政策

劉穎

上市公司退市制度逐步完善

證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，主要從健全上市公司主動(dòng)退市制度、明確實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市制度、嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)交易類財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)、完善與退市相關(guān)的配套制度安排、加強(qiáng)退市公司投資者合法權(quán)益保護(hù)等五個(gè)方面改革完善了退市制度。

同時(shí)，在退市制度實(shí)施過程中，為防止投資者未能有效識(shí)別強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)遭受損失，證監(jiān)會(huì)主要從以下三個(gè)方面工作加強(qiáng)投資者保護(hù)：一是要求主動(dòng)退市、重大違法強(qiáng)制退市公司在定期報(bào)告中對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)作專項(xiàng)評(píng)估，并提出應(yīng)對(duì)預(yù)案；二是對(duì)強(qiáng)制退市公司一律設(shè)置了30個(gè)交易日的退市整理期交易制度，在公司股票退市前給投資者提供交易選擇機(jī)會(huì)；三是對(duì)于IPO、發(fā)行新股或構(gòu)成借殼上市的重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件存在違法行為的，規(guī)定了限制相關(guān)責(zé)任主體減持股份的措施。

之后，上交所對(duì)《股票上市規(guī)則》涉及退市制度的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修改和完善。上交所還修訂形成了退市制度的相關(guān)配套規(guī)則征求意見稿，包括《退市公司重新上市實(shí)施辦法（2014年修訂）》、《退市整理期業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2014年修訂）》、《風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易暫行辦法（2014年修訂）》。深交所也發(fā)布了《股票上市規(guī)則（2014年修訂）》和《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2014年修訂）》，同時(shí)就《退市公司重新上市實(shí)施辦法（2014年修訂）》和《退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定（2014年修訂）》兩項(xiàng)配套規(guī)則向社會(huì)公開征求意見。

點(diǎn)評(píng)：健全完善的退市制度，有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，有利于提升上市公司質(zhì)量，也有利于培育理性投資。未來，上市公司退市將更加市場(chǎng)化，實(shí)現(xiàn)“出現(xiàn)一家，退市一家”。

免費(fèi)送保險(xiǎn)需要緊箍咒

近日，保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)公司下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司贈(zèng)送保險(xiǎn)有關(guān)行為的通知（征求意見稿）》，要求保險(xiǎn)公司所贈(zèng)送保險(xiǎn)凈保費(fèi)不得超過100元，保險(xiǎn)期不得超過一年，且不得贈(zèng)送返還型意外險(xiǎn)和任何形式財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

目前，大部分免費(fèi)保險(xiǎn)都是小額度、短期保險(xiǎn)險(xiǎn)種，內(nèi)容主要以健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、旅游險(xiǎn)等為主。而這些免費(fèi)保險(xiǎn)的市場(chǎng)售價(jià)，也多在10元到20元之間。

保監(jiān)會(huì)規(guī)范送保是以防止保險(xiǎn)贈(zèng)送引發(fā)的變相打折或惡意競(jìng)爭(zhēng)。

點(diǎn)評(píng)：這份免費(fèi)午餐有時(shí)會(huì)帶來無窮無盡的麻煩。不少投保人在接受免費(fèi)保單后，由于同時(shí)透露了個(gè)人信息，繼而開始頻繁接到保險(xiǎn)公司的電銷電話，電子郵箱也不定時(shí)收到各類產(chǎn)品介紹。還有一些保險(xiǎn)有附加條件，比如條款中有自動(dòng)續(xù)保，如果不加注意，該份保險(xiǎn)自動(dòng)滾入了第二年，投保人就需要迷迷糊糊的自掏腰包續(xù)繳保費(fèi)。正式的政策出臺(tái)之后，投保者就可以稍微放下點(diǎn)心了。

銀行內(nèi)部控制處罰出臺(tái)

銀監(jiān)會(huì)近日修訂發(fā)布了《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》。《指引》主要修訂增加了兩個(gè)方面內(nèi)容：一是內(nèi)部控制評(píng)價(jià)。要求商業(yè)銀行建立內(nèi)部控制評(píng)價(jià)制度，明確內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的實(shí)施主體、頻率、內(nèi)容、程序、方法和標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化內(nèi)部控制評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用，推動(dòng)內(nèi)控評(píng)價(jià)工作制度化、規(guī)范化，以利于促進(jìn)商業(yè)銀行不斷改進(jìn)其內(nèi)控設(shè)計(jì)與運(yùn)行。二是監(jiān)管約束。修訂后的《指引》增加了有關(guān)違反規(guī)定的處罰措施。要求銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)部控制存在缺陷的商業(yè)銀行，責(zé)成其限期整改，對(duì)逾期未整改的商業(yè)銀行，根據(jù)有關(guān)規(guī)定采取監(jiān)管處罰措施。

點(diǎn)評(píng)：與之前的《指引》不同，新的法規(guī)只對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、信息系統(tǒng)控制、崗位設(shè)置、會(huì)計(jì)核算、員工管理、新機(jī)構(gòu)設(shè)立和業(yè)務(wù)創(chuàng)新等提出原則性要求，沒有針對(duì)具體業(yè)務(wù)的章節(jié)和條款，這樣避免與其他現(xiàn)行法規(guī)重復(fù)，新法規(guī)是更加單純的引導(dǎo)文件。

上市公司并購(gòu)重組有理可尋

證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》。

對(duì)于上市公司并購(gòu)行為簡(jiǎn)化和減少了行政許可：一是取消不構(gòu)成借殼上市的出售行為的審批，以及要約收購(gòu)的審批；二是完成發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的定價(jià)機(jī)制；三是完善借殼上市的定義，執(zhí)行與IPO等同的要求，并強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不可借殼上市；四是豐富并購(gòu)重組的支付工具；五是放松了非關(guān)聯(lián)第三方買賣股份的門檻限制；六是明確財(cái)務(wù)顧問責(zé)任；七是分道制的審核。