論我國碳排放權交易市場之完善

宋麗穎，李亞冬

（西安交通大學經濟與金融學院，西安 710061）

經濟學研究

論我國碳排放權交易市場之完善

宋麗穎，李亞冬

（西安交通大學經濟與金融學院，西安 710061）

碳排放權交易是踐行低碳經濟發展模式的有效途徑，為了減少溫室氣體排放，我國開展了碳排放權交易市場的試點工作，每個試點省市依據其自身經濟發展特征制定了差異化的標準。試點工作啟動以來，我國碳排放權交易市場獲得了長足發展，但仍存有一些有待改善的問題。完善法律法規體系、建立統一的碳排放核算標準體系、確立合理的碳排放權分配方式、大力發展碳金融市場建設，以及建立跨行政區的碳排放權交易市場體系，有助于完善我國碳排放權交易市場。

碳排放權交易；碳排放權分配；碳金融；碳市場

我國是世界第二大溫室氣體排放國，但在碳交易過程中處在全球碳交易產業鏈的最低端，缺乏足夠的話語權，國內碳交易市場仍處在相對初級的階段，在國際碳交易價格的形成中缺乏主導權［1］。為了更好地應對氣候變化、適應國際碳交易規則的變化，以及切實解決我國碳減排的需求、促進經濟發展轉型，建立完善統一的碳排放交易體系的需求日益迫切。基于此，2011年10月，國家發改委在《關于開展碳排放權交易試點工作的通知》中確定，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳等7省市于2013年正式啟動碳排放權交易試點工作，這使得我國碳交易市場的發展和改革邁出了堅實的一步。

一、我國碳排放權交易市場試點的制度比較

制度作為一個社會的游戲規則，能夠通過建立一個人們相互作用的結構來減少人們相互交往時的不確定性，以明晰經濟行為的邊界，規范和約束人們的行為，并以所形成的合作與競爭關系構成經濟秩序［2］。不同的制度安排及實施機制，帶給經濟主體的經濟激勵績效不盡相同。盡管制度是人們能夠進行正常交往和相處的基礎，特別是好的抑或有效的制度能夠抑制機會主義和過度的要求，并充分發揮人們的生產積極性，但是壞的抑或無效的制度則會導致物欲橫流和經濟扭曲［3］。所以，在制度層面上對我國碳排放權交易試點展開比較，有助于更精準地著手制度安排，并以合適的實施機制確保碳排放權交易市場有效運行。

1.交易品種。碳排放權市場化后，依據交易標的的不同，碳排放權交易市場分為基于配額的碳交易和基于項目的碳交易，前者是設定一個絕對碳排放量上限，先分配碳排放配額，減排之后的剩余部分才能在市場上交易；后者是一個事后授信的交易類型，主要是買賣雙方進行核證碳減排指標的交易。就當前的碳市場交易來看，碳配額交易市場占據主流地位，而經核證的減排指標和減排指標單位則是典型的核證碳減排指標［4］118-122。基于我國碳減排面臨的實際狀況和未來前景，7個試點省市的碳排放權交易試點的交易品種包含了上述兩種標的。

表1 7個碳排放權交易試點交易品種

表1顯示，7個試點省市的碳排放權交易的標的既包括碳排放權配額，又包括基于項目的核證減排量（CCER）。當然，無論是采用哪種標的，目的都是逐步降低溫室氣體排放總量，不斷改善環境質量，實現經濟發展、社會進步與環境改善的同步性。至于哪種標的物更有助于降低碳排放總量，則需要時間的檢驗和實踐的摸索，這也是我國開展碳排放權交易試點的初衷。

2.交易方式。碳排放權交易的核心，是以法律的形式賦予碳排放權利的商品性質，通過買入和賣出對碳排放量進行總體控制，以此降低溫室氣體排放總量和削減減排成本，并實現改善環境的目標［4］118-122。顯然，采取何種實施機制，事關碳排放權交易市場的運行效率，這是因為不同的實施機制關乎經濟主體的福利以及碳排放權的優化配置。

表2 7個碳排放權交易試點交易方式

根據表2，除了湖北省和重慶市，其他5個試點省市的碳排放權交易方式較為多元化；但就交易方式的性質來看，這7個試點省市的碳排放權交易都極為重視發揮市場機制的作用，是將碳排放權商品化的機制體現。這表明，充分發揮市場在碳排放權市場中的決定性作用，是我國碳排放權交易試點的倡導方向，在本質上有利于發現碳排放權交易價格，并以所形成的市場交易價格引導經濟主體開展碳排放權交易，進而有助于碳排放權的最優化配置。

