商業銀行應對互聯網金融挑戰的策略選擇

（天津商業大學經濟學院，天津300134）

基于互聯網平臺、電子商務平臺、大數據和云計算等網絡科技，互聯網企業逐漸向傳統金融領域滲透。這些互聯網企業充當金融服務商，以互聯網為平臺提供銀行、證券、保險和基金等多種金融服務，與傳統金融機構相比，具有透明度高、參與性廣、中間成本低、支付便捷、信用數據豐富和信息處理效率高等明顯優勢。2014年3月，互聯網金融首次被寫入政府工作報告，報告明確指出應充分利用互聯網等新技術、新工具，不斷創新互聯網金融服務模式，支持互聯網金融健康發展，并將完善金融監管協調機制?；ヂ摼W金融以其獨特的優勢向傳統商業銀行發起了挑戰，必然對其產生一系列深遠的影響，促進其適應形勢，積極應對。

1 互聯網金融的發展現狀

2013年以來，互聯網金融實現了跨越式發展，各類產品層出不窮，各種模式競相登臺。與國外互聯網金融相比，我國的互聯網金融誕生在國家金融抑制逐漸走向開放的大背景下，其發展模式表現出很多貼近中國百姓的金融創新?？傮w而言，我國當前的互聯網金融根據其用途不同可分為四大類型：支付類互聯網金融、融資類互聯網金融、理財類互聯網金融和保險類互聯網金融，[1]不同類型的互聯網金融發展狀況不盡相同。

1.1 支付類互聯網金融

主要指第三方支付平臺借助互聯網、移動通信和電子商務平臺等網絡技術，廣泛地參與各類支付結算等金融服務。第三方支付最開始只是一個由第三方獨立機構提供的貿易支付服務平臺，買方在電子商務平臺上選購商品后，通過第三方支付賬戶進行貨款支付，然后由該賬戶平臺通知賣家發貨。買方在收到賣方的貨物后，指示第三方將預付貨款支付給賣家。隨著自身不斷完善和金融不斷創新，第三方支付業務的整體規模、發展范圍和運營模式都發生了巨大變化。除了銀行網關支付平臺外，第三方支付已經發展成為支付中介、交易雙方信息擔保中介，這與銀行的相關業務產生競爭，在很大程度上沖擊了銀行的支付匯轉功能和中間業務。2013年統計資料顯示，中國第三方互聯網支付市場交易規模已達53 729.8億元。[2]此外，移動支付也初見端倪，漸成規模，正成為網絡支付不可忽視的重要領域。

1.2 融資類互聯網金融

主要指以P2P網絡借貸平臺和眾籌融資平臺為主的網絡借貸平臺。P2P網絡借貸平臺通過互聯網為資金借貸雙方提供網絡信息服務，并收取相應服務費。其性質類似于資金借貸中介，直接連接貸款人和借款人，撮和并完成交易。在該融資服務平臺上，企業提出融資需求；P2P平臺提供金融信息，制訂相應的投融資和交易規范；投資人負責提供資金，同時承擔相應的風險并分享投資收益。明確各自的權利和義務后，平臺和投融資雙方協同運作，互利共贏，共享投融資交易的收益。據資料顯示，2014年1月至3月，全國P2P網貸平均綜合年利率全部高于20%，而且平均期限都在5個月左右，三個月總成交額已達到330多億元，發展前景廣闊。2008年至2013年，P2P平臺交易規模逐年上升，但增長率呈緩慢下降趨勢（見圖1）。眾籌平臺則是另一類利用網絡社區的傳播特點而搭建的互聯網融資平臺。在該融資平臺上，融資人將自己的項目或創意提交給網站，投資者對其進行判斷和選擇，對優質項目將進行資金援助，整個過程繞開銀行或承銷商等中介機構。由于相應政策監管和行業規范的缺失，眾籌模式在國內發展步履維艱。除以上兩種模式外，還有阿里小貸這種專門針對電商小企業和消費者的互聯網融資模式，目前已初具規模。截止到2014年3月，阿里小貸給小微企業的貸款數額已經累計達到1700億元，服務小微企業數量已超過70萬家，而且阿里小貸的違約風險并不高，不良貸款率小于1%，遠低于同期商業銀行的不良貸款率。[3]

