基于AHP的P2P風險綜合評價及控制

唐嘉悅　郝蒙

摘 要：自2005年3月全球第一家P2P借貸平臺Zopa在英國倫敦成立，網貸模式迅速在各個國家進行不同版本的復制。我國從2007年開始出現P2P，近幾年發展迅速，尤其隨著金融改革和互聯網金融浪潮的到來，2014年呈現出不可壓倒的勢頭。但是，中國化的P2P仍處于問題重重的起步階段，監管滯后，無法可依，風險系數很高。為了定性、定量地分析風險，試運用層次分析法（AHP），系統地建立了一套P2P網貸的風險指標評價體系，在各因素權重的基礎上，提出了我國P2P風控的管理措施和監管模式。

關鍵詞：互聯網金融；P2P；AHP；風險管理

中圖分類號：TU723.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）32-0184-02

P2P，即Peer-to-Peer Lending，又叫人人貸，是網絡形式的民間借貸，是資金供需雙方以互聯網為信息渠道實現資金融通的金融服務中介，是出資人面向小微用戶通過第三方平臺將資金貸給有借款需求一方的網絡借貸模式。

一、我國P2P發展現狀及特點

我國從2007年開始出現P2P，近幾年發展迅速，尤其隨著金融改革和互聯網金融浪潮的到來，2014年呈現出不可壓倒的勢頭。目前全國規模最大的有30多家，像宜信、拍拍貸、紅嶺創投等等，月貸額都超過了1億元。P2P平臺的數量，截至2013年底已有超過800家。成交額的變化，截至2014年3月，全國P2P網貸總成交額為155.08 億元，較2月份104.76億元，增加了50.32億元，增長48.03%；3月，日成交額為5.00億元，較上月份3.74億元增加了1.26億元，增長33.69%。

從P2P的發展現狀我們可以看到國內網貸的特點：首先，它實現了點對點借貸，資金供需雙方無需多次借貸，資金鏈短而且收益率較高。其次，數字化信用評估體系，借貸更加透明、陽光，一拆多借且小額借，風險最大限度地分散。再次，信用級別高則利率低，且優先得到貸款，信譽與利益直接掛鉤，提高社會整體誠信水平。最后，無門檻、低成本、條件低的程序吸引更多中小企業者，不僅是對現有銀行業務盲區的補充，而且引導社會閑置資金財富化。

二、P2P風險來源及量化

（一）P2P風險來源

國內不完善的P2P運營模式的風險在日趨發展中逐漸呈現出來，根據2011年銀監會披露的七大風險可歸納如下：由于貸款人到期沒有履行還款義務和平臺失信的違約信用風險；投資人資金流動速度變慢無法到期清償債務的流動性風險；市場風險，又叫系統性風險，金融市場中某些因素引發價格變動從而使投資價值遭受損失出現的危機；由于系統、人員、有問題的內部操作或者犯罪活動引發的操作性風險；P2P企業在運行過程中極易遭受非法集資和洗錢的風險。

（二）P2P風險量化（運用AHP方法，依托yaahp軟件）

1.建立層次結構模型

P2P風險對應的風險評價指標體系在權重值表中可見。

表1

根據1-9標注法和專家評價結果構造成對比較矩陣

一級指標判斷矩陣A= 7 1 4 9 2

2 1/4 1 4 1/2

1/2 1/9 1/4 1 1/7

4 1/2 2 7 1

二級指標判斷矩陣如下：

A1=1 1.2857 9

0.7778 1 7

1/9 1/7 1 A2=1 1/7

7 1 A3=1 5

1/5 1 A4=1 1/3

3 1 A5=1 1/5

1 5

2.計算權向量和一致性檢驗

一級、二級矩陣分別通過了一致性檢驗，一致性比率都小于0.1，因此，可以將各矩陣歸一化特征向量{W1，W2，...，Wn}作為權向量，即可得各因素的權重值。

P2P網貸風險評價指標體系圖如下（貨號內數字即為計算的權重值）：

根據權重值可得P2P網貸風險排序：一級指標——信用風險>流動性風險>市場風險>法律風險>操作風險；二級指標——信用風險：借方違約>平臺失信；流動性風險：交易方擠兌>違規拆標；市場風險：同業競爭>客戶源流失；法律風險：非法集資>洗錢犯罪>政策變動；操作風險：操作安全>技術安全。

三、結論與風控建議

通過AHP分析的權重值可以得到各個風險因素的相對重要性排序以及具體的權重值，據此提出了相對的決策思路。

（一）外部控制

1.監管部門。借鑒美國分業監管、按行為監管的思路，將P2P乃至整個互聯網金融的業務類型分門別類地監管，各監管部門在不同領域發揮自己的效力。

2.第三方資金托管平臺。引進第三方賬戶托管可以將投資者的資金和平臺分離開，有效防范理財——資金池。托管平臺可采取網關型第三方支付、托管型第三方支付和銀行資金托管三種方式。