3.市場參與者。對于一個市場而言，參與者的數量與素質會影響到市場運行的績效，數量眾多的參與者能夠激活市場活力，買賣雙方間的激烈博弈會形成更能體現供求平衡的市場價格。對于碳排放權交易市場而言，參與者的類型、數量都事關碳排放權交易市場的運行效率。根據我國碳排放權交易市場試點工作的整體部署，7個省市的碳排放權交易試點都對市場參與者做了明確的規定。

表3 7個碳排放權交易試點市場參與者

注：依據7個碳排放權交易試點交易規則整理。

通過表3可以看出，控排企業是每個碳排放權交易試點市場的主要參與者，投資機構也不例外。在這個意義上，控排企業的減排意愿及其對碳排放權交易市場的預期是碳排放權交易價格形成的主要影響因素。同時，投資機構參與碳排放權交易市場的積極性，對碳排放權交易市場的發展具有顯著影響。當然，由于碳排放權交易的經濟效應具有廣泛性，這就使得碳排放權交易市場的參與者以控排企業和投資機構為主，但并不局限于兩者，反而應依據碳排放權交易市場的發展態勢以開放心態不斷吸納更多的市場參與者。只有這樣，才能夠不斷增強市場的活力，從而提高市場運行過程中的競爭程度，以及形成的碳排放權交易價格能夠更真實地反映碳排放權的稀缺程度，進而以這種價格信號引導經濟主體合理地控制減排成本，最終實現生態效益、經濟效益和社會效益的有機統一。

二、我國碳排放權交易市場試點亟待解決的問題

自國家發改委啟動碳排放權交易試點工作以來，7個省市的碳排放權交易市場運行有序，為我國探索建立統一的碳排放權交易市場體系積累了實踐經驗。但是，經過試點也存在一些有待改進的問題。

1.碳市場活躍程度不高。就市場經濟而言，交易是互利的，一旦交易能顯著地增進買賣雙方的福利，則市場的活躍程度就會很高。然而，在區域性的碳排放權交易市場體系下，我國的碳市場活躍程度不是很高，無論是成交量、還是成交額，都無法與我國作為溫室氣體排放大國的地位相匹配。如表4：截至2014年10月底，累計成交量最高的湖北省僅達到590萬噸，但累計成交額尚不足1.4億元；累計成交量最小的重慶市僅為14.5萬噸，且累計成交額僅有445萬元；即便是北京市、上海市和深圳市這樣的經濟發達地區，累計成交量和累計成交額也不盡如人意。

表4 7個碳排放權交易試點：累計成交量與累計成交額

此外，每個試點省市的碳排放權交易缺乏持續性，時常發生每天或每周不交易的狀況，這進一步會讓本不活躍的碳排放權交易市場更為冷清。僅2014年10月份，天津市和重慶市就有兩周沒有成交。

較小的成交量和較低的成交額反映出我國碳排放權交易市場活躍程度不高，造成我國碳排放權交易市場的規模不夠大，與國際碳市場的差距較大，這在一定程度上就弱化了碳排放權交易市場的功能。之所以造成這種狀況，是因為我國的碳排放權交易市場仍處在探索階段，尚未建立起一個符合國內碳交易市場現狀且與國際碳市場交易接軌的碳交易體系，交易標準尚有待于完善。當然，試點啟動時間較短也是造成碳排放權交易市場活躍度不高的另一原因。

2.企業參與的積極性不高。溫室氣體排放主要產生在生產環節，企業作為排放的主體理應成為碳排放權交易的主體。然而，試點實踐表明，現階段企業參與碳排放權交易的積極性不高。究其原因，一是不完善的碳排放權交易制度體系，讓企業面對碳排放權交易時缺乏標準，特別是差異化顯著地交易標準增加了企業的搜尋成本，過高的交易費用讓企業在主觀上缺乏能動性；二是強制性減排約束不足，依據現行的法律法規體系，盡管從國家層面認識到碳減排對于轉變經濟發展方式、實現可持續發展具有重要的意義，但是囿于碳排放權缺乏清晰的產權邊界，降低了強制性要求企業減排的可能性；三是市場公平性不強，使得企業的成本與收益缺乏匹配性，造成企業在主觀上認為付出減排資金不能夠獲得相應的回報，從而降低了參與積極性。此外，在現行的稅收體系下，碳稅尚未開征，既有的環境資源稅也未將碳排放納入其中，這就進一步弱化了企業的參與能動性。