圖1 2008—2013年P2P平臺交易規模及增長率

1.3 理財類互聯網金融

主要指“寶寶”類互聯網理財產品，其在保證用戶儲蓄和消費的前提下，將資金投向貨幣市場基金，獲取較銀行存款更高的收益?；ヂ摼W企業與證券、基金公司合作，將理財產品直接嵌入支付中介，從而使用戶可以在快捷購買理財產品的同時而不影響其支付消費體驗。以“余額寶”為例，其為天弘基金的貨幣市場理財產品“增利寶”與阿里的“支付寶”深度合作而產生的互聯網金融理財產品。用戶可以在轉入限額內，即時通過“支付寶”將資金打進“余額寶”。用戶不僅可以獲得該賬戶的投資增值，還可以獲得即時支付消費服務，甚至還可以通過該賬戶獲得資金異地轉賬服務?！坝囝~寶”自2013年6月上線，發展速度驚人，其用戶數量和規模直線上升（見圖2）。截至2014年3月初，用戶數已突破8 100萬，超過了A股股民數量，基金規模達到5 477.3億元?！坝囝~寶”大獲成功后，“京東小金庫”、“微信理財通”和“新浪微銀行”等互聯網理財產品紛紛上線，它們與商業銀行的理財產品及活期存款在形式上高度相似，形成了激烈的競爭關系。

圖2 余額寶用戶數量和規模的變化趨勢圖

1.4 保險類互聯網金融

主要指傳統保險領域的企業與新興互聯網電商合作，共同服務于有保險需求的企業和個人。目前其模式有兩種，既有傳統的保險業務的網絡化，又有純粹針對互聯網企業和個人的純互聯網保險。傳統保險業務的網絡化就是把傳統的線下業務搬到線上，像普通消費品一樣在互聯網上陳列展示，以供消費者選擇。保險產品具有專業性、無形性和不確定性等特性，在相應的網絡保險監管法律體系尚不健全的情況下，消費者對網上購買保險認可度并不高。純互聯網保險則是近年出現的新興產品，主要是為電子商務平臺上的商家和客戶提供專業化的保險服務，分散互聯網相關業務風險。到2014年4月，市場上只有眾安在線一家純網絡保險公司，其充分利用大數據、云計算、社交網絡和電子商務平臺進行產品創新，為互聯網電子商務平臺上的參與者和用戶提供一系列的風險解決方案。此外，眾安在線可以針對不同消費者發起精準營銷，有專門針對電子商務平臺上商家信用風險的產品“眾樂寶”，有針對買家和賣家退貨運輸費用風險的產品“退貨運險”，有針對數碼產品運輸意外風險的產品“數碼產品意外險”，還有針對消費者信用風險的“消費者信用保險”。根據中國保監會公布的數據顯示，截止到2014年4月，上線僅六個月的眾安在線原保險保費收入就達到3 974.45萬元。穩健經營的眾安在線，自2014年開始原保費收入直線增長，發展前景廣闊（見圖3）。

圖3 眾安在線財產保險公司原保費收入

2 互聯網金融對商業銀行的挑戰

互聯網金融異軍突起，給商業銀行帶來極大震動。以支付寶、財付通為代表的第三方支付正在改變用戶的支付入口，沖擊銀行的傳統匯轉業務。以阿里小貸為代表的小微企業貸款模式，在一定程度上緩解了小微企業融資難、融資貴的現狀。截至2014年2月阿里小貸累計投放貸款已經超過1 700億元，服務中小企業超過70萬家。①以陸金所為代表的P2P企業，繞開商業銀行搭建信息交流平臺，直接連接融資人和投資者，加速金融脫媒。以眾安在線為代表的純互聯網財產保險模式，深化了互聯網金融在保險領域的應用?；ヂ摼W金融的迅速崛起給傳統商業銀行帶來了嚴峻挑戰，具體表現在以下六大方面。

2.1 互聯網金融沖擊了傳統商業銀行的市場地位

由于體制和政策的原因，現階段我國的商業銀行控制和壟斷了大多數的金融業務和渠道，在金融市場上明顯處于強勢地位。但伴隨著互聯網金融的快速發展，我國商業銀行在傳統業務的壟斷地位受到前所未有的挑戰。以第三方支付為例，2013年全年第三方支付交易額就達17.9萬億元。雖然其交易額相對于銀行的支付結算額而言并不大，不足以從根基上撼動商業銀行的地位，但它卻深深改變了大眾的思想觀念?；ヂ摼W金融帶來的這種認識上的轉變，無疑將對商業銀行所提供的傳統金融產品和服務提出新的要求，沖擊著商業銀行的市場地位。[4]