3.成立專門保護消費者金融權益的機構。

4.完善的征信系統體系。到2017年，我國將建立以公民身份證號碼和組織機構代碼為基礎的統一社會信用代碼制度，統一的征信制度正在不斷建設中。

5.銀監會在內容監管方面要建立P2P行業準入標準和合理的退出機制。

（二）內部部控制

1.在國內統一的征信體系未建立前，平臺全面的信用評價體系是防范信用風險的第一道防線，盡職調查要做到審慎、嚴格、詳盡。

2.引入保障金機制。取貸款總額的一定比例作為擔保的風險金，用于投資者的本金支付。

3.定期、全面地在網站上對投資者進行信息的公布。

4.建立行業自律協會。

參考文獻：

[1] Samuel Garman，R.H.，Ramayya Krishnan （2008）.A Search Theoretic Model of Person-to-Person Lending[J].Journal of Information

Technology 32（3）：142-151.

[2] 張玉梅.P2P小額網絡貸款模式研究[J].生產力研究，2010，（12）：42.

[3] 吳曉光，曹一.論加強P2P網絡借貸平臺的監管[J].金融，2011，（4）：32-35.

[4] 錢金葉，楊飛.中國P2P網絡借貸的發展現狀及前景[J].金融論壇，2012，（1）.

[5] 張娜.P2P在線借貸研究述評[J].經營管理者，2010，（8）.

[責任編輯 李 可]endprint

摘 要：自2005年3月全球第一家P2P借貸平臺Zopa在英國倫敦成立，網貸模式迅速在各個國家進行不同版本的復制。我國從2007年開始出現P2P，近幾年發展迅速，尤其隨著金融改革和互聯網金融浪潮的到來，2014年呈現出不可壓倒的勢頭。但是，中國化的P2P仍處于問題重重的起步階段，監管滯后，無法可依，風險系數很高。為了定性、定量地分析風險，試運用層次分析法（AHP），系統地建立了一套P2P網貸的風險指標評價體系，在各因素權重的基礎上，提出了我國P2P風控的管理措施和監管模式。

關鍵詞：互聯網金融；P2P；AHP；風險管理

中圖分類號：TU723.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）32-0184-02

P2P，即Peer-to-Peer Lending，又叫人人貸，是網絡形式的民間借貸，是資金供需雙方以互聯網為信息渠道實現資金融通的金融服務中介，是出資人面向小微用戶通過第三方平臺將資金貸給有借款需求一方的網絡借貸模式。

一、我國P2P發展現狀及特點

我國從2007年開始出現P2P，近幾年發展迅速，尤其隨著金融改革和互聯網金融浪潮的到來，2014年呈現出不可壓倒的勢頭。目前全國規模最大的有30多家，像宜信、拍拍貸、紅嶺創投等等，月貸額都超過了1億元。P2P平臺的數量，截至2013年底已有超過800家。成交額的變化，截至2014年3月，全國P2P網貸總成交額為155.08 億元，較2月份104.76億元，增加了50.32億元，增長48.03%；3月，日成交額為5.00億元，較上月份3.74億元增加了1.26億元，增長33.69%。

從P2P的發展現狀我們可以看到國內網貸的特點：首先，它實現了點對點借貸，資金供需雙方無需多次借貸，資金鏈短而且收益率較高。其次，數字化信用評估體系，借貸更加透明、陽光，一拆多借且小額借，風險最大限度地分散。再次，信用級別高則利率低，且優先得到貸款，信譽與利益直接掛鉤，提高社會整體誠信水平。最后，無門檻、低成本、條件低的程序吸引更多中小企業者，不僅是對現有銀行業務盲區的補充，而且引導社會閑置資金財富化。

二、P2P風險來源及量化

（一）P2P風險來源

國內不完善的P2P運營模式的風險在日趨發展中逐漸呈現出來，根據2011年銀監會披露的七大風險可歸納如下：由于貸款人到期沒有履行還款義務和平臺失信的違約信用風險；投資人資金流動速度變慢無法到期清償債務的流動性風險；市場風險，又叫系統性風險，金融市場中某些因素引發價格變動從而使投資價值遭受損失出現的危機；由于系統、人員、有問題的內部操作或者犯罪活動引發的操作性風險；P2P企業在運行過程中極易遭受非法集資和洗錢的風險。