3.碳市場缺乏期貨手段。碳市場運行實踐表明，市場活躍程度不高導致市場流動性不強，企業參與積極性不高導致市場體量較小，表現在碳市場上就是流通的碳配額占年總配額量的比重非常小；與此同時，依據部分試點碳市場的規定，當年多余的配額可以明年使用，而明年的配額則不能提前使用，這使得市場呈現賣方態勢。再加上較低的碳排放權交易價格，使得企業的觀望心態較強，進而導致二級碳市場的交易量很小。

低迷的碳市場交易表現，降低了金融機構的參與積極性，從而使得碳市場交易以現貨為主，缺乏期貨市場，更無從談及遠期交易。以現貨交易為主的碳排放權交易，進一步降低了金融機構將碳排放權金融化的積極性，碳金融的發展也就無從談及。所以，如何激活碳市場活力，讓碳排放權交易價格成為企業參與碳排放權交易的風向標，以及提高金融機構開展碳金融的積極性，則是各個試點碳排放權交易市場應著力解決的課題，也是我國碳排放權交易市場體系健康發展的主攻方向。

4.碳排放核算標準不統一。完善的碳排放權交易市場離不開發達的技術支撐體系，碳排放權交易的關鍵是碳排放量如何核算，盡管國際上的碳排放標準較為成熟，但并不適合我國作為發展中國家的基本國情。我國仍處在碳排放核算標準體系建設的初期，與碳排放核算標準緊密相連的理論體系、計算方法和核算流程尚不成熟。碳排放核算標準的缺乏，使得企業不樂意配合碳排放的盤查工作，導致碳排放數據庫無法建立。此外，多部門管理碳排放的制度體系，特別是缺乏協調的多部門管理機制，讓作為碳排放主體的企業無所適從。所以，加快構建統一的、完善的碳排放核算標準，有助于降低碳排放權交易的扭曲性，不斷增強交易主體的穩定預期，從而激發碳排放權交易市場活力，進而增大市場交易量，并推動二級市場的活躍程度。

5.碳排放權初始分配不合理。碳排放權分配體系是碳排放權交易的前提，是一個事關碳排放權交易市場發展大局的重大決策問題，碳排放權分配體系是否有效處理好效率與公平的關系，關系到碳排放權交易市場的運行績效。依據國際上通行的做法，碳排放權初始分配主要有免費分配、固定價格出售、拍賣分配以及免費與有償分配相結合的混合分配等四種分配方式［5］。考慮到碳排放權交易市場在我國是一個新生事物，為了讓企業不斷增加認識并培育參與積極性，特別是為了不讓企業產生“減排就是增加生產經營成本”的錯誤認識，我國各個試點省市在構建碳排放權交易市場初期，基本上以不溯及既往的“祖父原則”實施了面向已有企業的免費發放碳排放權額度的做法；各排污企業依據自身情況向行政管理部門申請排污許可證，顯然多排放、高污染的企業獲得的排污許可量就會大，由此造成的資源低效配置，妨礙了市場的公平性。對于新進入企業則依據減排的要求以及生產技術條件實施了有償分配，不利于新建企業，所產生的不公平性在客觀上又會降低新企業參與碳排放權交易的主動性和積極性。

顯然，免費分配方式，會誘發企業夸大申報碳排放量，尤其是在碳排放數據不完備的情況下，企業的做法會導致政府發放過量的碳排放配額，從而過多的碳排放權配額會妨礙碳排放權交易市場的運行。

6.碳排放權交易法規體系不完善。市場經濟本質上是法治經濟，完善的法律法規體系是碳排放權交易市場健康運行的保障。對于市場經濟主體而言，參與碳排放權交易要有法可依、交易邊界要有法明晰以及交易福利要有法保障。盡管我國政府已經向國際社會承諾，到2020年單位GDP排放將比2005年減少40％～45％，但是與完成此目標相匹配的法律法規還存有較大缺陷性。一方面，立法層次不高、規定不集中，除了2005年國家發改委出臺的《清潔發展機制項目管理辦法》之外，尚未圍繞碳排放權交易制定綜合性的法律法規。另一方面，監管性質的法律法規嚴重缺位，導致無法從法律層面對違反碳排放權交易規則的行為給予合適的法律責任界定。

總而言之，實現環境保護、經濟發展和社會進步的同步性，是轉變經濟發展方式的內在要求，構建完善統一的碳排放權交易市場體系，減少碳排放總量，是我國踐行低碳經濟發展模式的必要途徑。對于我國經濟社會發展而言，減少溫室氣體排放既是機遇又是挑戰，政府管理部門應當針對現行試點呈現的不足之處，通過頂層設計，推進制度化管理，不斷完善我國碳排放權交易市場體系。

