二叉樹期權(quán)模型和資金流現(xiàn)值計(jì)算公式中應(yīng)用連續(xù)復(fù)利存在的問題

高俊科

摘要： 本文分析指出連續(xù)復(fù)利在二叉樹期權(quán)定價(jià)模型中的應(yīng)用是不對(duì)的，在連續(xù)資金流現(xiàn)值計(jì)算公式中的應(yīng)用也是不對(duì)的。

關(guān)鍵詞： 連續(xù)復(fù)利；二叉樹；期權(quán)定價(jià)模型；資金流現(xiàn)值

一、問題的提出

通常教材[1-5]中講的連續(xù)復(fù)利是：

設(shè)初始資金為[WTBX]A0，年利率為r，按復(fù)利計(jì)算，t年后資金總額為