香港拓展伊斯蘭金融 抓“一帶一路”機遇

文/謝涌海

香港拓展伊斯蘭金融 抓“一帶一路”機遇

文/謝涌海

“一帶一路”是中國一個具有全球視野的中長期戰略，它既是一張路線圖，指明了中國今后35年的重點投資方向；也是一份宣言書，重申中國堅持和平共處5項原則發展睦鄰友好區域合作；更是一項系統工程，需要精心的頂層設計和區域內各國的共同努力才能實現

“一帶一路”地區覆蓋46億人口，占全球總人口的63%，GDP總量約22萬億美元，占全球GDP總量的30%。區域內大多數國家正處在工業化初期，工業增加值占GDP的比重在30%左右。這些國家的另一個特點是出口依賴度高，平均在35%左右，其中很多國家已將中國作為他們的最大貿易伙伴。而中國在該地區的投資僅占中國對外投資總額的13%。

根據“一帶一路”規劃，中國在今后25年內將大幅提高對該地區的投資，其比重將逐漸占到中國對外總投資的70%，成為中國對外資本輸出的重要區域。

長期以來，香港一直是國家走出去戰略的重要橋頭堡，“一帶一路”對香港來說將是又一次千載難逢的歷史機遇，我們必須在認清“一帶一路”國家戰略和內涵的基礎上，在“一帶一路”規劃實施中發揮更大作用，同時也為香港帶來新的發展。

“一帶一路”以基礎設施建設為先。數據顯示，“一帶一路”區域內很多國家的基礎設施建設滯后于其經濟增長，且莫論基礎設施在質量上低于國際標準，數量上亦少于國際平均水平，嚴重制約了區域經濟的進一步發展。亞洲開發銀行的研究報告預測，僅亞洲地區國家未來10年的基礎設施投資需求高達8.22萬億美元。

面對如此大量的投資需求，中國即使全力以赴，其可輸出的資本仍然是有限的。據統計，中國目前擁有約4萬億美元的外匯儲備，在境外有1.8萬億美元的凈金融資產和6,380億美元的非金融企業直接投資。從去年開始，中國已由原來的經常賬和資本賬雙順差，轉為經常賬順差，資本逆賬差。這將成為今后一個時期的常態。

由此可見，“一帶一路”建設中需要大量的市場融資。香港作為國家境外的重要融資中心，將為越來越多的企業走向 “一帶一路”而融資。對于走出去企業來說，選擇在香港上市有四方面優勢：⑴只要符合上市規則，無須排隊；⑵上市后再融資手續簡便；⑶對外并購時可采用配股或換股方式支付；⑷擴大了在境外的知名度。

“一帶一路”規劃實施過程中，一定會將人民幣進一步推向區域化和國際化。香港作為人民幣離岸中心，目前仍缺乏人民幣投資產品。香港政府、金融監管機構、港交所等應該加強與內地各級政府相關部門溝通，并針對在港交所上市的公司積極開展路演或舉辦專題論壇，推廣在港交所上市公司股票的「雙幣交易」（港幣和人民幣），將香港建成“一帶一路”的融資中心和投資中心，即亞洲人民幣離岸中心。

中國政府為了配合“一帶一路”建設，宣布成立絲路基金。絲路基金有別于金磚銀行、亞投銀行和上合銀行，后3家銀行為主權銀行，由相關國家的財政共同出資。唯獨絲路基金不一樣，其發起人為中國外匯儲備、中投公司、進出口銀行和國家開發銀行，分別占比65%、15%和5%。初期資本為400億美元。該基金為開放式基金，上不封頂，歡迎其他投資者加入。

為了更加有效服務“一帶一路”各項投資，該基金將下設兩個區域性子基金，其中一個側重“一帶”，一個側重“一路”。考慮到香港法律環境良好、國際人才資源豐富、金融基礎深厚、金融監管健全、稅務環境良好以及信息透明快捷，香港政府應爭取將其中一個子基金落戶香港。

特別值得一提的是全球主要的私募基金、并購基金、風投基金，甚至禿鷲基金都在香港有存在，有利于絲路基金的未來進一步擴容。香港擁有各種基金管理人才，能使得基金按市場模式運作，確保每一個投資項目的成功，從而服務于“一帶一路”的宏偉戰略。故絲路基金對市場開放，吸收專業基金人才充實到項目管理公司，按市場規則進行運作是項目成功的保證，從而也保障“一帶一路”中長期發展戰略的持續推進。

隨著內地經濟增長動力，香港吸引全球投資者來捕捉投資中國的機會，香港資產管理的規模逐年穩步上升，2013年底已突破16萬億港元，按年增加27.2%，行業內人員結構也不斷向上游的高增值工程邁進。由此可見，絲路基金子基金落戶香港是完全可能的。

香港早在2007年便提出發展伊斯蘭金融產品，經過長期準備，香港政府于2014年9月，以商業物業為資產支持，并成立了特殊項目公司發行了10億美元的租賃制結構的伊斯蘭債券，這是一個里程碑式的交易。

“一帶一路”沿途涉及許多在伊斯蘭國家的投資和融資，必然會涉及傳統金融和伊斯蘭金融的融通。目前，內地僅有寧夏回族自治區在籌建伊斯蘭金融體系，并準備發行內地首只伊斯蘭債券。寧夏建設伊斯蘭金融體系是因為寧夏35%的人口是信奉伊斯蘭教的，是內地穆斯林最集中的區域，但該地區金融發展相對滯后，服務“一帶一路”著手建設伊斯蘭金融體系還是有一定差距。

香港作為國際金融中心，從事伊斯蘭金融研究已有8年時間，培養了不少這方面的專業人才和律師，并已在實踐過程中積累了一定的經驗，金融監管機構也對伊斯蘭金融的運作和建設制定了初步的一套制度和法規。

隨著國家“一帶一路”進入實際操作階段之后，與投資建設項目配套的伊斯蘭融資和投資會相應增加，香港將成為吸收伊斯蘭資金和從事伊斯蘭投融資的最佳平臺。

目前，國家已部署“十三·五”規劃編制的啟動工作，香港應爭取成為國家定位支持的伊斯蘭金融中心，服務“一帶一路”建設中對伊斯蘭國家的投融資。這也將成為香港金融服務業的一個新的增長點。

長期以來，香港一直是國家走出去戰略的重要橋頭堡，“一帶一路”對香港來說將是又一次千載難逢的歷史機遇，我們必須在認清“一帶一路”國家戰略和內涵的基礎上，在“一帶一路”規劃實施中發揮更大作用，同時也為香港帶來新的發展