三、我國碳排放權交易市場的完善機制

1.構建完善的法律法規體系。積極樹立法治思維，讓我國碳排放權交易市場在法治的軌道上健康運行，確保碳排放權交易的流程有法可依。這就要求政府管理部門必須著眼于碳排放權交易的未來發展前景，站在建設生態文明的高度，全面清理現行的法律法規，積極讓立法部門制定富有高層次、全局性、戰略性、綜合性和國際性的法律，在法律層面對碳排放權交易的經濟行為進行清晰的界定，為交易雙方的行為提供堅實的法律保障。當務之急需要做的就是，要結合7個試點省市的經驗和出現的問題，明確市場經濟主體的法律訴求，抓緊制定高質量的法律，并不斷提高法律執行的質量，也就是讓碳排放權交易市場體系在良法善治的軌道上高效運行。

2.制定統一的碳排放核算標準體系。要充分認識到完備的碳排放數據是碳排放權交易市場的基礎，要在充分借鑒國際經驗的前提下，結合我國作為發展中國家的基本國情，以行業劃分為基礎，確定碳排放核算標準，確保碳排放權交易的每一個環節都能夠標準化。碳排放標準體系的制定，應當廣泛聽取碳排放權交易利益相關者的訴求，既要以保護環境為目標，又不能以犧牲經濟發展為代價，努力實現環境保護與經濟發展、經濟效益與生態效益的有機統一。具體來說，就是在試點的基礎上，積極探索碳排放核算的理論體系和技術方法，以企業的發展和承受能力為依據，加強溫室氣體的盤查、統計和檢測，以完備的、真實的、準確的碳排放數據建立科學合理的碳排放核算標準體系。

3.確立合理的碳排放權分配方式。在確定碳減排總體目標的前提下，積極引入生態補償機制理念，充分考慮不同地區經濟社會發展實際，合理地分配減排額度，確保省際的碳排放額分配公平合理。同時，優化碳排放權分配方式的結構，以總量控制為條件，注重考慮行業的差異性，采取組合式的分配方式，讓企業能夠從碳減排中獲益，并不斷提高企業參與碳排放權交易的積極性。

4.大力推進碳金融市場建設。積極培育碳交易市場的中介組織，尤其是鼓勵商業銀行積極拓展中介服務，讓更多的金融機構有動力參與到碳排放權交易市場中，并有效借鑒國際經驗，推動金融創新，加強金融工具的介入力度，積極開發各種碳金融理財產品，不斷培育碳交易期貨市場和遠期交易市場。一是要強化財稅政策支持碳金融市場發展的力度，提高金融機構參與碳排放權交易市場的積極性；二是要充分利用現代金融工具，以互聯網金融的思維研發更多資本化的碳交易產品，確保金融機構能在碳排放權交易中發揮自身的專業優勢并獲取可觀的利潤；三是要大力培養專業化的人才，既要引進懂金融、熟環保、會外語的高素質人才，又要高度重視復合型人才的培養工作，開展多學科交叉融合的專業建設。

5.建立跨行政區域的碳排放權市場。要充分發揮市場機制在碳排放權交易市場上的決定性作用，摒棄以行政區域構建碳排放權交易市場的做法，依據我國國民經濟發展的大格局，以區域經濟帶為單位，建立跨行政區域的碳排放權市場，打破行政區劃藩籬，確保碳排放權交易不被地區保護主義約束。具體的做法就是在主體功能區的框架下，依據每個省市的經濟發展水平和結構以及排污軌跡，結合未來減排能力，劃分若干個突破行政區劃的區域經濟帶，然后以此為基礎構建板塊式的、統一的碳排放權交易市場體系。

［1］趙瑾璐，孫澤宇，叢聰.低碳經濟背景下中國建立碳交易市場的路徑分析［J］.東岳論叢，2013，（11）：150-153.

［2］道格拉斯·C·諾思.經濟史中的結構與變遷［M］.上海：上海三聯書店，1994：225.

［3］張衛東.新制度經濟學［M］.大連：東北財經大學出版社，2010：4.

［4］鄭曉曦，陳薇，蒯文婧.國際碳交易發展及對我國的啟示［J］.學術論壇，2013，（4）.

［5］李惠彬，郝洲，曹國華.中國碳交易試點省市碳排放權的初始分配研究［J］.當代經濟，2014，（13）：130-133.

〔責任編輯：劉 陽〕

F062.2

A

1000-8284（2015）04-0134-05

2014-11-30

宋麗穎（1963-），女，北京人，教授，博士研究生導師，從事財政學與制度經濟學研究。