。

財務風險轉移企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的策略。

財務風險回避企業(yè)可以借此避免風險所帶來的潛在損失，與此同時企業(yè)也會有所損失，失去一些因回避而得不到的經(jīng)濟利益。

（二）構建財務風險預警系統(tǒng)

為了防止企業(yè)發(fā)生財務危機，企業(yè)應該提前做準備，建立和健全企業(yè)的財務預警機制，比如構建財務風險預警系統(tǒng)，可以有效地緩解財務風險爆發(fā)的時候所帶來的一些麻煩和損失。其中，編制現(xiàn)金流量預算是整個構建財務風險預警系統(tǒng)工作中的重中之重。

（三）加強企業(yè)財務內(nèi)控制度建設與監(jiān)督

首先我們得明白一點，我們實施內(nèi)部控制制度不是為了阻礙企業(yè)發(fā)展，而是更好地發(fā)展企業(yè)。建設與完善企業(yè)財務內(nèi)控制度，讓其成為一個企業(yè)的有效抵御自身財務風險的第一道內(nèi)部屏障。那么如何完善和建設企業(yè)內(nèi)部控制制度呢？在著手這一個工作的同時，我們要考慮到制度的可操作性與可行性，然后努力使控制與創(chuàng)新相結合，形成科學的制約平衡機制。

（四）穩(wěn)定和增加經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量

一個企業(yè)要想長期可持續(xù)地發(fā)展，就要想辦法保證其在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量穩(wěn)定下來，設計出合理的現(xiàn)金流量組織結構。通常企業(yè)一般采取兩種方法：加強應收賬款的管理和控制成本費用。與此同時，制度的保證才是現(xiàn)金流量穩(wěn)定的前提。

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