（二）P2P風險量化（運用AHP方法，依托yaahp軟件）

1.建立層次結構模型

P2P風險對應的風險評價指標體系在權重值表中可見。

表1

根據1-9標注法和專家評價結果構造成對比較矩陣

一級指標判斷矩陣A= 7 1 4 9 2

2 1/4 1 4 1/2

1/2 1/9 1/4 1 1/7

4 1/2 2 7 1

二級指標判斷矩陣如下：

A1=1 1.2857 9

0.7778 1 7

1/9 1/7 1 A2=1 1/7

7 1 A3=1 5

1/5 1 A4=1 1/3

3 1 A5=1 1/5

1 5

2.計算權向量和一致性檢驗

一級、二級矩陣分別通過了一致性檢驗，一致性比率都小于0.1，因此，可以將各矩陣歸一化特征向量{W1，W2，...，Wn}作為權向量，即可得各因素的權重值。

P2P網貸風險評價指標體系圖如下（貨號內數字即為計算的權重值）：

根據權重值可得P2P網貸風險排序：一級指標——信用風險>流動性風險>市場風險>法律風險>操作風險；二級指標——信用風險：借方違約>平臺失信；流動性風險：交易方擠兌>違規拆標；市場風險：同業競爭>客戶源流失；法律風險：非法集資>洗錢犯罪>政策變動；操作風險：操作安全>技術安全。

三、結論與風控建議

通過AHP分析的權重值可以得到各個風險因素的相對重要性排序以及具體的權重值，據此提出了相對的決策思路。

（一）外部控制

1.監管部門。借鑒美國分業監管、按行為監管的思路，將P2P乃至整個互聯網金融的業務類型分門別類地監管，各監管部門在不同領域發揮自己的效力。

2.第三方資金托管平臺。引進第三方賬戶托管可以將投資者的資金和平臺分離開，有效防范理財——資金池。托管平臺可采取網關型第三方支付、托管型第三方支付和銀行資金托管三種方式。

3.成立專門保護消費者金融權益的機構。

4.完善的征信系統體系。到2017年，我國將建立以公民身份證號碼和組織機構代碼為基礎的統一社會信用代碼制度，統一的征信制度正在不斷建設中。

5.銀監會在內容監管方面要建立P2P行業準入標準和合理的退出機制。

（二）內部部控制

1.在國內統一的征信體系未建立前，平臺全面的信用評價體系是防范信用風險的第一道防線，盡職調查要做到審慎、嚴格、詳盡。

2.引入保障金機制。取貸款總額的一定比例作為擔保的風險金，用于投資者的本金支付。

3.定期、全面地在網站上對投資者進行信息的公布。

4.建立行業自律協會。

參考文獻：

[1] Samuel Garman，R.H.，Ramayya Krishnan （2008）.A Search Theoretic Model of Person-to-Person Lending[J].Journal of Information

Technology 32（3）：142-151.

[2] 張玉梅.P2P小額網絡貸款模式研究[J].生產力研究，2010，（12）：42.

[3] 吳曉光，曹一.論加強P2P網絡借貸平臺的監管[J].金融，2011，（4）：32-35.

[4] 錢金葉，楊飛.中國P2P網絡借貸的發展現狀及前景[J].金融論壇，2012，（1）.

[5] 張娜.P2P在線借貸研究述評[J].經營管理者，2010，（8）.

[責任編輯 李 可]endprint

摘 要：自2005年3月全球第一家P2P借貸平臺Zopa在英國倫敦成立，網貸模式迅速在各個國家進行不同版本的復制。我國從2007年開始出現P2P，近幾年發展迅速，尤其隨著金融改革和互聯網金融浪潮的到來，2014年呈現出不可壓倒的勢頭。但是，中國化的P2P仍處于問題重重的起步階段，監管滯后，無法可依，風險系數很高。為了定性、定量地分析風險，試運用層次分析法（AHP），系統地建立了一套P2P網貸的風險指標評價體系，在各因素權重的基礎上，提出了我國P2P風控的管理措施和監管模式。

關鍵詞：互聯網金融；P2P；AHP；風險管理

中圖分類號：TU723.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）32-0184-02

P2P，即Peer-to-Peer Lending，又叫人人貸，是網絡形式的民間借貸，是資金供需雙方以互聯網為信息渠道實現資金融通的金融服務中介，是出資人面向小微用戶通過第三方平臺將資金貸給有借款需求一方的網絡借貸模式。

一、我國P2P發展現狀及特點

我國從2007年開始出現P2P，近幾年發展迅速，尤其隨著金融改革和互聯網金融浪潮的到來，2014年呈現出不可壓倒的勢頭。目前全國規模最大的有30多家，像宜信、拍拍貸、紅嶺創投等等，月貸額都超過了1億元。P2P平臺的數量，截至2013年底已有超過800家。成交額的變化，截至2014年3月，全國P2P網貸總成交額為155.08 億元，較2月份104.76億元，增加了50.32億元，增長48.03%；3月，日成交額為5.00億元，較上月份3.74億元增加了1.26億元，增長33.69%。

