基于修正Jones模型的旅游行業上市公司盈余管理分析

白雯

摘要： 上市公司的盈余管理問題一直是研究熱點，本文以目前我國A股市場上的33家旅游相關公司為研究對象，運用修正Jones模型對其盈余管理進行分析，研究發現這些公司普遍存在盈余管理現象，既有擴大利潤的盈余管理也有隱藏利潤的盈余管理。文章分析研究旅游類上市公司盈余管理，既有助于監管機構對其進行管理，又有助于投資者的投資決策分析。

關鍵詞： 盈余管理；Jones模型旅游

1引言與綜述

盈余管理是會計學的核心問題之一，受到市場監管部門和投資者的關注，同時也受到學術界的廣泛關注。所謂盈余管理（Earnings Management）是指管理當局在會計準則和會計制度范圍內，運用會計方法或者規劃真實交易來改變財務報告，以干擾利益相關者對公司業績的判斷或者影響那些以會計報告為基礎的契約[1]，從中獲得自身利益的會計行為。目前我國旅游類上市公司經營業績不佳已成為業界的共識，然而這些公司在其不佳的經營業績中，是否存在盈余管理的行為？如果存在，盈余管理程度如何，是隱藏了收益還是夸大了利潤？對這些問題的研究能夠優化投資者對旅游行業上市公司的投資決策，能夠豐富旅游上市公司的學術研究，對于政策制定方面也有一定意義。

國內外對于盈余管理已經做了較多的研究，研究主要集中于盈余管理動機和盈余管理手段兩大方面。綜合學者們對于盈余管理動機的研究得出，盈余管理動機主要為契約動機Healy，1985；Sweeney，1994；張祥建，2006；程敏，2009；王范，2013等）、資本市場動機Frankel et al，1995；Teoh，1998；Hayn，2000；張靖，2007；馬葵，2008；黃福廣等，2010；姚瑩，2013等）和政治成本動機Moyer，1990；Key，1997；田豐等，2000；楊旭東等，2006；張曉東，2008；許云鵬，2013等）三個方面。契約動機具體包括報酬契約、債務契約及與政府制訂的契約等，資本市場動機具體包括IPO、配股、防虧保牌、節稅等，政治成本動機具體包括避免政策限制、獲取相關優惠政策等。盈余管理手段方面，國內外相關學者普遍認為主要包括會計方法和非會計方法，具體通過運用會計政策或會計估計的變更李振，2006；王婷婷，2007；楊麗麗，2009；張柳逸，2012等）、關聯交易魏明海等，2000；曹文輝，2007；高潔，2010；關月琴，2014等）和利用地方“優惠”政策陳曉等，2001；薛爽，2005；王伶等，2008；劉心，2011等）等手段來操縱收益。

長期以來，上市公司盈余管理問題一直是國內外學者關注的熱點，但是針對旅游類上市公司盈余管理的分析卻極少。鑒于旅游類上市公司盈余管理情況對政策制定、投資者決策等的重要影響，本文以A股市場上的旅游類上市公司為樣本，對其盈余管理進行量化研究，以期能夠有利于實踐應用和進一步研究。

2旅游上市公司盈余管理表現形式與假設

旅游業已經成為了我國國民經濟新的增長點，旅游相關企業也在我國迅速發展開來，然而由于旅游行業自身的特殊性，我國目前旅游相關大型企業和集團還較少，旅游上市公司也較少。截止2013年底，在我國A股市場的旅游相關公司僅有33家。本文將這33家上市公司均納入研究之中，分析其盈余管理。