2.2 互聯網金融弱化了商業銀行的金融中介角色

以商業銀行間接融資為主的融通資金模式，一直在我國占主導地位，互聯網金融的出現給企業融通資金提供了新的途徑。資金供求雙方可以選擇互聯網金融途徑進行資金匹配，從而繞開商業銀行，實現直接融資。以P2P為代表的網絡融資平臺可以提升資源配置效率，有效解決小微企業的融資難題。以陸金所發行的“穩盈-安e貸”產品為例，其本息由擔保公司進行擔保，年化投資回報率超過8%，而且60天后可轉讓二級市場，廣受市場歡迎。“穩盈-安e貸”所提供的單一債權額度僅為1萬至15萬元，可以有效地分散單個投資者的風險。2013年底，“穩盈-安e貸”交易額已突破14億元。[5]在陸金所這類P2P平臺上進行投融資，整個交易過程都繞開了商業銀行，互聯網金融企業代替傳統商業銀行體系發揮著資源配置的功能，弱化了商業銀行的金融中介角色，加速金融脫媒。

2.3 互聯網金融挑戰了傳統商業銀行的服務體系

傳統商業銀行的經營服務體系有兩個明顯特征：一是依托實體網點，通過客戶經理、柜員等辦理客戶業務，提供金融服務；二是人工操作搜集信息，手動處理分析數據。其內部客戶系統相對封閉，只對少數高凈值客戶進行金融行為分析，數據利用率偏低。但互聯網金融徹底改變了這種傳統的經營模式，它不僅可以利用互聯網搭建網絡金融平臺，讓客戶自行選擇適合的金融產品，上網操作辦理業務，還可以將龐大分散的信息資源以及數據進行處理，實現數據的開放性、標準化、結構化，提高數據的使用效率。

例如，同樣提供保險銷售途徑服務，傳統商業銀行與眾安在線進行交易處理時卻有巨大差異。傳統商業銀行代銷保險時，商業銀行會對投保人進行需求分析與風險承受能力測評等。這些都是人工完成，耗時費力成本高，很難把合適的產品銷售給有需求和承受能力的客戶。而眾安在線則可以通過大數據技術來挖掘消費需求，設計保險產品，進而針對不同人群實現精準營銷。眾安在線旗下的“眾樂寶”就是專門針對電子商務平臺上加入消費者保護協議的賣家而設計的保險產品。該款保險產品非常人性化，投保流程簡單，信譽良好的電子商務賣家一鍵轉換，便可以使現金賬戶額度轉換成信用賬戶額度，保證金就會解凍到賣家的支付寶賬戶。在大數據的幫助下，互聯網提供的保險銷售渠道服務要明顯比商業銀行的服務模式更加便捷。

2.4 互聯網金融沖擊了傳統商業銀行的盈利模式

我國商業銀行由于體制等原因，享有行政保護和政策優勢，其80%以上的收入來源于存貸利差。但隨著互聯網金融的興起，商業銀行的盈利模式受到一定的沖擊。資產業務方面，P2P類互聯網金融企業竭力擴大貸款業務，雖然其客戶多為中小微企業，但在一定程度上也影響了商業銀行的貸款收入。負債業務方面，余額寶等理財類產品的大量涌現，分流了一部分活期存款，抬高了商業銀行吸收活期存款的成本。中央銀行公布的數據顯示，2014年1月，非銀行金融機構存款新增9 435億元，比去年同期多增9 164億元，居民和企業存款部分被分流出商業銀行。[6]表外業務方面，商業銀行遭遇了互聯網金融產品的替代。例如第三方支付機構沖擊了銀行匯轉業務收入；余額寶類理財產品拓寬了基金銷售渠道，進一步沖擊商業銀行基金代銷業務收入。

2.5 互聯網金融動搖了傳統商業銀行的客戶基礎

《第33次中國互聯網絡發展狀況調查統計報告》顯示，截至2013年12月，中國網民規模已達6.18億，各類手機網民規模也達到5億?；ヂ摼W已在我國廣大民眾中普及開來，互聯網金融也正是借助互聯網的普及，獲得了大量潛在客戶。根據支付寶發布的2013年全民對賬單，我國網絡購物網民數為2.71億人，人均網上消費為1.86萬元，用戶消費增長迅猛?！皩殞氼悺苯鹑诋a品針對這一客戶群體，對傳統模式下被商業銀行忽略的客戶發起精準營銷。與活期存款流失帶給商業銀行的挑戰相比，商業銀行面對的更大挑戰是儲戶理財意識的啟蒙。隨著全民理財意識的覺醒，互聯網金融理財產品的規范，傳統商業銀行的客戶基礎將會動搖，倒逼商業銀行必須改革。