從P2P的發展現狀我們可以看到國內網貸的特點：首先，它實現了點對點借貸，資金供需雙方無需多次借貸，資金鏈短而且收益率較高。其次，數字化信用評估體系，借貸更加透明、陽光，一拆多借且小額借，風險最大限度地分散。再次，信用級別高則利率低，且優先得到貸款，信譽與利益直接掛鉤，提高社會整體誠信水平。最后，無門檻、低成本、條件低的程序吸引更多中小企業者，不僅是對現有銀行業務盲區的補充，而且引導社會閑置資金財富化。

二、P2P風險來源及量化

（一）P2P風險來源

國內不完善的P2P運營模式的風險在日趨發展中逐漸呈現出來，根據2011年銀監會披露的七大風險可歸納如下：由于貸款人到期沒有履行還款義務和平臺失信的違約信用風險；投資人資金流動速度變慢無法到期清償債務的流動性風險；市場風險，又叫系統性風險，金融市場中某些因素引發價格變動從而使投資價值遭受損失出現的危機；由于系統、人員、有問題的內部操作或者犯罪活動引發的操作性風險；P2P企業在運行過程中極易遭受非法集資和洗錢的風險。

（二）P2P風險量化（運用AHP方法，依托yaahp軟件）

1.建立層次結構模型

P2P風險對應的風險評價指標體系在權重值表中可見。

表1

根據1-9標注法和專家評價結果構造成對比較矩陣

一級指標判斷矩陣A= 7 1 4 9 2

2 1/4 1 4 1/2

1/2 1/9 1/4 1 1/7

4 1/2 2 7 1

二級指標判斷矩陣如下：

A1=1 1.2857 9

0.7778 1 7

1/9 1/7 1 A2=1 1/7

7 1 A3=1 5

1/5 1 A4=1 1/3

3 1 A5=1 1/5

1 5

2.計算權向量和一致性檢驗

一級、二級矩陣分別通過了一致性檢驗，一致性比率都小于0.1，因此，可以將各矩陣歸一化特征向量{W1，W2，...，Wn}作為權向量，即可得各因素的權重值。

P2P網貸風險評價指標體系圖如下（貨號內數字即為計算的權重值）：

根據權重值可得P2P網貸風險排序：一級指標——信用風險>流動性風險>市場風險>法律風險>操作風險；二級指標——信用風險：借方違約>平臺失信；流動性風險：交易方擠兌>違規拆標；市場風險：同業競爭>客戶源流失；法律風險：非法集資>洗錢犯罪>政策變動；操作風險：操作安全>技術安全。

三、結論與風控建議

通過AHP分析的權重值可以得到各個風險因素的相對重要性排序以及具體的權重值，據此提出了相對的決策思路。

（一）外部控制

1.監管部門。借鑒美國分業監管、按行為監管的思路，將P2P乃至整個互聯網金融的業務類型分門別類地監管，各監管部門在不同領域發揮自己的效力。

2.第三方資金托管平臺。引進第三方賬戶托管可以將投資者的資金和平臺分離開，有效防范理財——資金池。托管平臺可采取網關型第三方支付、托管型第三方支付和銀行資金托管三種方式。

3.成立專門保護消費者金融權益的機構。

4.完善的征信系統體系。到2017年，我國將建立以公民身份證號碼和組織機構代碼為基礎的統一社會信用代碼制度，統一的征信制度正在不斷建設中。

5.銀監會在內容監管方面要建立P2P行業準入標準和合理的退出機制。

（二）內部部控制

1.在國內統一的征信體系未建立前，平臺全面的信用評價體系是防范信用風險的第一道防線，盡職調查要做到審慎、嚴格、詳盡。

2.引入保障金機制。取貸款總額的一定比例作為擔保的風險金，用于投資者的本金支付。

3.定期、全面地在網站上對投資者進行信息的公布。

4.建立行業自律協會。

參考文獻：

[1] Samuel Garman，R.H.，Ramayya Krishnan （2008）.A Search Theoretic Model of Person-to-Person Lending[J].Journal of Information

Technology 32（3）：142-151.

[2] 張玉梅.P2P小額網絡貸款模式研究[J].生產力研究，2010，（12）：42.

[3] 吳曉光，曹一.論加強P2P網絡借貸平臺的監管[J].金融，2011，（4）：32-35.

[4] 錢金葉，楊飛.中國P2P網絡借貸的發展現狀及前景[J].金融論壇，2012，（1）.

[5] 張娜.P2P在線借貸研究述評[J].經營管理者，2010，（8）.

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