2014，你不該錯過的軍工行情

江玲

進入十月，盡管A股出現調整，但是作為年內活躍度最高的軍工股，還是一路高歌猛進。

軍工板塊有望演繹跨年行情

繼9月軍工企業吹響改革號角后，軍工板塊牛股頻出，二級市場頻頻拉出漲停板，無疑，軍工股將演繹跨年行情，意在成為今年最牛板塊。

回顧軍工股的歷史表現，2009-2010年軍工股表現出波瀾壯闊的行情，之后的2011-2012年整體國防軍工板塊沉寂了兩年，2013年年初的行情讓市場重拾對國防軍工投資的熱情。今年以來，在國家安全戰略升級、國防軍費開支增長以及軍工改革等多重利好消息的提振下，國防軍工板塊展現出廣闊的行業發展空間，軍工板塊再次以士氣如虹的漲幅贏得投資者追捧。

分析人士指出，一方面，自9月以來，多家上市公司涉及軍工資產重組，使得軍工行業公司改制預期強烈；另一方面，軍工行業改革政策出臺預期強烈，10月可能迎來政策兌現窗口，那么四季度有望延續軍工板塊前期的強勢行情。華泰證券也表示，未來軍工熱依然不乏政策的支持，再加上改革的實質性推進，預計軍工的主題行情將貫穿全年。

資產重組成最大推手

據Wind資訊統計顯示，9月漲幅最大的前十只股票全部來自于重組復牌，其中不乏軍工概念的閩福發A和南通科技。

南通科技將成為中航工業體系內專業從事航空新材料業務、數控機床及航空專用裝備業務的資本運作和產業整合平臺。公開資料顯示，南通科技向中航高科等擬注入資產預估值合計為18.2億元，購買中航復材、優材京航和優材百慕的100%股權；同時擬向中航高科、艾克天晟、啟越新材非公開發行股份募資不超過6.06億元。

而同樣涉足軍工，同樣是重組的閩福發A曾連續出現10個漲停。該公司擬以定增方式向南京長峰所有股東以5.78元/股的價格發行股份3.4億股，募資19.65億元，購買其持有的南京長峰的100%股權。上市公司擬向航天科工集團非公開發行股份募集配套資金，主要用于與本次重組標的公司主業相關的建設項目投資。這意味著閩福發A將獲得近20億元軍工資產的注入，相當于抱上了“金娃娃”。

更大的重組消息來自于中國重工。該公司公告稱，將采取“新設”方式組建4家控股公司，對旗下16家科技產業公司進行重組整合。此舉將有助于推進公司主營業務“整體上市、分步實施”的規劃運作，并促進科研院所科技產業的資產證券化進程。

其重整的基本思路是：按照科技產業公司歷史沿革，分別設立4家控股公司，具體名稱以工商核準為準，分別為七所控股有限公司、齊耀控股有限公司、杰瑞控股有限公司、雙瑞控股有限公司。

據了解，中國重工（中國船舶重工股份有限公司）盡管上市多年，其大股東中船重工仍然有40%的資產尚未上市，其中軍工資產尤其是獨占的軍工技術將為中國重工帶來持續的發展動力。中船重工承擔了中國海軍80%以上主戰裝備的研制任務，去年歷史性地將核心軍工資產大型水面艦船總裝業務注入上市平臺中國重工。在核心軍工資產注入之后，28家科研院所注入中國重工的進展備受市場關注。

市場分析人士認為，對中國重工而言，這意味著集團軍工科研院所資產注入已漸行漸近，目前只是等待國家相關軍工科研院所注入政策的放開，中國重工將是最早能夠進行實質性注入動作的公司之一。

中船重工的改革舉措更像是大象起舞，觸發當天軍工板塊短期走強，但是它對軍工板塊的影響可能剛剛開始，市場對中國重工抱以期待，同時又為其跨年度行情打開了更多的想象空間。

除了重組概念，被譽為“軍工民企第一股”的天和防務9月26日報收于108.69元/股，是其發行價的4.5倍，創出上市以來13個漲停板的新紀錄，同時也打破此前飛天誠信所創造的12個新股漲停紀錄，成為又一只百元高價股。公開資料顯示，西安天和防務技術股份有限公司是一家以連續波雷達技術和光電探測技術為核心的偵察、指揮、控制系統的研發、生產、銷售及技術貿易為主營業務的高科技企業。

多重利好助推軍工行情

對于投資者，現在最大的疑問就是軍工行情還能持續多久？

對此，有分析人士認為，軍工是未來3-5年最具確定性、最具爆發性的大行業。2014年是軍工元年，國家高層意志，角色和定位轉變，資產重組自上而下推進，行業大規模投入，裝備大量升級現代化，研發技術過去長達幾十年的積累，軍民融合互相帶動，軍品定價體系改變等等，所有這些因素都到了共振節點，多重利好助推軍工行情。同時在“去房地產”的過程中，軍工產業將成為中國新一輪科技革命的發端，也將成為社會資源不斷涌入和集聚的焦點。

市場分析認為，市場轉型的主要題材之一的軍工概念，炒作節奏會持續很久。西部證券梁鴻濤表示，今年是軍工改革元年，各種重組并購前赴后繼，軍工股的熱度起碼會持續一兩年。華泰證券也認為，目前軍工資產30%左右的證券化率相較國企60%的證券化目標還有翻倍空間，且接下來的催化劑較多，未來還有上行空間。

對于軍工股的強勢表現，有分析人士認為，相關政策密集出臺將成為最有力度的推手。后續政策來自兩個方面：一、產業政策，包括航空發動機專項、通用航空等方向；二、機制改革、國防軍隊改革。對應去年十八大提出的深化國防軍隊改革和深化科技體制改革，機構預計后續軍隊結構調整、軍品科研生產和采購體制將會有一系列的政策和變化，關于科研體制改革包括科研機構分類、人事制度、養老醫療保險、財稅制度等方面的具體政策可能會陸續推出。

對于軍工股后期的走勢，對軍工股長期關注的長城證券分析師表示，軍工行業的改革在加快深化，超過以往任何歷史時期，兼并重組題材豐富，未來一兩年，軍工行業很可能是市場主流，如十年前的房地產行業股票一樣，有可能產生一批大牛股。因此可以循飛機制造、航母制造兩條線索選股，其他如軍工電子股票也有機會。投資者可選擇市值較小的股票在適當價位介入。

主要推薦品種如下：

軍工重組：成飛集成、四創電子、成發科技、奧普光電、華錦股份

北斗與衛星導航：振芯科技、歐比特、海格通信、華力創通

軍工電子：高德紅外、四川九洲、振華科技、同方國芯

軍工計算機：海蘭信、旋極信息

軍工通信：中創信測、閩福發、銀河電子、中航電測、金信諾

軍工新材料：撫順特鋼、久立特材、西部材料、寶鈦股份、銀邦股份

風險提示：軍工重組進程低于預期；軍品訂貨量低于預期。endprint