2.6 互聯網金融加速利率市場化進程，考驗傳統商業銀行的風險管理能力

長期以來，我國實行“金融抑制”型的利率政策，對存款利率設定上限、貸款利率設定下限，商業銀行在傳統經營模式和較低的運營效率下，同樣可以獲得穩定的巨額利潤。但從各國利率市場化的經驗來看，利率完全市場化后，存貸利差將縮緊。以中國臺灣為例，20世紀80年代利率市場化進程尚未開啟時，其本地銀行的平均利差為3.11%左右，但利率市場化完成后的2011年，存貸平均利差已經縮窄為1.41%。②利率市場化將給以存貸利差為主要利潤來源、業務結構單一的商業銀行帶來嚴重挑戰。互聯網金融借助互聯網平臺和渠道，主動推出各種類型的小額理財產品。以“余額寶”為例，用戶可以將存留在支付寶的資金轉入“余額寶”，不僅能夠獲得比商業銀行活期存款利息更高的收益，還能獲得跟活期存款相同的流動性。截至2014年3月初，用戶數雖然突破8 100萬，但“余額寶”人均持有金額僅為4 307元，可以充當小額活期儲蓄產品的替代品。[7]目前國內金融機構存款中活期存款占比高達四成，考慮到活期存款與貨幣市場基金之間存在巨大的利差，因此以“余額寶”為代表的各類“寶”們在一定程度上加速了利率市場化進程，進而考驗傳統商業銀行的風險管理能力。

3 商業銀行應對互聯網金融挑戰的積極策略

商業銀行作為傳統的金融服務企業，具備穩定的信用管理、流動性管理及風險控制能力，這是新興互聯網金融短時間內難以超越的優勢。因此，面對互聯網金融的沖擊，商業銀行應立足優勢，針對挑戰，大膽創新，積極選擇應對策略。

3.1 重視大數據庫建設，深度挖掘數據的潛在價值

在互聯網金融快速發展的今天，商業銀行傳統粗放式客戶管理模式很難實現業務的快速增長。商業銀行可以借鑒互聯網金融的發展經驗，構建屬于自己的大數據庫，并對所擁有的數據進行深度挖掘和分析。通過對客戶金融數據的分析和整合，總結客戶的金融風險偏好，商業銀行可以實現“點對點”營銷，降低客戶流失率，提高客戶的忠誠度；通過對同一渠道的供應商、分銷商的交易行為進行分析，商業銀行可以實現鏈式反應，圍繞核心企業開展供應鏈融資；通過對大數據中資金流動數據進行分析，商業銀行甚至可以預測未來資金需求量，有效地進行流動性風險管理。由此可見，構建自己的大數據庫可以幫助商業銀行實現發展模式轉型、金融創新、風險控制和管理升級。商業銀行其實擁有大量的客戶數據，但一般只是針對信貸數據進行分析，而非全面分析。組織專業人員，進行數據的深度挖掘和分析，充分發揮數據的潛在價值，是商業銀行應對互聯網金融挑戰勢在必行的策略。

3.2 搭建P2P網貸平臺，重視服務中小微企業

長期以來，出于對小微企業貸款規模小、風險高等因素的考慮，我國商業銀行基本沒有重視小微企業，其貸款客戶多為大型企業。隨著利率市場化的不斷推進，這種依靠大型企業發展的經營服務模式將會面臨著銀行議價能力下降、信貸流動性不足、資本占用過高等一系列問題。而P2P網貸平臺以其無抵押無擔保、審核快、放款迅速等優勢對接中小微企業“短、小、頻、急”的融資特點與難點，贏得越來越多的中小微企業及社會各界的關注與認可，但由于其風險管理能力不足、信用風險較大，發展又受到一定限制。相比而言，商業銀行在公司治理、風險分散、貸款管理、信用保障等方面有著得天獨厚的優勢，完全可以搭建P2P網貸平臺，擴大對中小微企業的服務。

