股票投資風險分析

摘 要：股票是一種高風險高回報的證券投資形式，一直以來都受到廣大投資者的重視。如何對某一支股票進行投資，需要有對該股票所在企業的詳細分析該股票價格趨勢的準確預測以及該股票投資風險的準確把握。

關鍵詞：股票投資；風險；兗州煤業

1、宏觀背景

1.1 世界經濟形勢分析

2008年經濟危機使世界經濟進入到了較為黑暗的時代，各國都在積極采取相關措施改善經濟。目前，世界經濟仍處于危機后的修復期，總體趨于穩定。美國的實體經濟緩慢復蘇，經濟增長動力逐漸轉強，但也卻面臨著較大的債務危機；然而，歐債危機仍在延續，歐盟各國雖復蘇緩慢，但也在努力走出衰退；對于日本來說，主要的經濟問題也是債務問題，同時日本的經濟也陷入衰退之中，GDP增幅進一步走低。

1.2 國內經濟形勢分析

2014是中國全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，面對錯綜復雜的國內外形勢，黨中央著力深化改革開放，使經濟在平穩中有所增長。總體上看，經濟運行處在預期合理區間，年度目標能夠如期實現。隨著新一輪改革開放的深入推進，中國經濟發展的內在潛力將得到進一步釋放，經濟發展方式的實質性轉變將更有望得以實現，也必將為世界經濟可持續發展注入新動力。

2、煤炭行業分析

2.1 煤炭行業概況

中國是煤炭大國，并以煤炭作為國家的主要能源。2011年煤炭消費占一次性能源消費總量的72.8%，“十二五”規劃實施后比重有所下降。但“富煤、貧油、少氣”這一特點決定了煤炭將在一次性能源生產和消費中占據主導地位且長期不會改變。中國煤炭生產區和消費區在空間上不匹配，煤炭運輸壓力巨大；煤炭供求總體平衡，局部供不應求，這也決定了中國煤炭行業表現出繼續向上增長的趨勢。另外煤炭行業發展受生態環境約束加大。

2.2 發展趨勢

以大型煤炭企業集團為主體，重點建設大型煤炭基地，形成了煤電、煤化等上下游產業一體化發展格局；通過煤炭工業科技進步和改革創新，推進煤礦企業兼并重組，建設大型現代化煤礦；淘汰落后生產能力，建設循環經濟園區，有序發展潔凈煤產業等。

2.3 行業投資機會

經濟復蘇，鋼鐵需求增長，使得投資增加；保障房建設，拉動水泥、建材和化工產品的發展，提高了煤炭需求；國際煤價及油價維持高位，提高國內對煤炭價格走高的預期；企業技術進步，提高效益；以及新投資項目為企業帶來的效益。

3、公司基本素質分析

3.1 區位分析

兗州煤業的煤炭資源較為豐富（山東西南部）；與世界主要煤炭進口國家日本、韓國毗鄰，運輸便捷；東臨日照港、青島港、連云港，京滬、京福等高速公路穿越礦區，擁有現代化煤炭水運碼頭，自營鐵路網將公司所屬煤礦連為一體。

3.2 行業地位分析

⑴華東地區最大的煤炭企業，與中煤能源、大同煤業等國內其它大型煤炭公司相比，公司現貨銷售比重屬于最高。

⑵是目前中國華東地區規模最大、出口量最多的煤炭類上市公司

⑶多項技術水平居世界前沿，相繼榮獲“國家科技進步特等獎”、國家科技進步一等獎等榮譽。

4、財務分析

該公司的凈資產、資產總計、負債合計大致呈正比例關系，呈上升趨勢，資產負債比率合 理。該公司的營業收入、營業支出、凈利潤大致呈增長趨勢。但由于電力、冶金和化工等行 業的需求減弱，加上煤炭銷售價格下降，以及國際金融危機的影響2009年，兗州煤業凈利潤同比下降近50%。近幾年來營業收入與支出有較大增長，但2012年以來，凈利潤有所下降。

結論：該公司總體財務評級較好，但近年業績出現下滑，雖然資產穩步增長，但負債也明顯增加，短期不建議持有。

5、技術分析

5.1 K線理論

2012年11月數據

光頭陰線：下影線較短，實體長，有利于空方。

有上下影線的陽線：上影線較長，下影線較短，實體較短，有利于空方占優。

有上下影線的陰線：上影線較長，下影線較短，有利于空方占優。

光頭陽線：實體和下影線都較短， 一定程度有利于多方，優勢不大。

5.2 技術指標分析

MAXCKD（12，26，9） 參數：DIF 數值：-0.51 狀態：空頭市場

WMS（10，6） 參數：WMS1 數值：76.24 狀態：空頭市場

RSI（6，12） 參數：RSI1 數值：36.30 狀態：空頭市場

RSY（12） 參數：RSY 數值：33.33 狀態：空頭市場

6、結論與建議

從宏觀背景的分析和行業地位、競爭優勢的分析以及公司進步素質和技術等方面的分析我們認為：

⑴中國經濟正處于回暖的階段，長期而言中國股市會呈上升趨勢，兗州煤業雖有小幅度的波動，但在很大程度上有上揚的趨勢；

⑵煤炭行業具有一定的壟斷地位，是國民經濟發展過程中或不可缺的重要部分，同時中國“富煤少油”客觀情況有決定了煤炭行業不可取代的地位；

⑶兗州煤業在中國的煤炭行業有著很強的競爭力，是一家具有相當實力的企業；

⑷從技術分析角度來看，分析指標都表明兗州煤業的股票在短期會下跌。因此我們給投資者的投資建議是：短期觀望，不可貿然買進，中長期持有，以賺取收益。

參考文獻：

[1]吳曉求.《證券投資學》（第2版）.北京：中國人民大學出版社，2004

[2]中國證券業協會.《證券市場基礎知識》.北京：中國財政經濟出版社，2006

[3]中國證券業協會.《證券交易》.北京：中國財政經濟出版社，2006