據統計，目前中國中小微客戶的總市場需求量達10萬多億，市場空間極其廣闊。[8]由于中小微企業風險相對較高，其在P2P平臺上貸款利率普遍在20%以上，利潤相當豐厚。商業銀行如果通過P2P平臺服務中小微企業，提供投資咨詢、資信調查、貸后管理、資金結算、擔保等服務，不但可以獲得相應的管理費和其他中間收入，而且能夠借助P2P平臺促進存款增長，甚至可以借此發展傳統信貸、私募股權投資和風險投資等業務，最為重要的是還可以提高資金周轉速度，增強盈利能力。目前，招商銀行構建的“小企業E家投融資平臺”就是一個很好的示范。該平臺在招募資金過程中，招商銀行僅僅作為信息發布中介，對資金本息無擔?；虮ＷC責任，但會對融資項目以銀行發放貸款的標準開展線下調查，并根據調查結果對融資項目進行風險評估。只有當調查和風險評估通過后，融資項目才會被公布。這種P2P投融資平臺，不但與國家支持小微企業融資的政策導向相符，而且給P2P行業降低風險提供了可供選擇的解決辦法，更有利于商業銀行應對互聯網金融的挑戰，提高金融創新能力和盈利能力。

3.3 加強金融創新，建立不同梯度的產品體系

“余額寶”類理財產品以其高利率和高流動性等優勢，引得大量銀行存款搬入。截止到2013年底，“余額寶”的成交規模達到1 903億元，其中92.21%的資金以協議存款的形式存入商業銀行。甚至于百度發行的百度百發理財，1個月理財債券E更是100%投資于銀行協議存款。[9]被分流出銀行的居民與企業存款最終卻以協議存款的形式重新流入銀行，但商業銀行卻為之付出更高的利息成本。存款是商業銀行進行貸款和投資理財的基礎，由于互聯網金融沖擊使存款大量流出，逼迫商業銀行必須重視市場細分，建立有梯度的、個性化的產品體系，以解燃眉之急。針對高端客戶市場，商業銀行可以著力開展私人銀行業務，合理設置較高門檻，為資產達到一定數量的特定人群和企業進行服務，同時還可以根據客戶的理財習慣、財務規劃、現金流狀況以及風險偏好等，設計出一攬子資產配置方案，為高端客戶提供一個綜合財富管理計劃；針對日漸發展的海外金融市場，商業銀行可以借助政府積極推動跨境貿易、投資和人民幣結算的優勢，積極發展跨境金融服務，為企業和個人的跨境金融消費、貿易、投資提供便利，以給商業銀行帶來新的利潤增長點；針對人數眾多的小額金融市場，可以將傳統理財產品升級為流動性高、收益穩定、風險低的開放式理財產品，降低進入門檻，擴大參與人群，如興業銀行的現金寶（1號）、浦發銀行的天添盈1號等。商業銀行這些針對性的金融產品創新，將會為其吸引到更多的存款，有利于增強商業銀行的競爭力。

3.4 跨界反攻，建立綜合電子商務平臺

長期以來，由于第三方支付平臺對客戶資料、交易詳情等信息刻意屏蔽，使得銀行與終端客戶隔離，只承擔最終的支付結算，銀行與廣大終端客戶關系面臨嚴峻挑戰。商業銀行可以利用自身信用優勢，搭建綜合電子商務平臺，提供普通電子商務平臺所難以提供的貴重商品和金融服務。其具體優勢主要體現在：（1）銀行電商平臺可以利用自身的信用優勢，為企業進行品牌和產品增信。很多不太適合普通電商平臺做的黃金、奢侈品等產品，在銀行電商平臺上銷售則能贏得網購客戶的信任。（2）銀行電商平臺最大可能做B2C、B2B平臺，商戶門檻較高，客戶信譽較好。（3）銀行可以利用自身業務優勢，將消費貸款、訂單融資、供應鏈融資等重要的金融工具運用到電商平臺中，從而使優質客戶再貸款時節約交易成本，提高貸款效率。[10]商業銀行一旦成功建立綜合電子商務平臺，將可充分發揮支付中介、信息中介和融資中介的功能，不僅可通過平臺獲得終端客戶信息，包括貸款、支付和理財在內的金融信息，而且還可為企業客戶提供包括融資貸款、分期付款、擔保交易、資金托管和支付結算等全方位的金融服務，大大節省企業成本，提高融資與交易效率。

注 釋：

① 數據來源于中國電子商務研究中心，網址：http：//www.100ec.cn。

② 案例摘自楊再平2013年3月29日在“海峽金融高峰論壇”上的演講稿，演講題目為“臺灣銀行業利率市場化的六點經驗教訓值得大陸銀行業借鑒”。

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